Klíčové body

Analytik Redburnu vidí v propadu akcií Boeingu příležitost a doporučuje jejich nákup
Zpoždění modelu 777X a pomalé dodávky 737 krátkodobě tlačí akcie dolů, ale nemění dlouhodobé vyhlídky
Boeing pracuje na eliminaci rizik a očekává certifikaci klíčových modelů od FAA
Do roku 2030 by se podle analytika mohla hodnota akcií Boeingu téměř zdvojnásobit

Po zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí se cena akcií prudce propadla, což kontrastuje s téměř stabilním vývojem širšího trhu reprezentovaného indexem S&P 500. Zatímco trh reaguje na negativní zprávy nervózně, analytik Olivier Brochet z Rothschild & Co Redburn vidí v této situaci příležitost. Podle jeho názoru současný pokles nevypovídá o dlouhodobé hodnotě společnosti, ale naopak otevírá prostor pro zajímavou investiční příležitost. Brochet tak zopakoval své doporučení akcie koupit, pouze s mírným snížením cílové ceny z 270 na 255 dolarů.

Analytik upozorňuje, že i při nižší cílové ceně nabízejí akcie Boeingu zajímavý růstový potenciál. Jeho aktuální odhad implikuje přibližně 37% růst oproti pondělní uzavírací ceně, což je významná příležitost v kontextu nejistého prostředí v leteckém i obranném průmyslu. Ještě optimističtější je Brochetův dlouhodobý pohled, který vychází z ocenění jednotlivých segmentů společnosti a z poměru ceny k cash flow směřujícího k roku 2030. Podle těchto ukazatelů by mohl Boeing v horizontu několika let předvést mnohem výraznější výkonnost, než jakou naznačují krátkodobé turbulence.

Brochet dokonce uvádí, že z fundamentálního hlediska má Boeing solidní předpoklady k tomu, aby se cena jeho akcií do konce desetiletí téměř zdvojnásobila. Tento názor staví na předpokladu, že se společnosti podaří úspěšně řešit současné výzvy – zejména účetní náklady spojené s modelovou řadou 777X a zpoždění dodávek u oblíbené řady 737. Krátkodobé tlaky mohou podle analytika působit negativně, ale nemění dlouhodobé vyhlídky Boeingu, protože poptávka po komerčních letadlech zůstává robustní a trh se postupně zotavuje po turbulentních pandemických letech.

Od začátku roku sice akcie Boeingu vzrostly o 14 %, avšak od zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí v říjnu klesly o 15 %. Tento prudký pokles vytvořil podle Brocheta atraktivní vstupní bod pro investory, kteří se zaměřují na dlouhodobé investiční horizonty. Trh podle něj reagoval příliš negativně na větší účetní náklady u modelu 777X, než by bylo vzhledem k dlouhodobé strategii Boeingu nutné. Společnost sice čelí komplikacím, ale řada z nich je součástí přirozeného vývoje v leteckém průmyslu, kde certifikace, technické úpravy a harmonogramy dodávek často procházejí změnami.

Brochet doplňuje, že i problémy s pomalejšími než očekávanými dodávkami modelu 737 nejsou pro Boeing strukturální překážkou. Výroba letadel je velmi komplexní a vyžaduje pečlivou koordinaci dodavatelských řetězců, proto se mohou časové harmonogramy dočasně posouvat. Důležité však je, že poptávka po těchto letadlech přetrvává a prodeje i objednávky zůstávají silné. Z pohledu investora by se tak současné zpoždění mělo spíše chápat jako dočasný problém, který může být vyřešen v rámci širšího procesu stabilizace výroby.

Dalším pozitivním aspektem je podle analytika přístup Boeingu k řízení rizik. Společnost postupně snižuje počet oblastí, které mohou způsobovat neočekávané výkyvy, a aktivně pracuje na tom, aby certifikační procesy i výroba byly lépe kontrolovatelné. Brochet se domnívá, že jedním z klíčových momentů bude certifikace modelů 737-7 a 737-10, kterou by měla provést FAA. Vyřešení tohoto kroku by mělo významně odstranit nejistotu, jež akcie v posledních měsících tížila.

The Boeing Company (BA)

Chcete využít této příležitosti?

Analytik rovněž připomíná, že krátkodobé problémy neovlivnily prognózu Boeingu na příští rok. Firma má nadále silné výhledy, které by měly být podpořeny stabilnější výrobou, pokračující poptávkou aerolinek a postupnou obnovou jejich flotil. Letecký sektor se stále zotavuje z rozsáhlých změn způsobených pandemií a vyšším tlakem na efektivnější provoz. To vše vytváří prostor pro to, aby se Boeing v následujících letech dostal do výrazně lepší finanční kondice.

Brochet také předpokládá, že Boeing v roce 2026 poskytne trhu detailní informace o svém cíli v oblasti volného cash flow. Nově jmenovaný finanční ředitel Jay Malave bude hrát v tomto procesu klíčovou roli, protože jeho zkušenosti mohou společnosti pomoci nastavit ambiciózní, ale realistické cíle. Analytik odhaduje, že zvýšení produkce by mohlo zvýšit volné cash flow o více než 2,5 miliardy dolarů, což by výrazně podpořilo hodnotu společnosti a potvrdilo její dlouhodobý růstový potenciál.

