Akcie společnosti Alphabet mají za sebou mimořádně silný rok, který se může zapsat do historie. Poprvé od svého vstupu na burzu v roce 2004 má společnost reálnou šanci stát se nejvýkonnějším titulem v rámci skupiny „Magnificent Seven“, tedy elitního seskupení největších technologických firem světa. Do 5. listopadu ukázala data Dow Jones Market Data, že Alphabet překonal ve výkonnosti dokonce i společnost Nvidia – dlouhodobého lídra růstového žebříčku v technologickém sektoru. K úternímu uzavření trhů vzrostly akcie Alphabetu v roce 2025 o 50 %, zatímco Nvidia se zvýšila o 35 %. Tento výkon je pozoruhodný nejen vzhledem k síle celé skupiny Magnificent Seven, ale i vzhledem k tomu, že Alphabet v minulosti nikdy nezískal titul „nejvýkonnější akcie roku“ mezi svými klíčovými konkurenty. Nejblíže tomu byl v roce 2021 se 65% růstem, kdy skončil těsně za Nvidií, která tehdy zazářila se zhodnocením o 125 %. Je však důležité zdůraznit, že letošní obrat nebyl samozřejmostí. Alphabet (GOOGL) zahájil rok ve velmi složité pozici. Investoři se obávali kombinace dvou významných rizik: rychlého nástupu ChatGPT, který podle mnohých ohrožoval tradiční vyhledávání Googlu, a antimonopolního rozhodnutí, které mohlo přinést nucený prodej prohlížeče Chrome. Akcie společnosti tak od ledna do dubna klesly o 23 % a dosáhly nejnižší hodnoty letošního roku. Právě zde se začal psát překvapivý příběh obratu. Na trh vstoupila nová generace modelu Gemini a postupně získávala na popularitě. Velký zájem investorů přinesly zejména nové funkce generování obsahu a popularita editoru obrázků Nano Banana, který se stal virálním mezi uživateli. Ještě výraznějším impulzem však byla skutečnost, že antimonopolní rozhodnutí nakonec neuložilo Googlu povinnost prodat Chrome, čímž se eliminovalo jedno z největších rizik roku. Alphabet tak dokázal změnit náladu investorů. Zatímco Nvidia od začátku listopadu oslabila o 10 %, akcie Alphabetu naopak přidaly přibližně 1 %. Portfolio manažer Aaron Clark z GW&K Investment Management k tomu podotkl, že Alphabet byl na začátku roku „nejméně oblíbeným“ titulem ze skupiny Magnificent Seven, protože investoři věřili, že nástup generativní AI pohřbí klasické vyhledávání. Nyní se situace výrazně obrátila. Kromě Gemini sehrály důležitou roli také investice do vlastních čipů pro umělou inteligenci. Google dlouhodobě pracuje na tensorových procesorech (TPU), které byly dosud využívány primárně interně. To se však mění – společnost nedávno oznámila dohodu o dodávce svých TPU pro startup Anthropic. To je pro investory zásadní signál: Google začíná komercializovat své čipy a rozšiřovat AI hardware i mimo svůj vlastní ekosystém. Dalším zdrojem dynamiky je rychlý růst segmentu Google Cloud. Cloudová divize pokračuje v agresivním získávání nových zakázek v oblasti AI, zejména od firem, které chtějí integrovat generativní modely do svých produktů. Tržby cloudu tak rostou rychleji než u konkurenčních řešení Amazonu a Microsoftu a tvoří stále větší část podnikání Alphabetu. Analytici se shodují, že největší síla Alphabetu spočívá v jeho schopnosti integrovat umělou inteligenci do celého svého ekosystému – od vyhledávání přes YouTube až po Android a cloudové služby. Podle analytičky Laury Martin z Needham představuje Alphabet „jedinou společnost s kompletní technologickou základnou“, která dokáže AI nejen vyvíjet, ale i distribuovat napříč produktem, který používají miliardy lidí. Aaron Clark zdůraznil také přístup Alphabetu k datům. Na rozdíl od konkurentů má Google díky svému ekosystému obrovské množství interních dat i distribučních kanálů, což mu umožňuje rychle nasazovat nové modely do praxe. To je podle investorů klíčové – zejména v době, kdy trh začíná být obezřetnější k vysokým výdajům na AI infrastrukturu. Martin k tomu uvedla, že právě Google má největší šanci dosáhnout návratnosti kapitálu investovaného do AI. V kombinaci těchto faktorů – úspěch Gemini, dobré regulační zprávy, rychle rostoucí cloud, expanze vlastních AI čipů a ekosystémová dominance – se Alphabet dostal do pozice, kterou ještě na začátku roku čekal málokdo. Pokud současné tempo vydrží, může se stát historicky nejvýkonnější akcií Magnificent Seven v roce 2025. Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS)