Zatímco zlato si letos užívá pozornost investorů po celém světě, jeho „mladší bratr“ – stříbro – se tiše, ale jistě stává jednou z nejvýkonnějších komodit roku. Kov, který tradičně osciloval ve stínu zlata, v posledních měsících zaznamenal ohromující růst a poprvé po více než deseti letech překonal hranici 50 dolarů za unci. Analytici se nyní domnívají, že by se v nadcházejících letech jeho cena mohla zdvojnásobit a dosáhnout až 100 dolarů za unci, což by znamenalo jeden z největších býčích trhů v historii drahých kovů. V pondělí ráno se spotová cena stříbra pohybovala kolem 51 dolarů za unci, zatímco futures na newyorské burze COMEX vzrostly o 4,5 % na 49 dolarů. Od začátku roku si stříbro připsalo více než 78% zhodnocení, čímž výrazně překonalo i zlato, které posílilo „pouze“ o něco přes 50 %. Oba drahé kovy těží z rostoucí nejistoty na akciových trzích, geopolitického napětí a rostoucího zájmu investorů o bezpečná reálná aktiva. Kombinace bezpečí a průmyslového růstu Podle Paula Symse, vedoucího oddělení komoditních ETF ve společnosti Invesco, přitahuje stříbro nejen investory hledající ochranu před inflací, ale i ty, kteří chtějí profitovat z rozvoje technologického a zeleného průmyslu. „Průmyslové využití zlata je poměrně omezené,“ uvedl Syms. „Stříbro má ale klíčové postavení v elektronice, polovodičích a obnovitelných zdrojích energie – a to z něj činí jedinečný hybrid mezi investičním a průmyslovým kovem.“ Tento „dvojí charakter“ stříbra je důvodem, proč mnozí odborníci věří, že jeho dlouhodobý růst teprve začíná. Stříbro je totiž nezastupitelné v mnoha technologiích – od solárních panelů a elektromobilů až po mobilní telefony, elektrické spínače či čipy využívané při vývoji umělé inteligence. To znamená, že jeho poptávka je tažena nejen finančními investicemi, ale i reálnou spotřebou. Syms upozorňuje, že investoři začali přelévat kapitál ze zlata do stříbra, zejména poté, co se poměr mezi cenou zlata a stříbra dostal nad hranici 100 ku 1 – což je úroveň, kterou trh naposledy zaznamenal v době pandemie. „Kdykoli se tento poměr dostane tak vysoko, dochází historicky k obratu ve prospěch stříbra,“ dodal Syms. Deficit nabídky a tlak zelené transformace Podle Paula Williamse, generálního ředitele společnosti Solomon Global, není současná rally založená na spekulacích, ale na „reálných tržních silách“. Trh se stříbrem se podle něj nachází ve strukturálním deficitu, protože nabídka dlouhodobě nestačí pokrývat rostoucí poptávku. „Rekordní průmyslová spotřeba, rozvoj zelených technologií a nedostatečná těžba tlačí ceny nahoru,“ vysvětlil Williams. Podle jeho odhadu by současný růst mohl pokračovat až do roku 2026, kdy by se cena mohla vyšplhat k hranici 100 dolarů za unci. Williams zároveň zdůrazňuje, že i přes rekordní úrovně zůstává stříbro v porovnání se zlatem stále podhodnocené – a to je pro investory lákavý signál. Tento názor sdílí i Philippe Gijsels, hlavní stratég BNP Paribas Fortis, který už loni předpovídal, že stříbro překročí 50 dolarů. Dnes dodává, že trh má stále kam růst. „Jakmile se cena dostane do blízkosti velkých kulatých čísel – jako je 100 dolarů – přitahuje to investory jako magnet,“ říká Gijsels. „Obvykle pak dochází k urychlení růstu a vrcholu nákupní aktivity.“ Možná pauza, ale býčí trend přetrvává I přes optimismus analytiků přichází i varování před možným krátkodobým zpomalením. Gijsels upozorňuje, že po tak prudkém růstu může následovat období konsolidace nebo krátkodobého poklesu, které pomůže „vyčistit“ technicky překoupený trh. Nicméně dlouhodobě podle něj zůstává trend jasný. „Žijeme v době, kdy volatilita a inflace jsou novým normálem. Centrální banky budou pokračovat v tištění peněz, a investoři proto hledají útočiště v reálných aktivech,“ dodává. Podle Gijselse mezi tato reálná aktiva patří nejen nemovitosti, akcie nebo víno, ale především drahé kovy – a právě stříbro nabízí kombinaci stability a růstového potenciálu. „Stále jsme teprve na začátku jednoho z největších býčích trhů, jaký kdy tento kov zažil,“ uzavírá. Pro mnohé investory je proto aktuální situace ve stříbře nejen zajímavou příležitostí k zisku, ale i formou ochrany kupní síly v době ekonomické nejistoty. Pokud se předpovědi o dosažení 100 dolarů naplní, stříbro se může stát symbolem nové éry komoditního růstu – tentokrát poháněné nejen investičními emocemi, ale i technologickou transformací světa.