Akcie zábavního giganta se od začátku roku propadly o 15 %, přesto 29 z 33 oslovených analytiků zachovává vůči titulu býčí postoj. Raymond James zvyšuje hodnocení akcií na „outperform“ s cílovou cenou 115 dolarů díky silnému výhledu pro zábavní parky a streamování. Makroekonomické tlaky a nedávný krach miliardové dohody s OpenAI o využití nástroje Sora nicméně brzdí udělení nejvyššího nákupního doporučení.   Propad akcií jako nečekaná příležitost pro investory Akcie zábavního giganta zažívají mimořádně turbulentní období. Společnost Walt Disney Co. (DIS) se na burze propadla na nejnižší úrovně od loňského masivního výprodeje, který trhy tehdy označily za takzvaný den osvobození. Přestože cenné papíry v posledních dnech zaznamenaly mírný posun směrem vzhůru, od začátku letošního roku odepisují přibližně 15 %. Aktuálně se tak pohybují jen těsně nad svými jedenáctiměsíčními minimy. Tento vývoj ostře kontrastuje s širším akciovým trhem. Zatímco index S&P 500 (^GSPC) si za posledních dvanáct měsíců připsal solidní zisk ve výši 16,8 %, akcie Disney za stejné sledované období ztratily 1 %. Navzdory této nelichotivé bilanci však zůstává drtivá většina analytické komunity ohledně budoucího vývoje překvapivě optimistická. Podle dat společnosti FactSet, která detailně sleduje doporučení 33 předních tržních expertů, si celých 29 z nich udržuje vůči titulu býčí postoj. Zbývající hrstka analytiků pak zaujímá neutrální stanovisko. Zlomovým momentem se však stalo aktuální prohlášení Rica Prentisse, mediálního analytika ze společnosti Raymond James. Ten dlouhodobě patřil k největším skeptikům a v rámci analytické komunity představoval spíše výjimku. Nyní ale svůj pohled radikálně přehodnotil. Prentiss zvýšil své investiční doporučení z původního stupně „market perform“ na atraktivnější „outperform“. Zároveň stanovil novou cílovou cenu na 115 dolarů za akcii, což představuje zhruba dvacetiprocentní potenciál růstu oproti současným hodnotám, za které se titul na burze obchoduje. Podle jeho slov představuje současná cenová hladina pro investory skutečnou příležitost. Katalyzátory růstu: Od výletních lodí po ziskové streamování Co přesně přimělo dřívějšího medvěda ke změně názoru? Prentiss se domnívá, že zábavní impérium vstupuje do podstatně silnější druhé poloviny svého fiskálního roku, který se tradičně uzavírá na konci září. Analytický tým Raymond James provedl hloubkové zátěžové testy svých finančních modelů. Nezkoumali přitom pouze základní scénář budoucího vývoje, ale podrobili společnost i několika krizovým variantám s různou mírou závažnosti. Výsledek tohoto zkoumání ukázal, že akcie zůstávají historicky levné i v těch nejdrakoničtějších scénářích. Zásadní roli v tomto obratu hrají očekávané katalyzátory, které by měly v nadcházejících měsících výrazně podpořit tvorbu zisku. Klíčovým motorem budoucího růstu má být především segment zábavních parků a výletních lodí, kde se očekávají solidní zisky. Společnost se aktuálně připravuje na strategické spuštění dvou zcela nových výletních lodí, což by mělo výrazně posílit její pozici na trhu námořní turistiky. Dalším významným milníkem bude očekávané otevření nové tematické sekce „World of Frozen“ v pařížském Disneylandu, od které si vedení slibuje masivní příliv návštěvníků a oživení evropského trhu. Kromě fyzických zážitků se však pozornost upírá i do digitálního prostoru. Analytici očekávají zvýšenou ziskovost u klíčové streamovací platformy Disney+. Právě tento segment byl v minulosti častým terčem kritiky kvůli vysokým nákladům na produkci obsahu. Nyní se zdá, že se karta obrací a streamování začne po dlouhém období investic konečně přinášet stabilní finanční výsledky. Makroekonomické hrozby a zmařená dohoda s OpenAI Přes veškerý nově nabytý optimismus se však Prentiss zdržel udělení absolutně nejvyššího hodnocení v podobě doporučení „strong buy“. Důvodem je přítomnost silných makroekonomických protivětrů, které představují reálnou hrozbu pro budoucí příjmy. Tyto globální ekonomické tlaky pravděpodobně zasáhnou především divizi zážitků, která zahrnuje zmíněné výletní lodě, zábavní parky a hotelový byznys. Důležitost tohoto segmentu nelze podceňovat, neboť v minulém fiskálním roce vygeneroval ohromujících 57 % celkového provozního zisku společnosti. Jakékoliv ochlazení spotřebitelské poptávky v důsledku ekonomické nejistoty by tak mělo přímý a tvrdý dopad na hospodářské výsledky. Varovným signálem bylo již poslední reportované čtvrtletí, které trhy nepříjemně zaskočilo. Ačkoliv hned několik divizí zaznamenalo historicky rekordní tržby, celková ziskovost překvapivě klesla pod odhady Wall Street. Na vině byly především neúměrně rostoucí náklady, které okamžitě poslaly akcie do strmého pádu. K celkové nervozitě na trhu přispěl i nedávný krach ambiciózní miliardové dohody se společností OpenAI, od které si investoři slibovali technologický průlom. Tato společnost se rozhodla takzvaně vytáhnout zástrčku a zastavit svůj inovativní produkt Sora, který slouží ke generování krátkých videí pomocí umělé inteligence. Právě tato technologie měla hrát ústřední roli v plánovaném strategickém uspořádání mezi oběma firmami. Navzdory této ztracené příležitosti a přetrvávající volatilitě však analytici z Raymond James vidí obrovský příslib pod vedením nového generálního ředitele Joshe D'Amara a věří, že podhodnocené akcie mají před sebou výrazný růstový potenciál.