Od své prvotní veřejné nabídky zaznamenaly zhruba 200% nárůst, což samo o sobě vyvolává otázky, zda má jejich růstový příběh ještě prostor pokračovat. Přesto se objevují analytici, kteří věří, že společnost má před sebou další výrazný potenciál. Mezi nimi je Amit Daryanani z Evercore ISI, jenž zahájil pokrývání akcií s doporučením „outperform“ a stanovil cílovou cenu na 175 USD, což znamená potenciální růst o přibližně 40 %.Podle Daryananiho stojí za optimistickým výhledem několik zásadních faktorů. Především je to poptávka po infrastruktuře pro umělou inteligenci, která podle něj výrazně převyšuje současnou nabídku. To je pro CoreWeave klíčové, protože právě poskytování výpočetní infrastruktury pro AI je středobodem jejího byznysu. Analytik rovněž připomněl, že očekávané nižší úrokové sazby by mohly snížit náklady na budování a provoz datových center, což by se pozitivně promítlo do hospodářských výsledků společnosti.Technologická platforma CoreWeave je navržena od základů speciálně pro AI pracovní zatížení, čímž se odlišuje od tradičních hyperscale poskytovatelů cloudu. Díky tomu dokáže nabídnout efektivnější řešení zákazníkům nejen z oblasti čisté AI, ale také podnikům, které chtějí vyvíjet a nasazovat aplikace založené na umělé inteligenci. Tato specializace zajišťuje firmě jedinečnou pozici na rychle rostoucím trhu.Jedním z problémů, který investoři často zmiňují, je silná závislost CoreWeave na úzkém okruhu zákazníků. V minulém čtvrtletí pocházelo téměř 80 % tržeb od Microsoftu a OpenAI, přičemž samotný Microsoft představoval více než 70 %. Daryanani připustil, že jde o riziko, zároveň ale upozornil, že existuje perspektiva postupné diverzifikace. CoreWeave například zvažuje rozšíření spolupráce s dalšími velkými technologickými hráči a spekuluje se o možném zapojení společnosti Alphabet jako nového zákazníka.K optimismu přispěla i čerstvá zpráva, že CoreWeave dosáhla dohody s Meta Platforms. Ta zahrnuje dodávku dodatečného výpočetního výkonu v rámci kontraktu, jehož hodnota by mohla dosáhnout až 14,2 miliardy dolarů. Reakce trhu byla okamžitá – akcie společnosti v úterý před otevřením trhu posílily o 10 %. Tato dohoda navíc ukazuje, že CoreWeave není závislá pouze na OpenAI, ale má schopnost uzavírat miliardové kontrakty i s jinými giganty.Daryanani zároveň zdůraznil, že růst tržeb CoreWeave se zrychluje a společnost disponuje vysokou úrovní tzv. zbývajících výkonnostních závazků, což představuje smluvně zajištěné, ale zatím nerealizované výnosy. Tyto faktory podle něj mohou v budoucnu přispět k trvalému zlepšení marží a růstu zisku na akcii.Na druhé straně je ale nutné upozornit na výrazně rostoucí kapitálové výdaje. CoreWeave plánuje v letošním roce vydat více než 20 miliard dolarů, zatímco loni šlo o méně než 9 miliard. Takto rychlý růst výdajů s sebou přináší riziko zvýšené amortizace a odpisů, které by mohly v letošním roce představovat více než 50 % tržeb. Dalším potenciálním rizikem je fakt, že společnost počítá s šestiletou životností svých grafických procesorů, zatímco Nvidia vydává nové produkty prakticky každý rok. To by mohlo zvýšit riziko technologického zastarávání a tlak na další investice.Chcete využít této příležitosti? Otázky vyvolává také financování růstu. CoreWeave využívá model, který je založen na financování prostřednictvím GPU, což Daryanani označil za inovativní. Nicméně společnost rychle zvyšuje zadlužení – na konci roku 2024 činilo přibližně 8 miliard dolarů, ale do konce příštího roku by podle odhadů mohlo narůst až na 26 miliard. To s sebou nese zvýšená finanční rizika, která mohou část investorů odrazovat.Celkově lze říci, že CoreWeave představuje kombinaci mimořádného růstového potenciálu a vysokých rizik. Společnost je pevně ukotvena v jádru současného AI boomu, její specializovaná technologie a miliardové kontrakty s lídry jako Microsoft, OpenAI a Meta jí dávají silnou pozici. Na druhé straně však stojí otázky ohledně diverzifikace zákazníků, udržitelnosti investičního tempa a zvládání rychle rostoucího zadlužení.