Tento vývoj zasáhl i dvě hvězdy ze slavné skupiny „Magnificent Seven“ – Amazon a Nvidii. Jejich akcie se v úterý propadly natolik, že oficiálně vstoupily do korekční fáze, což znamená pokles o 10 % nebo více oproti nedávným maximům. Ještě před několika týdny se přitom zdálo, že právě tyto dvě společnosti patří mezi největší vítěze letošního roku díky rozmachu umělé inteligence.Výprodej přichází v době, kdy trh začíná přehodnocovat, jaké množství kapitálu jsou technologičtí giganti ochotni investovat do AI infrastruktury a zda je tato strategie z dlouhodobého hlediska udržitelná. Amazon byl jedním z největších příjemců AI optimismu – výsledky za třetí čtvrtletí výrazně zlepšily sentiment kolem společnosti a investory přesvědčily, že se znovu řadí mezi klíčové hráče AI ekosystému. Jenže rychlý růst nákladů, spojený s masivními investicemi do výpočetních kapacit, vzbudil nové otázky.Amazon si nedávno půjčil 15 miliard dolarů prostřednictvím velké dluhopisové emise. Část těchto prostředků má být použita právě na financování ambicí v oblasti AI, které zahrnují rozšiřování datových center, akceleraci cloudových služeb a budování infrastruktury pro výpočetní modely. Investoři však zjevně začali zkoumat, zda jsou tyto investice udržitelné, a zda se neblíží bod, kdy nadšení nahradí obavy. Výsledkem je, že akcie Amazonu během několika dní vymazaly téměř všechny zisky, které získaly po poslední výsledkové zprávě. Nvidia zažívá podobnou situaci, i když důvody jsou poněkud odlišné. Tržní tlak přichází těsně před zveřejněním výsledků, které společnost oznámí ve středu odpoledne. Analytici upozorňují, že očekávání jsou extrémně vysoká a investoři mohou být citliví i na malé náznaky zpomalení. Jeffrey Favuzza ze společnosti Jefferies připomíná, že u Nvidie jsou očekávaná čísla „velmi dobře známá“, což může způsobit, že trh bude reagovat prudčeji než obvykle. I přes aktuální korekci však podle něj přetrvává silná „mentalita nákupu při poklesu“, a výsledky by dokonce mohly fungovat jako určitý reset sentimentu. Tlak se nevyhnul ani dalším technologickým gigantům, kteří v uplynulém roce tvořili páteř růstu amerických akciových indexů. Tesla se už nachází v korekční fázi delší dobu a Meta Platforms od 4. listopadu dokonce spadla do medvědího trhu, což představuje pokles přes 20 %. Investoři zde reagují zejména na rostoucí náklady spojené s investicemi do AI a na vyšší citlivost ad-tech byznysu na hospodářské zpomalení.Chcete využít této příležitosti?Situace mimo Magnificent Seven ukazuje, že ochlazení sentimentu je ještě širší. Akcie Broadcom a Advanced Micro Devices se dostaly do korekce již začátkem listopadu. Pod ještě výraznějším tlakem se ocitl Oracle , jehož akcie jsou od 30. října v medvědím trhu. Oracle přitom nedávno oslavil mimořádně silná čísla – jeho zbývající výkonové závazky vzrostly o neuvěřitelných 359 %, což naznačovalo obrovskou poptávku po jeho cloudových řešeních. Jenže i tento mohutný růst se ukázal jako nestabilní a jak upozorňuje Favuzza, prakticky celý RPO backlog pocházel z kontraktů s OpenAI. Ty jsou podle něj nyní „zcela mimo zásoby“.Z velkých hráčů zatím relativně dobře obstály Apple a Alphabet . Obě společnosti ztratily méně než tři procenta oproti svým maximům, což v současném prostředí představuje nadprůměrnou odolnost. U Apple investoři oceňují disciplinovanější přístup k investicím do AI a pevnou rovnováhu mezi tradičními produkty a budoucí inovací. Alphabet je podle Favuzzy „nejpřeplněnější“ akcií v rámci taktických pozic – investoři zde mají vysokou koncentraci kapitálu, ale zároveň vidí přínos v rychlém tempu inovací. Pomohlo také rozhodnutí soudu, který v září zamítl vysoké pokuty v monopolním sporu a nevyžadoval nucené oddělení prohlížeče Chrome.Celkově současný vývoj naznačuje, že investoři začínají být mnohem selektivnější při posuzování AI akcií a znovu rozlišují mezi růstem, výdaji a skutečnou ziskovostí. Korekce Amazonu a Nvidie nemusí znamenat konec AI boomu, ale ukazuje, že trh odměňuje společnosti s realistickými investičními plány a trestá ty, které se zadlužují příliš rychle.