Již koncem měsíce začnou velké technologické společnosti jako Microsoft, Alphabet (Google) nebo Meta zveřejňovat své výsledky za třetí čtvrtletí – a analytici varují, že tentokrát může být největším faktorem výdajová politika společnosti OpenAI. Jak uvedla analytická skupina Melius Research vedená Benem Reitzesem, „nic neovlivní výsledky firem více než rostoucí ambice OpenAI v oblasti výpočetní infrastruktury“.

Podle jejich odhadů vstupuje umělá inteligence do nové investiční fáze, kdy poptávka po výpočetním výkonu dosahuje rekordních úrovní. OpenAI, která nedávno uzavřela několik strategických dohod o budování datových center a nákupu čipů, má potenciál přetvořit rozpočty největších hráčů v oboru.

OpenAI tlačí na investice, Microsoft může těžit

OpenAI má blízko k Microsoftu, který do ní investoval miliardy dolarů a hostí její modely na platformě Azure. Analytici očekávají, že právě díky spolupráci s OpenAI může Microsoft zveřejnit optimističtější výsledky za třetí čtvrtletí, protože OpenAI využívá jeho cloudové služby pro tzv. inferenční úlohy – tedy procesy, při nichž AI modely běží po svém tréninku.

Tato dynamika může podle Meliusu posílit pozici Microsoftu i v následujících letech. Reitzes například uvedl, že do roku 2026 by akcie Microsoftu mohly překonat ostatní členy skupiny Magnificent Seven, kam patří mimo jiné Alphabet, Meta či Amazon. Důvodem je silná poptávka po GPU instancích Azure, které jsou kvůli omezeným kapacitám datových center velmi žádané.

Zároveň však přetrvávají určité obavy: OpenAI by mohla část svého provozu přesunout mimo Azure, a to kvůli nové dohodě s Nvidií o nasazení milionů grafických procesorů do vlastních datových center. To by mohlo z dlouhodobého hlediska oslabit exkluzivitu partnerství s Microsoftem. Reitzes připomněl, že po roce 2030 zatím není jasné, jak bude vztah obou společností vypadat.

Google čelí výzvám, ale těží z popularity Geminia a YouTube

Zatímco Microsoft těží z partnerství s OpenAI, Alphabet se musí vyrovnávat s proměňující se konkurencí. OpenAI totiž představila službu Pulse, která uživatelům poskytuje personalizované denní přehledy. Tento přístup může v budoucnu proměnit způsob, jakým lidé vyhledávají informace – z tradičního „pull“ modelu, kdy uživatel aktivně hledá, na „pushový a prediktivní“ systém, který informace sám navrhuje.

Tento posun by mohl narušit reklamní model Google, který je stále hlavním zdrojem jeho příjmů. Přesto akcie Alphabetu v poslední době rostou a společnost dokázala udržet stabilitu svých hlavních segmentů. Analytici Melius uvádějí, že Google zvýšil ceny za proklik, i když celkový objem zůstává téměř stejný.

Navíc roste popularita Gemini AI, konkurenční platformy k ChatGPT, která rozšiřuje ekosystém AI produktů Alphabetu. YouTube zároveň posiluje svou roli díky integraci generativní umělé inteligence, zatímco divize Google Cloud a projekt Waymo (autonomní vozidla) nabízejí další potenciál růstu.

AMD, Nvidia a další – klíčoví hráči infrastruktury AI

Významnou roli v celém ekosystému hrají také výrobci čipů. OpenAI nedávno uzavřela víceletou smlouvu s Advanced Micro Devices (AMD) na dodávku GPU s výkonem až 6 gigawattů, které budou využity při budování nového datového centra Helios. Tyto investice mají začít v druhé polovině příštího roku, což znamená, že dopad na finanční výsledky za třetí čtvrtletí bude zatím malý.

Naopak Nvidia – největší dodavatel čipů pro umělou inteligenci – by mohla z plánů OpenAI těžit už nyní. Podle analytiků tvoří hyperscalers (tedy velcí poskytovatelé cloudové infrastruktury jako Microsoft, Amazon či Google) asi polovinu tržeb Nvidie. Pokud OpenAI skutečně urychlí expanzi výpočetní kapacity, bude to mít pozitivní efekt na celý dodavatelský řetězec.

Kromě výrobců čipů by z růstu AI infrastruktury měla dlouhodobě těžit také Arista Networks, specialista na síťové technologie. Její řešení jsou nezbytná pro efektivní fungování datových center a společnost se už nyní připravuje na rozšíření poptávky ze strany OpenAI, Mety i Oracle.

Oracle a další hráči chtějí svůj díl

Zatímco Oracle Corp. své výsledky zveřejní až za několik týdnů, tento týden pořádá den analytiků, na němž může poskytnout nové informace o své 300miliardové infrastrukturní dohodě s OpenAI. Analytici očekávají, že Oracle překvapí pozitivními projekcemi, jelikož poptávka po jeho cloudu a databázových službách roste.

OpenAI tak fakticky nutí celý technologický sektor investovat víc a rychleji. Podle Bena Reitzese by do roku 2027 mohla vlna kapitálových výdajů posílit nejen Microsoft a Nvidii, ale i další firmy v řetězci – od poskytovatelů datových center až po softwarové společnosti.

„OpenAI se stává katalyzátorem druhé fáze expanze AI,“ shrnul Reitzes. „Její hlad po výpočetním výkonu je tak obrovský, že mění finanční strategie všech velkých hráčů.“