Společnost Jefferies výrazně zlepšila svůj pohled na DoorDash, dominantního hráče v oblasti doručování jídla v USA i na několika zahraničních trzích. Investiční analytici zvýšili doporučení z „držet“ na „koupit“ a zároveň navýšili cílovou cenu akcie ze 220 USD na 260 USD. Tento nový cíl představuje přibližně 23% růstový potenciál oproti poslední uzavírací ceně a podle Jefferies odráží skutečnost, že trh v posledních týdnech výrazně podcenil dlouhodobou výkonnost DoorDash. Akcie DoorDash sice od začátku roku vzrostly o solidních 26 %, avšak v posledních 30 dnech oslabily o 20 %. Právě tento krátkodobý propad vytváří podle Jefferies atraktivní vstupní příležitost pro investory, protože firma si nadále udržuje silný růstový profil, zlepšující se marže a dominantní postavení na klíčových trzích. Analytik John Colantuoni upozorňuje, že aktuální pokles ceny akcií nezohledňuje skutečný potenciál společnosti, zejména v oblasti reklamy – segmentu, který by měl v následujících letech růst ještě rychleji než samotné doručování. Zdroj: Getty Images Jefferies také upozorňuje na zajímavý faktor, který může DoorDashu pomoci v příštích letech: současná strategie vedení, které uplatňuje princip „slibovat méně a plnit více“. Výhled pro rok 2026 zahrnuje dodatečné investice v řádu stovek milionů dolarů, což podle Colantuoniho snížilo očekávání analytiků a vytvořilo prostor pro pozitivní překvapení. Pokud DoorDash dokáže ukázat efektivitu v reinvesticích a zároveň udržet růst, může to vést k postupnému zvyšování konsenzuálních odhadů. Jedním z hlavních motorů růstu má být reklama. Tento segment má výrazně vyšší marži než samotné doručování, což znamená, že i relativně malé navýšení reklamních výnosů dokáže významně posílit celkovou profitabilitu firmy. Podle Jefferies by růst reklamních výnosů mohl sám o sobě vykompenzovat očekávané investice ve výši zhruba 200 milionů dolarů v roce 2026. Další část zlepšení marží má být zajištěna efektivnějším využíváním fixních nákladů v americkém segmentu restaurací a celkovým zvyšováním efektivity. Colantuoni zdůrazňuje, že DoorDash si zaslouží obchodovat s určitou prémií vůči konkurentům, protože jeho růstový model je nadále podhodnocen. Pokud by firma dokázala agresivněji využít reklamní příležitosti nebo omezila investice mimo hlavní segment činnosti, růst by mohl být ještě vyšší, než se očekává. To vytváří atraktivní asymetrii – růstový potenciál je výrazný, zatímco rizika jsou relativně dobře řízená. Analýza Jefferies dále upozorňuje na zrychlující se růst segmentu rozvozu jídla v USA. Navzdory tomu, že jde o trh, který si mnozí investoři spojují s vysokou penetrací, data ukazují opak. Colantuoni zdůrazňuje, že zvýšená aktivita starších věkových skupin naznačuje postupné rozšiřování zákaznické základny. Aplikace pro rozvoz jídla se v současnosti podílejí jen 13 % na obratu restaurací mimo provozovnu. Pro srovnání, v e-commerce dosahuje průměr 23 %. Trh je tedy podle analytika stále v rané fázi a DoorDash má prostor dále růst. DoorDash, Inc. (DASH) Zajímavé je také to, jak malé procento Američanů DoorDash skutečně používá. Firma ovládá zhruba 65% podíl na trhu rozvozu jídla v USA, ale používá ji jen asi 15 % dospělých. A z jídel objednaných aktivními uživateli představuje DoorDash méně než 6 %. Tato čísla ukazují, že i přes dominanci na trhu je prostor pro další růst stále značný. Jefferies zároveň očekává znatelný růst v oblasti mezinárodního rozvozu. DoorDash postupně expanduje do nových regionů a vertikál – například do rozvozu potravin, drogistického zboží a dalších segmentů rychlého doručení. Tyto nové vertikály mohou v příštích letech tvořit významnou část tržeb díky vyššímu objemu objednávek i lepším maržím. Celkově Jefferies tvrdí, že současný propad ceny akcií DoorDash představuje příležitost, protože investoři doposud neocenili význam rychle rostoucího reklamního segmentu ani dlouhodobý potenciál trhu rozvozu jídla. Podle analytiků je DoorDash dobře připraven využít růstové trendy, zvyšovat efektivitu a rozšiřovat globální působnost – a tím přinášet investorům nadprůměrné výnosy.