Aktivity v oblasti fúzí a akvizic se po několika letech utlumení začínají znovu oživovat. Podle nové analýzy Bank of America se trh postupně vrací k vyšší dynamice, kterou si mnozí pamatují z období před pandemickým šokem. V prostředí, kde se podniky znovu pouštějí do strategických investic, identifikovala banka několik společností, které jsou podle ní nejpravděpodobnějšími kandidáty na fúze nebo akvizice. Mezi nejvýraznější jména se dostaly Domino’s Pizza a Universal Health Services. Tento výběr přichází v době, kdy americká ekonomika sice stále čelí relativně vyšším úrokovým sazbám a nejistotě ohledně výhledů spotřebitelské poptávky, přesto však existuje několik faktorů, které jsou nyní pro transakce příznivé. Patří sem stabilní výnosy na akciových trzích, atraktivní ocenění menších společností vůči velkým hráčům, užší úvěrové spready a mírnější politická rizika. Stratégka Bank of America Jill Carey Hall uvedla, že objem fúzí a akvizic v USA je od začátku roku pouze o 5 % nižší než loni, což by podle ní znamenalo nejaktivnější rok pro M&A od roku 2021. To je podstatné, protože právě rok 2021 byl obdobím, kdy nízké sazby a likvidita živily rekordní tempo transakcí. Zdroj: Getty Images Vývoj potvrzuje také Mike Mayo z Wells Fargo, který uvedl, že současné prostředí je „otevřenější pro strategické obchodní kroky“ díky menším regulačním překážkám a větší důvěře firem v ekonomický výhled. Hovoří dokonce o možnosti „domino efektu“, kdy jedna větší transakce může uvolnit lavinu dalších. Proč právě Domino’s Pizza? Zařazení Domino’s Pizza mezi hlavní kandidáty zaujalo analytiky i investory napříč odvětvími. Společnost patří mezi stabilní franšízové sítě s dlouhodobě pevnou ziskovostí a jasně definovaným obchodním modelem. Ačkoli akcie Domino’s letos mírně klesly o zhruba 2 %, analytici upozorňují, že technologie v oblasti logistiky a dodavatelského řetězce poskytují firmě konkurenční výhodu, kterou by mohla využít větší korporace nebo kapitálově silný partner. Banka Mizuho nedávno zahájila pokrývání Domino’s s hodnocením „outperform“ a cílovou cenou 500 USD za akcii, což představuje potenciální růst kolem 25 % vůči poslední závěrečné ceně. Podle Mizuho dlouhodobé zaměření společnosti na hodnotovou nabídku, efektivní provoz a silnou podporu franšízantů pomáhá rychle získávat podíl na trhu, zejména v obdobích slabší spotřebitelské poptávky. Domino's Pizza, Inc. (DPZ) Takové vlastnosti dělají z Domino’s atraktivní akviziční cíl pro společnosti, které chtějí rychle rozšířit své portfolio ve službách nebo maloobchodě, případně vstoupit do segmentu řízeného pomocí škálovatelných datových systémů. Universal Health Services silně posiluje Dalším klíčovým jménem na seznamu je Universal Health Services, jedna z největších zdravotnických společností v USA. Její akcie od začátku roku vzrostly o 28 %, což odráží stabilizaci poptávky po zdravotnických službách i zlepšení provozních marginů. Investiční společnost Raymond James zvýšila rating akcií UHS z „market perform“ na „outperform“, přičemž stanovila cílovou cenu 270 USD, což je stále asi o 19 % výše než současná hodnota akcií. Analytik John Ransom upozornil, že společnost překonala očekávání v rámci EBITDA a její výhled pro rok 2026 a 2027 byl zvýšen o 6 až 7 %, což signalizuje pokračující zlepšení provozu. Universal Health Services, Inc. (UHS) Další potenciální kandidáti Mezi další společnosti s atraktivními parametry pro případné převzetí Bank of America zařadila také Match Group, Bio-Techne a Paycom Software. Tyto firmy splňují nastavená kritéria: tržní kapitalizaci pod 15 miliard dolarů, stabilní výnosy, dlouhodobý růst a aktuálně relativně nízké ocenění. Zatím není potvrzeno, že některá z těchto společností skutečně vede jednání o prodeji nebo spojení. Analýza však naznačuje, že trh se vrací do fáze aktivního hledání strategických partnerství, a to je pro investory klíčovým signálem.