Farmaceutický sektor se v pátek ocitl pod tlakem poté, co prezident Donald Trump překvapivě oznámil, že jeho administrativa plánuje razantně snížit ceny léků na hubnutí, jako jsou Ozempic nebo Wegovy. Tato slova okamžitě vyvolala výprodej akcií hlavních výrobců a znovu otevřela otázku, jak moc bude nová americká politika tlačit na zisky farmaceutických gigantů. Během čtvrteční tiskové konference v Oválné pracovně reagoval prezident Trump na otázku novináře ohledně vysoké ceny přípravků na hubnutí. Na dotaz, zda by Američané mohli v budoucnu platit za tyto léky jen 150 dolarů místo současných více než 1 000 dolarů měsíčně, odpověděl kladně a dodal, že léky „by mohly být mnohem levnější“. Reakce trhů byla okamžitá. Akcie společnosti Novo Nordisk (NVO), výrobce léku Ozempic, klesly během pátečního rána o přibližně 5 %. Stejný vývoj postihl také jejího hlavního konkurenta, společnost Eli Lilly (LLY), jejíž akcie rovněž ztratily téměř 5 %. Ta vyrábí léky Wegovy a Zepbound, které patří do stejné kategorie moderních léčiv na hubnutí založených na technologii GLP-1. Trumpovy výroky tak okamžitě otřásly trhem, který už několik měsíců reaguje citlivě na jakékoli signály ze strany nové administrativy ohledně regulace zdravotní péče a cen léků. Zdroj: Shutterstock Výrobci čelí tlaku z USA i z Evropy Farmaceutické společnosti se v posledních měsících potýkají s rostoucím tlakem americké vlády, která si dala za cíl snížit náklady na zdravotní péči. Tento tlak se dotýká i léků na hubnutí, které se staly fenoménem díky prudkému růstu poptávky a popularity mezi širokou veřejností. Zároveň evropské farmaceutické firmy čelí dalším výzvám – především hrozbě vyšších cel na export do Spojených států. Tyto dva faktory se kombinují do prostředí, které je pro výrobce léčiv stále obtížnější. Index Stoxx Europe Pharmaceuticals and Biotechnology od začátku roku klesl o 2 %, zatímco širší evropský index Euro Stoxx 50 přidal téměř 13 %. Navzdory tomu zaznamenaly akcie Eli Lilly v posledním měsíci 9% růst, avšak za celý rok jsou pouze 6 % v plusu, což je stále méně než index S&P 500, který posílil o 12 %. Akcie Novo Nordisk naopak utrpěly výraznější ztráty – po letním maximu, kdy se firma stala největší evropskou společností podle tržní kapitalizace, poklesly od začátku roku o 45 %. Politické prohlášení s ekonomickými dopady Trumpovy komentáře neproběhly v rámci plánovaného oznámení a zjevně překvapily i členy jeho administrativy. Krátce po jeho prohlášení reagoval Mehmet Oz, šéf úřadu Medicare a Medicaid, který zdůraznil, že „o této otázce se zatím oficiálně nejednalo“. Pokud by se Trumpův záměr skutečně naplnil a došlo by k dramatickému snížení cen léků jako Ozempic, znamenalo by to zásah do ziskovosti farmaceutických společností. Analytici upozorňují, že při průměrné ceně kolem 1 000 dolarů za měsíční dávku by takové opatření mohlo Novo Nordisk připravit až o 15 % marže. Prezident Trump se k Ozempicu vyjádřil již dříve, když během rozhovoru s ministrem zdravotnictví Robertem F. Kennedym Jr. prohlásil: „Někdy to na lidi funguje, ale u těch, které jsem viděl, to nefungovalo tak dobře.“ Tyto poznámky, jakkoli neoficiální, přispívají k nejistotě na trhu, kde i drobný komentář z Bílého domu může mít okamžitý dopad na miliardové valuace společností. Farmaceutický sektor čelí složitému roku Tisková konference, na níž zazněly Trumpovy poznámky, měla původně oznámit dohodu mezi Bílým domem a německou společností Merck KGaA (MRK) o snížení ceny léčby neplodnosti výměnou za odklad cel. Tento model spolupráce mezi vládou a farmaceutickými firmami by mohl být předzvěstí nového přístupu administrativy k regulaci cen v celém odvětví. Podobné dohody již podle dostupných informací uzavřely i další společnosti, například AstraZeneca (AZN) a Pfizer (PFE), které se tak snaží zmírnit politické napětí a vyhnout se přímému konfliktu s americkými úřady. Farmaceutický sektor tak vstupuje do období zvýšené politické nejistoty, které může zásadně ovlivnit investiční sentiment. Přestože léky na hubnutí jako Ozempic, Wegovy či Zepbound zůstávají jedním z nejrychleji rostoucích trhů v historii farmacie, tlak na jejich ceny a zisky se zvyšuje. Trumpovy výroky tak představují nejen krátkodobý šok pro investory, ale i signál, že éra nekontrolovaného růstu marží v oblasti léků na hubnutí se může blížit ke konci. Zdroj: Getty Images