Boom umělé inteligence v posledních letech vytvořil obrovskou hodnotu pro některé technologické lídry, ale zdaleka ne pro všechny firmy působící v tomto segmentu. Klíčové body Akcie C3.ai v roce 2025 propadly o 55 % po odchodu zakladatele a generálního ředitele Thomase Siebela Firma nabízí přes 130 hotových AI aplikací, ale výpadek vedení vedl k prudkému poklesu tržeb Tržby v první polovině fiskálního roku 2026 klesly o 20 % a ztráty se výrazně prohloubily Wall Street zůstává opatrná a pro rok 2026 neočekává růst akcií C3.ai Společnost C3.ai (AI) je toho názorným příkladem. Přestože nabízí široké portfolio hotových podnikových aplikací využívajících umělou inteligenci, její akcie v roce 2025 odepsaly přibližně 55 % hodnoty. Důvodem nebyla jen obecná volatilita technologického sektoru, ale především zásadní vnitřní otřes v podobě nečekaného odchodu zakladatele a dlouholetého generálního ředitele Thomase Siebela. Investoři tak na prahu roku 2026 stojí před otázkou, zda je tento propad příležitostí, nebo spíše varováním. Zdroj: Reuters Jedinečný model, který řeší reálný problém podniků C3.ai se dlouhodobě profiluje jako dodavatel hotových podnikových AI aplikací, které firmám umožňují rychle a relativně levně zavádět umělou inteligenci do praxe. Vytvořit vlastní AI řešení od nuly je pro většinu podniků finančně i technicky extrémně náročné. Vyžaduje miliardové investice do datových center, specializovaných čipů a špičkových vývojářských týmů, což je mimo možnosti drtivé většiny firem mimo technologickou špičku. Právě zde C3.ai nachází své místo. Nabízí více než 130 aplikací připravených k okamžitému nasazení napříč různými odvětvími, od průmyslu přes finanční sektor až po energetiku. Konkrétní příklady ukazují, že nejde jen o teoretický potenciál. Aplikace C3.ai Reliability umožňuje výrobcům snížit neplánované prostoje až o 50 % díky prediktivní údržbě založené na datech. Další řešení, C3.ai Smart Lending, pomáhá bankám zkrátit proces schvalování úvěrů zhruba o třetinu. Významnou konkurenční výhodou je také rychlost implementace. Aplikace lze konfigurovat a nasadit během méně než šesti měsíců, což je v podnikovém IT velmi krátká doba. Navíc jsou plně kompatibilní s předními cloudovými platformami, jako jsou Amazon Web Services nebo Microsoft Azure, které řada zákazníků již využívá. To výrazně snižuje bariéry vstupu a umožňuje flexibilní škálování výpočetního výkonu podle aktuálních potřeb. Odchod zakladatele zasáhl tržby i důvěru trhu Navzdory silnému produktu přišel v roce 2025 zásadní zlom. Zakladatel společnosti Thomas Siebel, který byl s firmou spojen nejen jako strategický lídr, ale i jako klíčová osobnost obchodního týmu, v září odstoupil ze zdravotních důvodů. Právě on se osobně podílel na uzavírání některých nejvýznamnějších kontraktů C3.ai, a jeho náhlý odchod se velmi rychle promítl do hospodaření. V první polovině fiskálního roku 2026, která skončila 31. října, vykázala společnost tržby ve výši 145,4 milionu dolarů. To znamenalo meziroční pokles o 20 %, a to v situaci, kdy vedení na začátku roku počítalo s růstem. Výpadek příjmů firmu zaskočil natolik, že nedokázala dostatečně rychle přizpůsobit nákladovou strukturu. Výsledkem byla výrazná ztrátovost. Na úrovni GAAP skončila C3.ai v první polovině fiskálního roku se ztrátou 221,4 milionu dolarů, což představuje nárůst ztráty o 72 % oproti stejnému období předchozího roku. Ani po očištění o jednorázové a nepeněžní položky nevypadá obrázek příznivě – upravená ztráta dosáhla 84,5 milionu dolarů, což je meziroční zhoršení o 474 %. Zakladatelé, kteří firmu vedou dlouhá léta, se často stávají součástí její identity. Odchod takové osobnosti proto obvykle znamená nejen provozní komplikace, ale i ztrátu důvěry investorů. V případě C3.ai se tento efekt projevil naplno, a vedení navíc očekává, že za celý fiskální rok 2026 tržby klesnou až o 26 %. Wall Street zůstává opatrná a růst zatím neočekává Novým generálním ředitelem C3.ai se stal Stephen Ehikian, zkušený manažer s bohatou minulostí v technologickém sektoru. Má za sebou působení v představenstvech několika veřejných i soukromých společností a spoluzaložil také dvě AI firmy, které byly později převzaty společností Salesforce. Z hlediska dlouhodobého řízení tak má předpoklady stabilizovat situaci, otázkou však zůstává časový horizont. Pohled Wall Street je zatím výrazně zdrženlivý. Podle údajů sledovaných deníkem The Wall Street Journal se akciím C3.ai věnuje 16 analytiků, z nichž pouze dva doporučují nákup. Většina se přiklání k neutrálnímu nebo negativnímu postoji, přičemž kombinace doporučení „držet“, „podvážit“ a „prodat“ jasně ukazuje převládající opatrnost. Průměrná cílová cena analytiků činí 14,67 USD, což je zhruba o 8 % méně, než činila aktuální tržní cena v polovině prosince 2025. To naznačuje, že Wall Street pro akcie C3.ai v horizontu příštích 12 měsíců nevidí růstový potenciál. Analytici se shodují, že ke změně postoje dojde až ve chvíli, kdy firma prokáže schopnost znovu stabilně navyšovat tržby. Propad o 55 % tak sám o sobě neznamená, že jsou akcie levné. V prostředí rychle se vyvíjejících technologií mají klesající společnosti tendenci dlouhodobě ničit hodnotu, pokud se jim nepodaří včas obnovit růst. C3.ai disponuje zajímavým produktem i relevantním trhem, ale krátkodobě zůstává pod silným tlakem provozních problémů a ztracené důvěry investorů. Z pohledu začátku roku 2026 se proto zdá, že trh zvolil realistický přístup. Dokud C3.ai nepřesvědčí investory, že dokáže překonat výpadek způsobený odchodem zakladatele a vrátit se k udržitelnému růstu, zůstane její výrazný propad spíše varováním než příležitostí. Zdroj: Shutterstock