JPMorgan snížil hodnocení akcií společnosti HP Inc. na úroveň Neutral ze Overweight, varující před náročnější fází, do které společnost vstupuje po skončení příznivého cyklu objemu a nákladů na PC. Akcie HP v premarketovém obchodování klesly o více než 2% na hodnotu 27,50 USD.
Analytik Samik Chatterjee uvedl, že rok 2026 bude představovat konec cyklu nahrazování Windows 10, což zkomplikuje porovnání pro obchodní segment PC HP. Zaznamenává se také náročné makroekonomické prostředí s omezenými možnostmi k stimulaci náhradního cyklu pro spotřebitelské počítače. Vysoké náklady na paměťovou technologii mohou negativně ovlivnit marže společnosti, když se jí nedaří přenést vyšší ceny na zákazníky.
JPMorgan zvýšil odhad objemu dodávek PC pro rok 2025 na 6,6% meziroční růst, což je zlepšení oproti předchozímu odhadu 1,8%, a to díky zmírnění obav z cel a silnějším upgradem Windows 10. Nicméně v roce 2026 se očekává pokles dodávek o 2,2%, což odráží pozdní fázi cyklu nahrazování a vysoký základ z roku 2025.
Chatterjee poznamenal: „Zhoršení objemových podpor v roce 2025 pravděpodobně povede k zvýšené konkurenci ve náročnějším prostředí nákladů.“ Očekává se, že tržby HP budou růst pouze v nízkých jednotkách a zisk za akcii moderovaně poroste v příštím roce. Očekávání poklesu v segmentu tiskáren by mělo částečně vyrovnat slabý pokles poptávky po PC, jak se trh stabilizuje po cyklu upgradu.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
