Klíčové body

Cena zlata dosáhla nového rekordu nad 4 200 dolarů za unci
Napětí mezi USA a Čínou nadále ovlivňuje technologické akcie
Fed naznačil další možná snížení sazeb kvůli obavám z trhu práce

Americké futures v ranních hodinách rostly, zatímco ceny ropy mírně klesly. Zlato naopak pokračovalo v mohutném růstu – jeho cena překonala hranici 4 200 dolarů za unci, čímž vytvořila nové historické maximum. Od začátku roku 2025 tak vzrostla téměř o 60 %, protože investoři hledají bezpečný přístav v době geopolitických i ekonomických nejistot. Rostoucí cla, napětí mezi USA a Čínou a zpomalující ekonomika nutí investory přesouvat kapitál právě do drahých kovů.

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell v úterý naznačil, že Fed je nyní více znepokojen vývojem na trhu práce.

„Rostoucí rizika poklesu zaměstnanosti změnila naše hodnocení rovnováhy rizik,“ uvedl Powell na zasedání Národní asociace podnikové ekonomiky ve Filadelfii. Tato slova trhy vnímaly jako signál, že centrální banka by mohla brzy přikročit k dalšímu snížení úrokových sazeb. Analytik Stephen Innes ze SPI Asset Management k tomu poznamenal, že obchodníci „čtou Powella jako haiku – každá pauza, každá slabika má skrytý význam“. Nakonec podle něj bylo sdělení jasné: dvě snížení sazeb v letošním roce jsou velmi pravděpodobná.

V reakci na tyto komentáře posílily hlavní asijské indexy. V Tokiu index Nikkei 225 vzrostl o 1,3 % na 47 463,31 bodu, hongkongský Hang Seng přidal 1,2 % na 25 749,13 bodu a šanghajský Shanghai Composite mírně posílil o 0,1 % na 3 868,33 bodu. Jižní Korea zažila výraznější růst – index Kospi se zvýšil o 1,9 % na 3 629,42 bodu, zejména díky zisku 2,5 % akcií Samsung Electronics. Tchajwanský Taiex rovněž přidal 1,4 %.

Zatímco Asie reagovala růstem, americké trhy měly za sebou neklidný den. Index S&P 500 oslabil o 0,2 % na 6 644,31 bodu, Nasdaq Composite klesl o 0,8 % na 22 521,70 bodu, zatímco Dow Jones Industrial Average mírně vzrostl o 0,4 % na 46 270,46 bodu. Trhy zůstávají citlivé na politické výměny mezi Washingtonem a Pekingem, kde se znovu rozhořely spory o cla a obchodní bariéry. Technologické akcie, včetně výrobců čipů jako Nvidia a Broadcom, zaznamenaly výraznější pokles – o 2,6 % a 3,5 %.

Obchodní válka prezidenta Donalda Trumpa s Čínou tak znovu přináší nejistotu do globálního obchodního systému. Ačkoliv se americká ekonomika dosud vyhnula zásadním dopadům jeho celní politiky, další eskalace by mohla změnit situaci. Pokud obě země vstoupí do nového kola odvetných opatření, vyšší dovozní náklady se mohou přenést přímo na spotřebitele, což by zvýšilo inflaci a mohlo oslabit spotřebitelskou důvěru.

Chcete využít této příležitosti?

Situaci navíc komplikuje pokračující vládní „shutdown“ v USA, který pozastavil zveřejňování klíčových ekonomických dat – od inflace přes spotřebitelské výdaje až po zaměstnanost. To ztěžuje analytikům i samotnému Fedu správné vyhodnocení stavu ekonomiky. Centrální banka už v září přistoupila ke snížení sazeb o čtvrt procentního bodu, čímž zahájila pravděpodobně nový cyklus uvolňování měnové politiky. Investoři nyní očekávají další snížení na říjnovém a prosincovém zasedání.

Čerstvé zprávy o ziscích mohou také pomoci obchodníkům odhadnout širší hodnotu trhu uprostřed kritiky, že se stal příliš drahým. Aby se akcie celkově jevily jako méně drahé, musí buď klesnout ceny, nebo vzrůst zisky společností.

Zprávy od bank, prvního velkého sektoru, který zahájil tuto sérii aktualizací výsledků, naznačují, že Wall Street zaznamená jedno ze svých nejziskovějších čtvrtletí v historii. Přesto vedoucí představitelé velkých bank vyjádřili různou míru opatrnosti ohledně trhů a ekonomiky.

Na komoditních trzích se ve středu americká lehká ropa WTI obchodovala za 58,60 USD za barel, tedy o 10 centů méně než předchozí den. Severomořská ropa Brent klesla o 17 centů na 62,22 USD za barel. Americký dolar oslabil vůči japonskému jenu z 151,83 na 151,11 a euro mírně posílilo z 1,1608 na 1,1624 USD.

Investoři nyní pečlivě sledují vývoj obchodní politiky i rétoriku Fedu. Jakýkoli nový signál o možném snížení sazeb by mohl podpořit další růst akcií – nejen v Asii, ale i na globálních trzích. Oživení ekonomiky, které by kombinovalo uvolněnější měnovou politiku a stabilizaci obchodních vztahů, by mohlo znovu otevřít cestu k dlouhodobějšímu růstu akciových trhů.

