Disney ve čtvrtek oznámí své čtvrtletní výsledky ještě před zahájením obchodování a očekává se, že půjde o jeden z nejdůležitějších momentů letošního roku pro celý mediální a zábavní sektor. Wall Street bude pečlivě sledovat nejen finanční data, ale především signály o vývoji klíčových divizí, tedy tradiční televize a streamovacích služeb. Obě oblasti jsou pro Disney strategické, ale každá z nich čelí jiným výzvám – zatímco streaming roste, lineární televize bojuje s poklesem sledovanosti i reklamních příjmů. Podle analytiků oslovených společností LSEG se očekává, že Disney vykáže za čtvrté fiskální čtvrtletí zisk na akcii ve výši 1,05 USD a tržby okolo 22,75 miliardy USD. Investoři budou zároveň sledovat, zda firma splní či překoná předchozí prognózy, protože v posledních čtvrtletích se Disney snaží stabilizovat své výsledky prostřednictvím úspor, reorganizace a posílení strategických projektů v oblasti streamingu a sportovního obsahu. Toto oznámení bude mít i symbolický význam: půjde o poslední čtvrtletí, kdy Disney (DIS) zveřejní počet předplatitelů a průměrný výnos na uživatele (ARPU) u služeb Disney+ a Hulu. Společnost se tak připojí k Netflixu, který letos přestal uvádět data o počtu předplatitelů s odkazem na to, že tato metrika už nevystihuje skutečnou výkonnost platformy. Pro investory to představuje zásadní změnu – tradiční ukazatele, na které byli léta zvyklí, brzy zmizí a analytici budou muset více vycházet z tržeb, průměrné doby sledování či profitability. Disney naposledy v srpnu oznámil, že služby Disney+ využívá téměř 128 milionů předplatitelů, zatímco Hulu má 55,5 milionu. Firma zároveň v témže měsíci spustila novou aplikaci ESPN v režimu direct-to-consumer. Ta sdružuje obsah ze všech jejích sportovních sítí do jedné platformy. Disney zároveň uvedl, že od tohoto čtvrtletí už nebude zveřejňovat ani data o počtu předplatitelů ESPN+ či hodnotu ARPU. Očekává se tak, že investoři budou v následujících čtvrtletích klást mnohem větší důraz na ziskovost streamingu, nikoli na samotný růst uživatelů. Další faktor, který přidává na napětí, je dopad zářijového incidentu kolem pořadu „Jimmy Kimmel Live!“. Disney dočasně stáhl noční program poté, co moderátor komentoval vraždu Charlieho Kirka a hnutí MAGA prezidenta Donalda Trumpa. Podle následných informací tento krok – který trval méně než týden – mohl způsobit odliv části předplatitelů u Disney+. Závěrečná zpráva o počtu uživatelů tak může ukázat, zda tato epizoda skutečně měla citelný dopad, nebo zda šlo jen o krátkodobé rozrušení. Streamování zůstává klíčovým pilířem budoucí strategie Disney, a to i přesto, že společnost postupně zvyšuje ceny svých služeb. Naposledy tak učinila v říjnu, kdy firma přistoupila ke zdražení obou hlavních platforem. Investoři budou pozorně sledovat, zda se vyšší ceny nějak projeví na ochotě uživatelů zůstat u služby, nebo zda silná nabídka obsahu zvýší průměrné výnosy bez výrazného odlivu zákazníků. Velká pozornost se však bude upírat i k tradičním televizním sítím Disney. Ty zahrnují jak vysílací síť ABC, tak kabelové kanály jako ESPN, FX nebo National Geographic. Celý segment lineární televize se Momentálně nachází v dlouhodobém útlumu – spotřebitelé hromadně přecházejí ke streamovacím službám a zadavatelé reklamy snižují rozpočty na klasické TV kampaně. Disney už v předchozích čtvrtletích potvrdil nejen pokles provozních výnosů u lineárních sítí, ale i nižší příjmy z reklamy. Tento trend navíc není unikátní pouze pro Disney. Nedávné výsledky Warner Bros. Discovery ukázaly, že tradiční televizní byznys čelí systemickému poklesu. Pokud tato čísla potvrdí i Disney, bude to další signál, že mediální průmysl prochází rychlým přesunem směrem ke streamingu, sportu a digitálním platformám. Celkově lze říci, že čtvrteční výsledky budou pro Disney zatěžkávací zkouškou. Investoři budou očekávat jasné signály, že firma dokáže růst i v době, kdy se mediální sektor rychle mění. Otázkou zůstává, zda kombinace zvýšených cen streamingu, stabilizace provozních nákladů a růstu sportovního obsahu dokáže převážit pokles tradiční televize.