Fitch Ratings snížil rating společnosti Raizen S.A. a Raizen Energia S.A. z úrovně BBB na BBB- a zároveň umístil rating na „Rating Watch Negative“. Tento krok je důsledkem zhoršující se kapitálové struktury a vyšších dluhů, což negativně ovlivnilo operační cash flow společnosti za fiskální rok končící v březnu 2026.
Fitch očekává, že čistý poměr zadlužení společnosti zůstane kolem 4.0x po delší dobu, což je v rozporu s požadavky ratingu BBB. Další snížení hodnocení se týká rovněž senior unsecured notes společnosti Raizen Fuels Finance S.A., které byly rovněž downgradovány na BBB-.
Odborníci naznačují, že výše úrokových nákladů a zvýšené kapitálové výdaje budou nadále generovat negativní peněžní tok společnosti až do roku 2027. Specifické prognózy uvádějí, že EBITDA pro fiskální rok 2026 by měla činit BRL 11.9 miliard, zatímco očekávaný negativní cash flow z provozu dosáhne BRL 4.3 miliard. Naopak v roce 2027 by se EBITDA měla zvyšovat na BRL 12.6 miliard s pozitivním cash flow během BRL 5.6 miliard.
Raizen plánuje provádět prodeje aktiv a diskutuje o možné kapitálové injekci se svými kontrolními akcionáři, včetně společnosti Shell plc a Cosan S.A.. Tato opatření by mohla podpořit snahu o zlepšení ratingu, přičemž Fitch očekává revizi hodnocení během následujících šesti měsíců.
Trh se mírně obrací k producentům cukru, kteří by měli těžit z vysokých pevných cen cukru pro období sklizně 2025-2026, i když současné tržní podmínky spíše favorizují etanol než cukr, kdy se ceny etanolu v Brazílii obchodují nad očekávání na BRL 2.85 za liter.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
