Cena zlata pokračuje druhým dnem v růstu a podle analytiků je hlavním důvodem kombinace slábnoucí americké ekonomiky a zvyšujících se očekávání, že americká centrální banka přistoupí již v příštím měsíci k dalšímu snížení úrokových sazeb. Tato očekávání převýšila i pozitivní vývoj v otázce znovuotevření americké vlády, která se po rekordně dlouhém uzavření začíná vracet k běžnému fungování. Zlato se v poslední seanci obchodovalo nad hranicí 4 070 USD za unci, což představuje téměř 2% nárůst za pouhý den. Nárůst ceny navázal na páteční zisky, kdy se ukázalo, že spotřebitelská důvěra v USA klesla na jednu z nejnižších úrovní v moderní historii. K tomu se přidala zpráva soukromého sektoru, která signalizovala oslabení trhu práce – právě trh práce je v současnosti jedním z nejsledovanějších indikátorů pro budoucí rozhodování Fedu. Slabší americká data zvyšují pravděpodobnost uvolnění politiky Fedu Federální rezervní systém se v posledních týdnech ocitá ve složité situaci. Inflace se sice postupně ochlazuje, ale stále se drží nad dlouhodobým cílem, zatímco trh práce zpomaluje a některé regionální ekonomiky začínají vykazovat známky útlumu. K tomu se přidalo omezené zveřejňování ekonomických dat způsobené uzavřením vlády, což znamená, že Fed musel část rozhodnutí činit bez kompletních informací. Zdroj: Canva Podle analytičky Riyi Singh ze společnosti Emkay Global Financial Services slabší signály z trhu práce „výrazně posilují očekávání, že Fed může snížit sazby již při svém příštím zasedání“. Současně ale upozorňuje, že zklidnění politického napětí kolem uzavření vlády může část poptávky po bezpečných aktivech, jako je zlato, mírně utlumit. Zlato se nabízí jako bezpečný přístav v okamžiku, kdy investoři hledají ochranu před nejistotou. Aktuální prostředí – kombinace geopolitických třenic, vysokých cen a nejistoty ohledně ekonomického růstu USA – tuto poptávku podporuje. Střednědobý vývoj stále podporuje vysoký zájem centrálních bank Ačkoli se cena zlata od říjnových rekordních hodnot nad 4 380 USD za unci mírně snížila, dlouhodobé faktory nahrávají jeho pokračujícímu růstu. Zlato letos posílilo o více než polovinu, za což z velké části mohou nákupy centrálních bank a rostoucí poptávka ze strany retailových investorů. Čínská lidová banka, která je jedním z největších světových kupců zlata, zvyšuje své rezervy již dvanáctý měsíc v řadě. To vysílá na trhy silný signál – pokud významní hráči diverzifikují svá aktiva směrem ke zlatu, může to znamenat trvalý posun ve strategii správy rezerv. Investoři také sledují chování fondů obchodovaných na burze (ETF) krytých fyzickým zlatem. V posledních dvou obchodních dnech vykázaly čisté přílivy, což je další známka, že instituce i drobní investoři se připravují na scénář s delší fází nejistoty. Výhled: rozhodne Fed a návrat amerických makrodat Spotová cena zlata se kolem 14:27 v Singapuru pohybovala na úrovni 4 071,55 USD za unci, přičemž americký dolar podle indexu Bloomberg zůstal stabilní. Další drahé kovy se svezly na pozitivní vlně – stříbro vzrostlo o 2,4 %, platina a palladium rovněž posílily. Zdroj: BurzovniSvet.cz Podle investičního stratéga Vasu Menona ze společnosti Oversea-Chinese Banking Corp. bude nyní klíčové, jak rychle budou opět zveřejněna opožděná ekonomická data z USA. Pokud tato čísla potvrdí slábnoucí růst, umožní to Fedu přistoupit ke snížení sazeb dříve, než trh původně očekával. To by mohlo zlato podporovat i v následujících týdnech. Z ekonomického hlediska je vztah jednoduchý: Nižší úrokové sazby snižují výnosy dluhopisů, což zvyšuje atraktivitu aktiv, která nenesou úrok, jako je právě zlato. Zlato tak i nadále zůstává jedním z klíčových indikátorů nálady investorů směrem k budoucím krokům Fedu a vývoji americké ekonomiky.