Generální ředitel Apollo Global Management (APO), Marc Rowan, ostře zkritizoval evropskou finanční politiku s tím, že kontinent se „nachází ve válce sám se sebou“. Podle něj přehnaná regulace brzdí růst, odrazuje kapitál a oslabuje schopnost Evropy konkurovat Spojeným státům. Na summitu Financial Times věnovaném soukromému kapitálu Rowan uvedl, že politická vůle k reformám sice existuje, ale regulační realita směřuje přesně opačným směrem. „Vidím Evropu trochu ve válce sama se sebou, pokud jde o finanční regulaci,“ řekl Rowan. „Na politické straně slyšíme jasné signály o potřebě přijímat riziko, podporovat ekvitizaci a rozvíjet soukromé trhy. Ale na straně regulace tomu tak není.“ Přeregulovaný trh a ztráta konkurenceschopnosti Podle Rowana Evropa dosud neprovedla zásadní reformy, které by umožnily lépe přitáhnout soukromý kapitál a podpořit ekonomické oživení. Regulace, která měla původně zvýšit stabilitu finančního systému po krizi v roce 2008, se podle něj stala brzdou inovací a růstu. Rowan argumentuje, že zatímco ve Spojených státech soukromý kapitál představuje motor investic do infrastruktury, technologií a energetiky, Evropa stále spoléhá na bankovní financování a příliš rigidní schvalovací procesy. „Každý problém, který máme v USA, je zde v Evropě ještě horší,“ poznamenal. Jeho kritika se potkává s varováním bývalého prezidenta Evropské centrální banky Maria Draghiho, který označil nedostatek produktivity a kapitálu za „existenční výzvu“ pro evropskou ekonomiku. Draghi ve své rozsáhlé zprávě o konkurenceschopnosti loni doporučil téměř 400 opatření, která mají Evropě pomoci znovu získat dynamiku. Zdroj: Shutterstock Soukromý kapitál jako klíč k modernizaci Evropy Soukromé kapitálové skupiny, jako je Apollo, vidí v evropské infrastruktuře obrovský potenciál. Mnoho projektů v oblasti energetiky, technologií a obrany potřebuje alternativní financování mimo státní rozpočty a banky. Apollo, spolu s konkurenty jako Blackstone (BX), KKR (KKR) a Brookfield (BN), proto plánuje v příštím desetiletí výrazně zvýšit investice na evropském kontinentu. Apollo již poskytlo miliardové úvěry společnosti Intel (INTC) na výstavbu závodu na výrobu polovodičů v Irsku a zároveň se podílí na financování jaderné elektrárny Hinkley Point C ve Velké Británii provozované společností EDF, či projektu energetické sítě s německou RWE (RWE). Rowan v rozhovoru pro FT uvedl, že právě tyto projekty dokazují, jak zásadní roli může soukromý kapitál v Evropě hrát. „Naše prognóza je, že v relativním měřítku bude Evropa růst rychleji než USA, pokud jde o rozvoj soukromého kapitálu – prostě proto, že ho více potřebuje,“ řekl. Podle něj se evropské podniky i vlády začínají smiřovat s tím, že potřebují spolupráci se soukromým sektorem, aby zvýšily konkurenceschopnost a udržely krok v technologickém závodě. „Evropa nechce být technologickou kolonií. Chce mít vlastní infrastrukturu, vlastní obrannou základnu, vlastní vše,“ uvedl Rowan. „A k tomu bude potřebovat obrovské množství kapitálu.“ Kritika americké fiskální politiky Ačkoli Rowan nešetřil kritikou Evropy, nevynechal ani Spojené státy. Připomněl, že i americká ekonomika čelí vážným strukturálním problémům – zejména rostoucímu dluhu a rozpočtovému deficitu. „V USA máme velký deficit, hromadíme dluhy, ale náš rozpočet je v zásadě matematickým problémem,“ řekl. Rowan, který byl dříve zvažován jako možný ministr financí v administrativě Donalda Trumpa, uvedl, že prezident „absolutně neovlivnil americký dluh ani deficit“. Kritizoval také neochotu politiků po celém Západě – včetně USA, Británie a Evropy – provádět zásadní reformy mimo období krize. „Ochota politiků udělat něco zásadního mimo krizi je nulová,“ dodal. Tento komentář zdůrazňuje širší problém, který se týká všech vyspělých demokracií: politický cyklus často brání dlouhodobému strategickému plánování. Podle Rowana by řešení mělo spočívat v rozšíření soukromého kapitálu a vytvoření stabilnějšího prostředí pro dlouhodobé investice, které by nahradily neefektivní státní zásahy. Zdroj: Shutterstock Evropa mezi příležitostí a paralýzou Výroky generálního ředitele Apolla přicházejí v době, kdy se Evropská unie snaží posílit svou ekonomickou suverenitu a vyrovnat se s americkou i čínskou konkurencí. Přestože politici otevřeně podporují větší roli kapitálových trhů, přetrvávající roztříštěnost regulací mezi jednotlivými zeměmi brání skutečné integraci finančního prostoru. Evropský kapitálový trh tak zůstává fragmentovaný a méně přitažlivý pro investory z USA či Asie. Pro firmy to znamená složitější přístup k financování, pomalejší inovace a nižší produktivitu. Pokud se situace nezmění, může Evropa podle Rowana ztratit další dekádu růstu. Jeho poselství je přímé: bez reformy finanční regulace a přijetí většího rizika Evropa zůstane pozadu. Přitom právě soukromý kapitál by mohl být klíčem k financování nové průmyslové revoluce – od zelené energie přes polovodiče až po umělou inteligenci.