Akcie společnosti Cisco Systems, kdysi ikonického symbolu technologické expanze devadesátých let, ve středu poprvé po více než 25 letech překonaly svou historickou rekordní hodnotu. Jde o milník, který má pro investory mimořádný význam – nejen kvůli absolutnímu číslu, ale především jako připomínka, jak dlouho může trvat zotavení z dramatického prasknutí technologické bubliny. Zatímco mnoho dnešních investorů sleduje růst současných AI lídrů v čele s Magnificent Seven, Cisco Systems ukazuje jiný příběh – příběh stabilizace, restrukturalizace a postupného návratu na vrchol. Cena akcií ve středu vzrostla o 0,9 % na 80,25 USD, čímž překonala maximum z 27. března 2000. Tehdy byla Cisco jednou z nejžhavějších firem na Wall Street a její tržní hodnota se v době technologické horečky vyšplhala nad 500 miliard dolarů. Rekord z roku 2000 pak více než deset let držel titul nejvyšší úrovně technologického indexu Nasdaq 100. Nové překonání maxima proto přichází s velkou symbolikou pro investory, kteří si pamatují dramatické selhání dot-com éry. Cisco Systems, Inc. (CSCO) Dec Mullarkey ze společnosti SLC Management připomněl, že zotavení z technologické bubliny je extrémně pomalé a často trvá celé generace. „Je to připomínka toho, že když se ztratí důvěra investorů po bolestivém výprodeji, návrat může trvat roky,“ uvedl. Přirovnal situaci k japonskému trhu, který se z bubliny konce 80. let vzpamatovává dodnes. Růst akcií Cisco zapadá do širšího oživení amerických trhů, které ve středu podpořilo třetí po sobě jdoucí snížení úrokových sazeb ze strany amerického Fedu. Index S&P 500 vzrostl o 0,7 % a Nasdaq 100 o 0,4 %. V prostředí, kde investoři znovu hledají růstové příležitosti v technologických sektorech, začíná být Cisco opět vnímáno jako firma s potenciálem těžit z masivních investic do infrastruktury umělé inteligence. Ještě před prasknutím dot-com bubliny bylo Cisco jedním z tzv. „čtyř jezdců Nasdaq“ – vedle Microsoftu, Intelu a Dellu patřilo k nejvlivnějším společnostem americké technologické scény. Akcie tehdy během dvou let vyskočily téměř o 600 %, ale po propadu trhu firma ztratila až 90 % své hodnoty. V roce 2002 se její tržní kapitalizace propadla k hranici 60 miliard dolarů. Od té doby však akcie vzrostly o více než 800 %, což ukazuje, že dlouhodobé fundamenty firmy zůstaly zdravé, i když návrat k původnímu vrcholu trval téměř tři dekády. Dnešní Cisco je zcela jinou společností, než jak ji investoři znali během dot-com éry. Mullarkey ji dokonce označuje spíše za „utilitární“ technologickou firmu – stabilní, méně okázalou, ale konzistentní. To je podle něj přesně to, co investoři v roce 2025 chtějí: méně volatility, více předvídatelnosti a schopnost těžit z dlouhodobých trendů, nikoli spekulativních bublin. Naposledy růst akcií firmy podpořila optimističtější prognóza tržeb, která posílila očekávání, že Cisco bude v příštích letech významně těžit z rozjezdu investic do umělé inteligence. Společnost očekává tržby až 61 miliard dolarů za aktuální fiskální rok, což překonává odhady analytiků o více než miliardu dolarů. Cisco se aktivně snaží posílit svou roli v infrastruktuře AI – od síťových prvků přes specializovaný hardware až po integrované systémy pro podnikové datové toky. Analytik UBS David Vogt nedávno zvýšil hodnocení akcií na „koupit“. Podle něj má Cisco před sebou období silné poptávky po produktech souvisejících s umělou inteligencí a může těžit z rozsáhlých investic podniků do datových center a modernizace sítí. Někteří analytici však zůstávají opatrní a upozorňují na riziko, že současný AI boom nemusí být trvale udržitelný. Další nejistota panuje i kolem účetních metod, které firmy v AI sektoru používají při vykazování budoucích smluv a růstu. Přesto se zdá, že Cisco je konečně na cestě stabilního růstu po dlouhé době stagnace. Překonání maxima z roku 2000 má nejen symbolický význam, ale může také posílit důvěru investorů, že firma je znovu schopna konkurovat v novém technologickém cyklu, tentokrát poháněném umělou inteligencí – nikoliv internetovou euforií.