Amazon patří dlouhodobě mezi dominantní hráče v oblasti elektronického obchodování i cloudových služeb. Otázka, která se nad společností vznáší, však zní: dokáže si tyto pozice udržet i v době, kdy konkurence výrazně posiluje? Analytik BNP Paribas Nick Jones je přesvědčen, že ano, a označil akcie Amazonu (AMZN) za svůj nejoblíbenější titul v sektoru e-commerce. V pondělí zahájil jejich pokrytí s hodnocením „outperform“ a stanovil cílovou cenu 320 dolarů, což naznačuje více než 40% růstový potenciál. Jones v úvodní části své analýzy zdůrazňuje, že klíčovou konkurenční výhodou Amazonu je jeho rozsah — nejen v samotném online prodeji, ale také v logistice, síti plnění objednávek a v rozsáhlé infrastruktuře věrnostního programu Prime. Právě tato kombinace faktorů podle něj umožňuje Amazonu dál navyšovat tržní podíl, zejména díky důrazu na nízké náklady, rychlost, pohodlí a široký sortiment. V oblasti maloobchodu vidí analytik rovněž „lukrativní příležitost k postupnému růstu“, protože Amazon rozšiřuje svou přítomnost na trhu s potravinami. Cílem je být do konce roku aktivní ve 2 300 městech, zatímco ještě v létě šlo o tisíc lokalit. Jones upozorňuje, že Amazon má díky své infrastruktuře a zákaznické základně dobrou pozici i v automobilovém segmentu. Loni firma spustila platformu Amazon Autos, která ve 48 městech umožňuje vyhledávání, objednávání a financování vozidel Hyundai. Podle analytika je vzhledem ke značné velikosti společnosti a jejímu povědomí mezi spotřebiteli logické očekávat, že se Amazon může v této oblasti ještě více prosadit. AWS a boj o dominanci v cloudu Kromě e-commerce je druhým hlavním pilířem Amazonu jeho divize Amazon Web Services. AWS drží podstatnou část trhu cloud computingu, ale také zde se objevují obavy investorů, zejména kvůli rychlému rozvoji umělé inteligence. Konkurence je přitom extrémně silná: Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc. (GOOG) (GOOGL) a dokonce i Oracle Corp. (ORCL). Klíčový argument Jonesovy analýzy však je, že AWS si své vedoucí postavení udrží. Analytik připouští, že část trhu se obává údajného podinvestování Amazonu do umělé inteligence, což by mohlo umožnit Microsoftu v dalších letech snížit rozdíl v tržbách cloudových služeb. Jones však i v tomto scénáři očekává, že AWS zůstane dominantní díky šíři své nabídky, rozsahu své infrastruktury a hlubokým vztahům s podniky, které službu využívají. AWS podle něj disponuje tak širokým technologickým portfoliem, že mu to může umožnit dále navyšovat podíl na trhu, i když konkurence investuje agresivně. Za důležité považuje zejména to, že důraz Amazonu na nízké náklady se promítá i do cloudu. Firma dokáže nabídnout nejnižší náklady na výpočetní výkon, což je v éře rostoucích nároků AI a datových služeb faktor, který může dál posilovat atraktivitu AWS pro podniky i vývojáře. Maloobchodní expanze a nové příležitosti v rychle rostoucích segmentech Amazon podle Jonesovy analýzy stojí před několika významnými příležitostmi k růstu mimo tradiční oblasti. Jednou z nich je pokračující expanze v segmentu potravin. Firma se v posledních letech snaží změnit podobu nákupního prostředí prostřednictvím Amazon Fresh a různých logistických inovací. Cíl zvýšit přítomnost z 1 000 na 2 300 měst během jednoho roku ukazuje, jak rychle chce Amazon růst. Dalším zajímavým segmentem je automobilový průmysl. Platforma Amazon Autos vznikla jako velmi specifická služba, ale její propojení s existující infrastrukturou Prime, přímým zákaznickým vztahem a technologickými nástroji Amazonu může vytvořit podmínky, v nichž bude firma schopná efektivně expandovat. Jones tvrdí, že pokud Amazon bude chtít, má kapacitu stát se výrazným hráčem i v této kategorii. Analytik rovněž upozorňuje na to, že Amazon disponuje celou řadou vlastností, které mu mohou pomoci v dalších oblastech. Využití dat, propracovaná logistika a vysoké tempo inovací — to vše může Amazonu otevírat dveře do nových segmentů, které dnes ještě nejsou hlavním motorem jeho růstu. Reklama jako skrytý motor růstu s vysokými maržemi Jednou z často přehlížených, ale extrémně výnosných částí Amazonu je jeho reklamní byznys. Jones jej označuje za „nedoceněný motor růstu“, který navíc generuje velmi vysoké marže. Amazon díky své technologii dokáže efektivně cílit reklamu, a to způsobem, který je podle něj „téměř nemožné napodobit“. Díky tomu reklama nepřináší jen doplňkový příjem, ale stává se jedním z klíčových pilířů celkových výsledků Amazonu. Velkou výhodou je, že firma vlastní ekosystém, v němž se reklama přirozeně propojuje s nákupním chováním spotřebitelů. Marketéři proto často volí Amazon jako jeden z nejefektivnějších kanálů pro zobrazení reklamních sdělení zákazníkům, kteří mají vysoký úmysl nakoupit. Tyto vlastnosti dohromady vytvářejí velmi silný základ, na němž může Amazon dál stavět. A právě proto analytik Jones očekává, že akcie společnosti mají prostor pro výrazný růst. Je přesvědčen, že díky rozsahu, technologické síle, konkurenčním výhodám v maloobchodu a vedoucí pozici AWS zůstává Amazon jedním z nejkvalitnějších technologických titulů na trhu — a že jeho akcie mají potenciál posílit o více než 40 %.