Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Company zaznamenala v říjnu zpomalení růstu tržeb na 16,9 %, což představuje její nejslabší tempo expanze za posledních 18 měsíců. Přesto se výsledek drží v souladu s očekáváními analytiků, kteří pro aktuální čtvrtletí předpokládají přibližně 16% meziroční nárůst. Vývoj přichází v době, kdy investoři i trh zvažují, zda boom v oblasti umělé inteligence, který letos výrazně podpořil akcie technologických firem, zůstane udržitelný. Říjnová data TSMC (TSM) ukazují, že po měsících prudkého růstu přichází období jistého vyrovnání. Společnost, která je největším výrobcem pokročilých polovodičů na světě, vykázala sice nárůst tržeb, avšak nejpomalejší od února 2024. Tento údaj je pro investory signálem, že poptávka po čipech, zejména v segmentech souvisejících s umělou inteligencí, může začít narážet na limity. Americké depozitní certifikáty společnosti TSMC však na zprávu reagovaly pozitivně a v předobchodní fázi vzrostly až o 3 %, což naznačuje, že trh zatím věří v dlouhodobou sílu firmy. Navzdory mírnému zpomalení vedoucí představitelé společnosti i celého odvětví zůstávají optimističtí ohledně pokračujícího růstu poháněného umělou inteligencí. Hlavní technologické korporace, včetně Meta Platforms (META), Alphabet (GOOG) (GOOGL), Amazon (AMZN) a Microsoft (MSFT), zvyšují své investice do datových center a výpočetní infrastruktury. Očekává se, že jejich celkové kapitálové výdaje přesáhnou v příštím roce 400 miliard dolarů, což znamená přibližně 21% nárůst oproti roku 2025. Zdroj: Shutterstock Tlak na kapacity a přetrvávající poptávka po čipech Generální ředitel společnosti Nvidia (NVDA), Jensen Huang, během své návštěvy Tchaj-wanu uvedl, že podnikání firmy „roste každým měsícem“ a zůstává mimořádně silné. Nvidia je hlavním odběratelem špičkových čipů TSMC, které jsou klíčové pro vývoj a provoz modelů umělé inteligence. Huang se osobně setkal s šéfem TSMC C.C. Weiem, aby jednal o navýšení dodávek čipů, protože kapacita výroby zůstává omezená. TSMC má v současnosti ve výrobě objednávky nejen od Nvidie, ale také od dalších gigantů jako Advanced Micro Devices (AMD), Qualcomm (QCOM) a Apple (AAPL). Tyto společnosti využívají výrobní technologie TSMC pro své nejvýkonnější procesory, které pohánějí zařízení od chytrých telefonů až po datová centra. Wei již v říjnu upozornil, že výrobní kapacity TSMC jsou stále velmi napjaté a společnost intenzivně pracuje na jejich rozšíření, aby dokázala pokrýt rostoucí globální poptávku. Podle něj se firma snaží zmenšit rozdíl mezi nabídkou a poptávkou, který vznikl kvůli explozivnímu růstu AI segmentu v posledních dvou letech. Obavy z přehřátí trhu s AI Zatímco technologičtí lídři se předhánějí v navyšování investic do AI infrastruktury, investoři zůstávají opatrní. Minulý týden došlo k prudkému poklesu asijských technologických akcií, což vyvolalo spekulace, že by mohlo dojít ke korekci na přehřátém trhu polovodičů. K nervozitě přispěla také zpráva, že fond Scion Asset Management známého investora Michaela Burryho otevřel medvědí pozice vůči akciím Nvidie – symbolu současného AI boomu. Podle Burryho mohou být ocenění některých firem z tohoto segmentu „přehnaně optimistická“ a hrozí návrat k realitě, pokud tempo růstu zpomalí. Na druhé straně generální ředitel společnosti Qualcomm, Cristiano Amon, pro Bloomberg TV uvedl, že svět „stále podceňuje rozsah, jakým umělá inteligence promění ekonomiku“. Podle něj je AI teprve v počáteční fázi svého rozvoje a její vliv na technologické i průmyslové sektory bude postupně narůstat. AI zůstává hlavním motorem technologického růstu Navzdory krátkodobé volatilitě se zdá, že strukturální poptávka po výpočetním výkonu a čipech zůstává pevná. TSMC, která vyrábí nejpokročilejší polovodiče na světě, má klíčové postavení v celém ekosystému umělé inteligence. Firma z Tchaj-wanu je zároveň strategickým partnerem prakticky všech hlavních světových technologických hráčů, od výrobců mobilních čipů po provozovatele datových center. Její výsledky tak bývají považovány za indikátor zdraví celého polovodičového průmyslu. I když říjnový růst tržeb zpomalil, nadále odpovídá silné poptávce ze strany zákazníků a stabilizaci trhu po několika mimořádně bouřlivých čtvrtletích. TSMC zároveň pokračuje ve strategickém rozšiřování svých závodů mimo Tchaj-wan, zejména ve Spojených státech a Japonsku. Tím reaguje na rostoucí geopolitická rizika i na tlak západních vlád na diverzifikaci výroby. V konečném důsledku tak i přes mírné zpomalení zůstává TSMC klíčovým pilířem technologické infrastruktury, na níž stojí současná éra umělé inteligence, digitalizace a automatizace. Krátkodobé výkyvy tržeb proto neznamenají oslabení pozice firmy, ale spíše přirozené vyrovnání po mimořádně silném růstu, který odstartoval nový cyklus investic do výpočetního výkonu. Zdroj: Shutterstock