Za posledních pět let se Ethereum (ETH) stalo jedním z největších vítězů kryptoměnového trhu. Jeho hodnota vzrostla o působivých 670 %, zatímco index S&P 500 za stejné období přidal přibližně 90 %. Tento rozdíl ukazuje, jak dramatický byl vzestup druhé největší kryptoměny světa po bitcoinu (BTC). Mnoho investorů si klade otázku, zda Ethereum může i v dalších letech nabídnout podobné zhodnocení. Faktem ale je, že finanční trhy fungují v cyklech a prudký růst, který Ethereum zažilo, se nemusí opakovat. Základní pravidlo investování říká, že minulé výnosy nejsou zárukou budoucích zisků. A to platí dvojnásob v kryptosvětě, kde volatilita a regulační nejistota mohou zcela změnit směr trhu během několika dní. Přesto existují dobré důvody, proč zůstává Ethereum pro investory atraktivní — a zároveň i důvody, proč už nemusí být „zlatou vstupenkou“ k milionářskému statusu, jak tomu bylo v minulosti. Zdroj: Shutterstock Proč má Ethereum stále silnou pozici Ethereum má oproti mnoha jiným kryptoměnám jednu zásadní výhodu – institucionální podporu. Jeho blockchain se stal technologickým základem pro řadu projektů velkých finančních i technologických firem. Například JPMorgan Chase (JPM), Microsoft (MSFT) a Visa (V) využívají blockchain Etherea k provozu svých inovativních řešení a finančních nástrojů. Tato důvěra ze strany globálních institucí přidává Ethereu na důvěryhodnosti a stabilitě, což je v prostředí kryptoměn mimořádně cenné. Právě tato kombinace technologické relevance a širokého využití pomohla Ethereu stát se druhou nejcennější kryptoměnou světa. Navíc jeho popularita vzrostla po spuštění ETF fondů zaměřených na Ethereum, které přilákaly značný objem kapitálu – v současnosti je v nich spravováno přibližně 20 miliard dolarů. Tento krok otevřel dveře institucionálním investorům, kteří dříve nemohli do kryptoměn jednoduše investovat, a posílil tak legitimitu celého ekosystému. Ethereum se odlišuje také svou technologickou základnou. Na vývoji jeho blockchainu pracuje více než 16 000 aktivních vývojářů, což je nejvíce ze všech kryptoměn. Díky tomu neustále vznikají nové aplikace, které využívají chytré kontrakty, decentralizované finance (DeFi) nebo tokenizaci aktiv. Tato rozsáhlá komunita přispívá k dlouhodobé životaschopnosti projektu a udržuje ho v popředí technologického vývoje. Proč Ethereum zřejmě nezopakuje minulý růst Zatímco dříve investoři na Ethereu vydělávali stovky procent, nyní je situace jiná. Mnohé z katalyzátorů minulého růstu se už vyčerpaly a není jisté, že se v budoucnu zopakují. Významnou roli hrála pandemie, kdy vlády po celém světě rozdávaly stimulační šeky, a velká část těchto peněz skončila na akciových i kryptoměnových trzích. Právě tehdy Ethereum zaznamenalo obrovský nárůst ceny. Další silné impulzy přišly v roce 2024 – spuštění ETF Ethereum a zvolení Donalda Trumpa prezidentem USA. ETF fondy umožnily širokému spektru investorů jednoduše vstoupit na trh, což vyvolalo vlnu nákupů. Zároveň Trumpova administrativa zmírnila regulaci kryptoměn, čímž přispěla k optimismu a růstu cen. Tyto události však představovaly výjimečné faktory, které není možné opakovat každý rok. Na druhé straně se začínají objevovat nové překážky. Trh práce ve Spojených státech zpomaluje – data ze soukromého sektoru ukazují, že propouštění v říjnu dosáhlo nejvyšší úrovně za posledních 22 let. To má přímý dopad na ochotu lidí investovat do rizikových aktiv, jako jsou kryptoměny. Pokud by ekonomika dál slábla, investoři by pravděpodobně začali přesouvat kapitál do bezpečnějších aktiv, například do dluhopisů nebo peněžních fondů. Ethereum také ukázalo, že jeho hodnota je citlivá na politické a ekonomické události. Když v dubnu prezident Trump oznámil rozsáhlá cla na dovoz, kryptoměnový trh reagoval prudce negativně. Během pouhého týdne klesla cena Etherea o 20 %, což jasně ukázalo, jak rychle mohou investoři reagovat na nejistotu. Zdroj: Shutterstock Realistický výhled pro dlouhodobé investory To ovšem neznamená, že by Ethereum ztratilo své místo mezi klíčovými digitálními aktivy. Naopak, jeho pozice v infrastruktuře decentralizovaného webu, chytrých kontraktů a finančních inovací je mimořádně silná. Ethereum se stalo páteří moderního blockchainového ekosystému, na němž staví tisíce projektů. To mu dává stabilní základ, který zdaleka nemají všechny kryptoměny. Přesto je potřeba rozlišovat mezi solidní dlouhodobou investicí a spekulací na extrémní zisky. Ethereum může být i nadále dobrým doplňkem portfolia, ale pravděpodobnost, že zopakuje více než 600% růst během pěti let, je nízká. Trh se vyvíjí, roste konkurence a zhodnocení z minulosti bylo zčásti výsledkem mimořádných okolností. Z hlediska rizika a výnosu je proto Ethereum dnes spíše stabilnějším hráčem než spekulativním skokem do neznáma. Může nadále růst, zejména pokud se bude rozšiřovat využití jeho blockchainu v reálných aplikacích, ale jeho „raketové období“ je s velkou pravděpodobností minulostí. Investoři by se tak měli připravit na pomalejší, avšak vyzrálejší vývoj této kryptoměny – takový, který odpovídá jejímu současnému postavení ve světové ekonomice.