Společnost Alphabet Inc, mateřská společnost Googlu, se v posledních měsících dostala na přední pozici v globálním závodě o dominanci v oblasti umělé inteligence. Investoři i analytici sledují její kroky s mimořádnou pozorností, zejména proto, že rok 2025 může být přelomový pro to, jak se Alphabetu podaří skloubit svůj tradiční vyhledávací byznys s novými AI projekty. Výsledky za třetí čtvrtletí, které budou zveřejněny ve středu, mají potenciál poskytnout jasnější obrázek o tom, zda se společnosti daří držet krok s nejagresivnějšími konkurenty v oboru. Akcie společnosti Alphabet od začátku července vzrostly přibližně o 50 %, což tento titul řadí mezi výkonnostně nejúspěšnější technologické akcie roku. Od začátku roku zaznamenaly růst o více než 42 %, tedy podobnou dynamiku jako akcie společnosti Nvidia, která je považována za symbol současného AI boomu. To vyvolává otázku, zda Alphabet dokáže svůj růst dále udržet, nebo zda se postupně začne projevovat tlak konkurence v oblastech vyhledávání, cloudových služeb a jazykových modelů. Analytici sledující společnost prostřednictvím FactSet očekávají, že Alphabet vykáže tržby ve výši 99,96 miliardy dolarů. Pokud společnost tuto hranici překoná, bude to znamenat první čtvrtletí v historii, kdy Alphabet dosáhne obratu přes 100 miliard dolarů. Očekává se také zisk na akcii kolem 2,26 dolaru. Všechny tyto ukazatele jsou silně ovlivněny tím, jak Alphabet odpoví na tři zásadní otázky, které budou dominovat konferenčnímu hovoru s analytiky. První otázka se týká cloudových služeb. Google Cloud je již delší dobu považován za třetího největšího hráče na trhu po Amazon Web Services a Microsoft Azure. Přesto se Googlu podařilo zrychlit tempo růstu v tomto segmentu a v posledním čtvrtletí vzrostly tržby cloudu o 32 %. Pro analytiky bude důležité, zda se podaří tento růst dále urychlit, přičemž benchmarkem se nyní stává meziroční růst o 35 %. Zároveň vstupuje do hry stále významnější faktor: Google nevyužívá jen čipy od společnosti Nvidia, ale vyvíjí i vlastní TPU procesory, které slouží k trénování a provozu AI modelů napříč platformami Alphabetu. Tento přístup může společnosti poskytovat nezanedbatelnou konkurenční výhodu, protože umožňuje těsnější integraci hardwaru, softwaru a cloudových služeb. Někteří analytici naznačují, že pokud se poptávka po Google TPU rozšíří mimo vlastní infrastrukturu, může Alphabet narušit silnou pozici Nvidie v oblasti specializovaných čipů. Druhou velkou otázkou je vývoj a přijetí jazykového modelu Gemini. Konkurence mezi modely typu generativní AI je ostrá – Google, OpenAI, Meta i další technologické společnosti se snaží získat pozici lídra. Gemini zaznamenal velké rozšíření od začátku roku, ale tempo inovací v této kategorii je extrémně vysoké. V posledních týdnech se objevily silné konkurenční reakce, například spuštění video modelu Sora a prohlížeče Atlas od OpenAI. Analytici proto chtějí vidět, jak Alphabet plánuje posílit ekosystém Gemini, jak rychle roste počet jeho uživatelů a zda existují nové strategie distribuce, zejména pro podnikové zákazníky. Alphabet Inc. (GOOGL) Třetí otázka se váže k jádru byznysu Alphabetu: vyhledávání. Přestože se dlouho zdálo, že tradiční vyhledávání nemá přímou konkurenci, nástup generativní AI začíná tuto jistotu pomalu narušovat. Obavy spočívají v tom, že pokud si uživatelé zvyknou získávat odpovědi přímo od AI systému, mohou méně využívat klasické vyhledávání Google, což by oslabilo příjmy z reklamy. Přesto jsou dosavadní čísla silná – počet placených kliknutí vzrostl o 4 % a analytici očekávají, že růst kolem 4 až 5 % bude pokračovat i nadále. To by znamenalo, že přestože se chování uživatelů mění, kvalita zapojení a poptávka inzerentů zůstává vysoká. Budoucí výkonnost akcií Alphabetu tak bude silně záviset na tom, jak se společnosti podaří vyvážit růst AI projektů a stabilitu svého reklamního ekosystému. Zda se jí podaří posílit cloud, urychlit adopci Gemini a zároveň udržet dominantní pozici vyhledávače – to budou klíčové faktory, které rozhodnou o vývoji jejích akcií v roce 2025.