Euro i japonský jen sice v pátek mírně posílily vůči americkému dolaru, ale oba měnové páry stále směřovaly k nejprudšímu týdennímu poklesu za posledních 11 měsíců. Investoři reagují na politické turbulence ve Francii a rostoucí přesvědčení, že Japonská centrální banka (BOJ) nebude spěchat se zvyšováním úrokových sazeb. Tyto události společně přispěly k posílení dolaru, který míří k nejlepšímu týdnu za poslední rok. Politická nestabilita ve Francii podkopává euro V 11:27 SEČ se euro obchodovalo za 1,1571 USD, což představovalo mírné posílení oproti předchozím dnům. Přesto jednotná měna zůstala pod tlakem a směřovala k největšímu týdennímu poklesu od loňského října. Důvodem je pokračující politická krize ve Francii, která zvýšila obavy o stabilitu celé eurozóny. Francouzský prezident Emmanuel Macron stanovil termín, do kdy musí jmenovat nového premiéra – svého již šestého kandidáta na tuto pozici během necelých dvou let. Tento krok přichází po kolapsu vlády premiéra Sébastiena Lecornua, jejíž trvání se počítalo pouze na týdny. Opakované změny ve vládě naznačují hlubší strukturální problém francouzské politiky a posilují dojem, že Macronova administrativa ztrácí kontrolu nad domácí scénou. Guvernér Bank of France Francois Villeroy de Galhau varoval, že tyto otřesy by mohly Francii připravit minimálně o 0,2 procentního bodu hospodářského růstu. Podle něj se stále více zhoršuje důvěra podniků i spotřebitelů, což by mohlo ovlivnit nejen domácí ekonomiku, ale i širší evropský trh. Jak uvedl v rozhovoru pro francouzské rádio, investoři budou situaci ve Francii pečlivě sledovat, protože může mít dopad na finanční stabilitu celé eurozóny. Zdroj: Shutterstock Japonský jen částečně koriguje ztráty po silných inflačních datech Zatímco Evropa řeší politickou nejistotu, Japonsko čelí vlastní výzvě. Japonský jen v pátek mírně posílil, když kurz USD/JPY klesl o 0,3 % z osmitýdenního maxima. K oživení měny přispěly silnější než očekávané údaje o indexu cen výrobců (PPI) za září, které naznačují, že inflační tlaky v zemi zůstávají přítomné. Vyšší inflace by teoreticky mohla přimět centrální banku k dalšímu zpřísnění politiky, ale trh má pochybnosti, zda k tomu skutečně dojde. Japonská centrální banka (BOJ) nadále trvá na tom, že úrokové sazby bude zvyšovat jen v souladu s růstem inflace. Očekává se ale, že centrální banka bude čelit silnému politickému tlaku, aby postupovala opatrněji. V zemi se totiž rýsuje nástup nové premiérky Sanae Takaichi, která je známá svým fiskálně expanzivním a měnově holubičím postojem. Takaichi dlouhodobě prosazuje politiku vyšších vládních výdajů a měkčí monetární linie, což by mohlo oddálit jakékoli zásadní zvýšení sazeb. Volba Takaichi do čela vládní Liberálně demokratické strany tento týden prudce oslabila jen, protože trhy začaly sázet na další uvolňování měnové politiky a rozpočtovou expanzi. Jen během týdne ztratil téměř 4 %, což je jeho nejhorší výkon od října 2024. Takto prudké oslabení japonské měny zvýšilo obavy z možné devizové intervence, zejména pokud by volatilita dále narůstala. Spekulace o zásahu vlády posilují napětí na trzích Obavy z nadměrné slabosti jenu přiměly japonského ministra financí Katsunobu Katoa reagovat veřejně. V pátečním prohlášení uvedl, že vláda je „znepokojena jednostrannými, rychlými pohyby“ na devizových trzích a nevyloučil možnost zásahu. Takové komentáře obvykle naznačují, že Tokio je připraveno bránit kurz jenu, pokud by se výprodeje zintenzivnily. Na trzích se okamžitě rozšířily spekulace o možné koordinované akci mezi vládou a BOJ, i když žádné konkrétní kroky zatím oznámeny nebyly. Přesto samotný fakt, že vláda veřejně reagovala, zpomalil další oslabování měny a přispěl k částečné stabilizaci situace. Současně se pozornost investorů přesouvá i zpět do Spojených států, kde debata o dalším snižování sazeb Federálního rezervního systému (Fed) ovlivňuje dolar. I přes páteční mírný pokles o 0,2 % na 99,34 bodu zůstává index amerického dolaru (DXY) poblíž dvouměsíčního maxima. Silnější dolar těží z kombinace geopolitických rizik, slabosti jiných měn a opatrného přístupu Fedu. Zdroj: Shutterstock Dolar míří k nejlepšímu týdnu za rok Podle analytiků z ING nyní trhy „přehodnocují populární krátkodobé obchody s USD“, tedy sázky proti dolaru, které ztrácí na atraktivitě. Banka zároveň upozorňuje, že prostor pro další růst americké měny může být omezený, pokud se začne prosazovat očekávání uvolnění měnové politiky Fedu. Jinými slovy – dolar může krátkodobě konsolidovat zisky, ale další rally by ho mohla nebezpečně vzdálit od úrovní, které odpovídají aktuálním úrokovým rozdílům mezi hlavními ekonomikami. Investoři tak zůstávají opatrní. Euro i jen uzavírají týden pod tlakem, zatímco dolar potvrzuje svou pozici hlavní světové rezervní měny a bezpečného přístavu v období geopolitické a politické nejistoty. Kombinace francouzských otřesů, japonské volatility a americké stability znovu ukazuje, že měnové trhy se v roce 2025 řídí především politikou a psychologií investorů, nikoli pouze ekonomickými daty.