Tyto naděje pomohly vyvážit obavy z rostoucího obchodního napětí mezi Washingtonem a Pekingem. Pozitivní náladu v Asii posílily i rostoucí ceny zlata a oživení technologických akcií, zatímco americké trhy po úterní volatilitě zůstaly rozkolísané.Americké futures v ranních hodinách rostly, zatímco ceny ropy mírně klesly. Zlato naopak pokračovalo v mohutném růstu – jeho cena překonala hranici 4 200 dolarů za unci, čímž vytvořila nové historické maximum. Od začátku roku 2025 tak vzrostla téměř o 60 %, protože investoři hledají bezpečný přístav v době geopolitických i ekonomických nejistot. Rostoucí cla, napětí mezi USA a Čínou a zpomalující ekonomika nutí investory přesouvat kapitál právě do drahých kovů.Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell v úterý naznačil, že Fed je nyní více znepokojen vývojem na trhu práce.„Rostoucí rizika poklesu zaměstnanosti změnila naše hodnocení rovnováhy rizik,“ uvedl Powell na zasedání Národní asociace podnikové ekonomiky ve Filadelfii. Tato slova trhy vnímaly jako signál, že centrální banka by mohla brzy přikročit k dalšímu snížení úrokových sazeb. Analytik Stephen Innes ze SPI Asset Management k tomu poznamenal, že obchodníci „čtou Powella jako haiku – každá pauza, každá slabika má skrytý význam“. Nakonec podle něj bylo sdělení jasné: dvě snížení sazeb v letošním roce jsou velmi pravděpodobná.V reakci na tyto komentáře posílily hlavní asijské indexy. V Tokiu index Nikkei 225 vzrostl o 1,3 % na 47 463,31 bodu, hongkongský Hang Seng přidal 1,2 % na 25 749,13 bodu a šanghajský Shanghai Composite mírně posílil o 0,1 % na 3 868,33 bodu. Jižní Korea zažila výraznější růst – index Kospi se zvýšil o 1,9 % na 3 629,42 bodu, zejména díky zisku 2,5 % akcií Samsung Electronics. Tchajwanský Taiex rovněž přidal 1,4 %.Zatímco Asie reagovala růstem, americké trhy měly za sebou neklidný den. Index S&P 500 oslabil o 0,2 % na 6 644,31 bodu, Nasdaq Composite klesl o 0,8 % na 22 521,70 bodu, zatímco Dow Jones Industrial Average mírně vzrostl o 0,4 % na 46 270,46 bodu. Trhy zůstávají citlivé na politické výměny mezi Washingtonem a Pekingem, kde se znovu rozhořely spory o cla a obchodní bariéry. Technologické akcie, včetně výrobců čipů jako Nvidia a Broadcom, zaznamenaly výraznější pokles – o 2,6 % a 3,5 %.Obchodní válka prezidenta Donalda Trumpa s Čínou tak znovu přináší nejistotu do globálního obchodního systému. Ačkoliv se americká ekonomika dosud vyhnula zásadním dopadům jeho celní politiky, další eskalace by mohla změnit situaci. Pokud obě země vstoupí do nového kola odvetných opatření, vyšší dovozní náklady se mohou přenést přímo na spotřebitele, což by zvýšilo inflaci a mohlo oslabit spotřebitelskou důvěru.Chcete využít této příležitosti?Situaci navíc komplikuje pokračující vládní „shutdown“ v USA, který pozastavil zveřejňování klíčových ekonomických dat – od inflace přes spotřebitelské výdaje až po zaměstnanost. To ztěžuje analytikům i samotnému Fedu správné vyhodnocení stavu ekonomiky. Centrální banka už v září přistoupila ke snížení sazeb o čtvrt procentního bodu, čímž zahájila pravděpodobně nový cyklus uvolňování měnové politiky. Investoři nyní očekávají další snížení na říjnovém a prosincovém zasedání.Čerstvé zprávy o ziscích mohou také pomoci obchodníkům odhadnout širší hodnotu trhu uprostřed kritiky, že se stal příliš drahým. Aby se akcie celkově jevily jako méně drahé, musí buď klesnout ceny, nebo vzrůst zisky společností.Zprávy od bank, prvního velkého sektoru, který zahájil tuto sérii aktualizací výsledků, naznačují, že Wall Street zaznamená jedno ze svých nejziskovějších čtvrtletí v historii. Přesto vedoucí představitelé velkých bank vyjádřili různou míru opatrnosti ohledně trhů a ekonomiky.Na komoditních trzích se ve středu americká lehká ropa WTI obchodovala za 58,60 USD za barel, tedy o 10 centů méně než předchozí den. Severomořská ropa Brent klesla o 17 centů na 62,22 USD za barel. Americký dolar oslabil vůči japonskému jenu z 151,83 na 151,11 a euro mírně posílilo z 1,1608 na 1,1624 USD.Investoři nyní pečlivě sledují vývoj obchodní politiky i rétoriku Fedu. Jakýkoli nový signál o možném snížení sazeb by mohl podpořit další růst akcií – nejen v Asii, ale i na globálních trzích. Oživení ekonomiky, které by kombinovalo uvolněnější měnovou politiku a stabilizaci obchodních vztahů, by mohlo znovu otevřít cestu k dlouhodobějšímu růstu akciových trhů.