Akcie společnosti Boeing procházejí náročným obdobím, které mnoho investorů vedlo k obavám o další vývoj. Po zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí se cena akcií prudce propadla, což kontrastuje s téměř stabilním vývojem širšího trhu reprezentovaného indexem S&P 500. Zatímco trh reaguje na negativní zprávy nervózně, analytik Olivier Brochet z Rothschild & Co Redburn vidí v této situaci příležitost. Podle jeho názoru současný pokles nevypovídá o dlouhodobé hodnotě společnosti, ale naopak otevírá prostor pro zajímavou investiční příležitost. Brochet tak zopakoval své doporučení akcie koupit, pouze s mírným snížením cílové ceny z 270 na 255 dolarů. Analytik upozorňuje, že i při nižší cílové ceně nabízejí akcie Boeingu zajímavý růstový potenciál. Jeho aktuální odhad implikuje přibližně 37% růst oproti pondělní uzavírací ceně, což je významná příležitost v kontextu nejistého prostředí v leteckém i obranném průmyslu. Ještě optimističtější je Brochetův dlouhodobý pohled, který vychází z ocenění jednotlivých segmentů společnosti a z poměru ceny k cash flow směřujícího k roku 2030. Podle těchto ukazatelů by mohl Boeing v horizontu několika let předvést mnohem výraznější výkonnost, než jakou naznačují krátkodobé turbulence. Zdroj: Getty Images Brochet dokonce uvádí, že z fundamentálního hlediska má Boeing solidní předpoklady k tomu, aby se cena jeho akcií do konce desetiletí téměř zdvojnásobila. Tento názor staví na předpokladu, že se společnosti podaří úspěšně řešit současné výzvy – zejména účetní náklady spojené s modelovou řadou 777X a zpoždění dodávek u oblíbené řady 737. Krátkodobé tlaky mohou podle analytika působit negativně, ale nemění dlouhodobé vyhlídky Boeingu, protože poptávka po komerčních letadlech zůstává robustní a trh se postupně zotavuje po turbulentních pandemických letech. Od začátku roku sice akcie Boeingu vzrostly o 14 %, avšak od zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí v říjnu klesly o 15 %. Tento prudký pokles vytvořil podle Brocheta atraktivní vstupní bod pro investory, kteří se zaměřují na dlouhodobé investiční horizonty. Trh podle něj reagoval příliš negativně na větší účetní náklady u modelu 777X, než by bylo vzhledem k dlouhodobé strategii Boeingu nutné. Společnost sice čelí komplikacím, ale řada z nich je součástí přirozeného vývoje v leteckém průmyslu, kde certifikace, technické úpravy a harmonogramy dodávek často procházejí změnami. Brochet doplňuje, že i problémy s pomalejšími než očekávanými dodávkami modelu 737 nejsou pro Boeing strukturální překážkou. Výroba letadel je velmi komplexní a vyžaduje pečlivou koordinaci dodavatelských řetězců, proto se mohou časové harmonogramy dočasně posouvat. Důležité však je, že poptávka po těchto letadlech přetrvává a prodeje i objednávky zůstávají silné. Z pohledu investora by se tak současné zpoždění mělo spíše chápat jako dočasný problém, který může být vyřešen v rámci širšího procesu stabilizace výroby. Dalším pozitivním aspektem je podle analytika přístup Boeingu k řízení rizik. Společnost postupně snižuje počet oblastí, které mohou způsobovat neočekávané výkyvy, a aktivně pracuje na tom, aby certifikační procesy i výroba byly lépe kontrolovatelné. Brochet se domnívá, že jedním z klíčových momentů bude certifikace modelů 737-7 a 737-10, kterou by měla provést FAA. Vyřešení tohoto kroku by mělo významně odstranit nejistotu, jež akcie v posledních měsících tížila. The Boeing Company (BA) Analytik rovněž připomíná, že krátkodobé problémy neovlivnily prognózu Boeingu na příští rok. Firma má nadále silné výhledy, které by měly být podpořeny stabilnější výrobou, pokračující poptávkou aerolinek a postupnou obnovou jejich flotil. Letecký sektor se stále zotavuje z rozsáhlých změn způsobených pandemií a vyšším tlakem na efektivnější provoz. To vše vytváří prostor pro to, aby se Boeing v následujících letech dostal do výrazně lepší finanční kondice. Brochet také předpokládá, že Boeing v roce 2026 poskytne trhu detailní informace o svém cíli v oblasti volného cash flow. Nově jmenovaný finanční ředitel Jay Malave bude hrát v tomto procesu klíčovou roli, protože jeho zkušenosti mohou společnosti pomoci nastavit ambiciózní, ale realistické cíle. Analytik odhaduje, že zvýšení produkce by mohlo zvýšit volné cash flow o více než 2,5 miliardy dolarů, což by výrazně podpořilo hodnotu společnosti a potvrdilo její dlouhodobý růstový potenciál.