Evropské akcie v úterý výrazně oslabily, když kontinent kopíroval noční pokles na Wall Street. Nervozitu vyvolaly přetrvávající obavy z vysokého ocenění technologických společností, které se opět dostaly do centra pozornosti před očekávanými výsledky společnosti Nvidia. Ta je považována za klíčový symbol boomu umělé inteligence a jakékoli známky zpomalování růstu by mohly otřást sentimentem na globálních trzích. V časných ranních hodinách středoevropského času tak DAX klesl o 1,3 %, CAC 40 odepsal rovněž 1,3 % a britský FTSE 100 oslabil o 1 %. Šlo o nejvýraznější ranní propad evropských indexů za poslední týdny. Skepticismus kolem ocenění podniků napojených na AI se zvyšuje už několik dní. Investoři se postupně přesouvají od rizika k defenzivnějším pozicím, protože obavy z přílišného nadšení kolem technologických akcií začínají mít reálný dopad na obchodování. Na Wall Street se v pondělí výrazně propadl i tradiční index blue-chips Dow Jones, který přišel o více než 500 bodů, tedy přibližně 1,2 %. Široký index S&P 500 i technologický NASDAQ následovaly tento trend a rovněž skončily v červených číslech. Negativní náladu nepomohly zlepšit ani komentáře Sundara Pichaie, šéfa mateřské společnosti Google Alphabet. Ten v rozhovoru pro BBC uvedl, že případné prasknutí „AI bubliny“ by zasáhlo všechny hráče v odvětví bez rozdílu. Připomněl, že současný růst investic do AI představuje sice „mimořádný moment“, ale zároveň se v něm nachází určitá „iracionalita“. Taková slova z úst jednoho z hlavních hybatelů technologického světa okamžitě posílila opatrnost investorů, kteří již nyní zvažují, zda současná tempa růstu nejsou dlouhodobě neudržitelná. O to větší očekávání panují kolem nadcházejících výsledků společnosti Nvidia, které budou zveřejněny ve středu. Nvidia je jedním z hlavních důvodů, proč technologický sektor v posledních třech letech zažil tak prudký růst valuací. Firma stojí v centru všeho – od návrhu AI čipů po infrastrukturu datových center – a její výsledky tak budou mít přímý dopad na obchodování v celém světě. V posledních měsících se ale začaly množit otázky, zda tempo růstu a dynamika objednávek mohou pokračovat i nadále. Evropské indexy jsou v úterý bez výraznějších domácích událostí, a proto se většina pozornosti obrací k ekonomickým datům z USA. Po znovuotevření federální vlády bude Americký statistický úřad postupně dohánět zpožděné statistiky, což dodává celému týdnu další vrstvu nejistoty. Později během dne budou zveřejněny tovární objednávky za srpen, ale investoři již vyhlížejí hlavně čtvrteční data o pracovních místech mimo zemědělství (tzv. nonfarm payrolls), která jsou klíčová pro Fed a jeho rozhodování o budoucím směřování úrokových sazeb. Z komentářů guvernéra Fedu Christophera Wallera přitom zaznělo, že trh práce začíná vykazovat zřetelná rizika. Podle něj by tvůrci politik měli na prosincovém zasedání uvažovat o dalším snížení sazeb o 0,25 procentního bodu. Přestože se trhy donedávna domnívaly, že prosincové snížení sazeb je prakticky jisté, pravděpodobnost takového kroku klesla z 55 % na zhruba 40 %. Evropské obchodování ovlivnila i řada korporátních zpráv. Imperial Brands oznámila takřka 5% meziroční růst upraveného provozního zisku, a to díky vyšším cenám tabákových výrobků i vyšší poptávce po alternativních produktech. Naopak britský stavitel Crest Nicholson varoval, že jeho roční zisk bude na spodní hranici odhadů kvůli slabému letnímu období na trhu s nemovitostmi a nejistotě kolem daňové politiky. Pozornost přilákal také krok společnosti Akzo Nobel, známého výrobce barev Dulux. Ta oznámila plánovanou fúzi s Axalta Coating Systems. Spojením vznikne podnik s celkovou hodnotou kolem 25 miliard USD, což z něj udělá jednoho z největších hráčů ve světovém lakýrnickém průmyslu. Fúze by mohla přetvořit konkurenci v tomto segmentu a vytvořit novou sílu zejména v průmyslových nátěrových hmotách. Na komoditních trzích oslabovala také ropa. Obavy ohledně dodávek ustoupily poté, co ruský přístav Novorossijsk obnovil provoz po dvoudenním přerušení způsobeném ukrajinským útokem. Brent klesl o 0,9 % na 63,64 USD za barel a WTI o 1 % na 59,29 USD. Novorossijsk spolu s nedalekým terminálem Caspian Pipeline Consortium představují přibližně 2,2 milionu barelů ropy denně, tedy zhruba 2 % světové nabídky. Trhy tak vstupují do klíčového týdne s vysokou mírou opatrnosti, kdy kombinace drahých technologických titulů, očekávaných dat z USA a geopolitických napětí nadále drží volatilitu na zvýšených úrovních.