Trhy tak uzavírají rok ve znamení silného tlaku na ceny, který byl způsoben především přetrvávajícím nadbytkem nabídky, jenž převážil nad opakovanými geopolitickými riziky. Ta sice v průběhu roku pravidelně přinášela krátkodobé cenové oživení, avšak nikdy nedokázala změnit celkový trend na globálním ropném trhu.Během středečního asijského obchodování se ceny ropy prakticky nezměnily. Futures kontrakty na ropu Brent s dodáním v březnu se obchodovaly kolem úrovně 61,27 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate se pohybovala okolo 57,89 USD za barel. Klidný závěr roku však kontrastuje s výrazným celoročním vývojem. Ropa Brent si za celý rok odepsala zhruba 18 %, zatímco WTI směřuje k propadu téměř o 20 %. Jde tak o nejvýraznější roční ztráty od období pandemie onemocnění COVID-19, kdy globální poptávka po energiích prudce kolabovala.Hlavním faktorem letošního vývoje byly obavy z přebytku nabídky. Ty se postupně prohlubovaly zejména v důsledku kroků skupiny OPEC+, která v průběhu roku začala uvolňovat dříve zavedená omezení těžby. Po většinu let 2023 a 2024 producenti ropy drželi produkci při zemi, aby podpořili ceny, avšak v roce 2025 začaly dobrovolné škrty postupně mizet. Na trh tak přibyly další barely v době, kdy už byly globální zásoby na relativně vysokých úrovních.Tento vývoj byl umocněn také silnou produkcí mimo kartel OPEC+, především ve Spojených státech, Brazílii a Kanadě. Zároveň se ukázalo, že globální poptávka neroste tak rychle, jak se na začátku roku očekávalo. Slabší průmyslová aktivita v Evropě, opatrnější spotřeba v Číně a nejistota kolem hospodářského výhledu vedly k tomu, že trh nebyl schopen absorbovat dodatečné objemy ropy bez cenového tlaku.Pozornost investorů se nyní soustředí na nadcházející zasedání OPEC+, které je naplánováno na 4. ledna a proběhne formou videokonference. Producenti by měli vyhodnotit aktuální stav trhu a diskutovat o dalším nastavení produkční politiky na začátku roku 2026. Trh však zatím zůstává skeptický ohledně možnosti razantních škrtů, které by dokázaly rychle zvrátit převis nabídky.Během roku se opakovaně objevovala i geopolitická rizika, která ceny ropy krátkodobě podporovala. Útoky na ruskou energetickou infrastrukturu v souvislosti s válkou na Ukrajině vyvolávaly obavy z narušení dodávek. Podobně se do cen promítaly epizody eskalace konfliktu mezi Izraelem a Hamasem nebo zvýšené napětí mezi Spojenými státy a Íránem, které tradičně zvyšuje nervozitu ohledně dodávek z Blízkého východu.Chcete využít této příležitosti?Dalším zdrojem nejistoty byly vztahy mezi Washingtonem a Caracasem, jež zpochybňovaly stabilitu venezuelského exportu ropy. Tyto faktory však měly většinou jen dočasný dopad. Jakmile se ukázalo, že globální tok ropy zůstává zachován a zásoby dále rostou, ceny se vracely zpět pod tlak přebytku nabídky.Nedávné oznámení Spojených arabských emirátů o stažení jejich sil z Jemenu po neshodách se Saúdskou Arábií ohledně vojenských operací sice přidalo další geopolitický rozměr, avšak ani tento krok zásadně nezměnil tržní náladu. Obě země zůstávají klíčovými členy OPEC a investoři nadále sledují především jejich postoj k těžební politice.Celkově rok 2025 potvrdil, že samotná geopolitická rizika již nestačí k dlouhodobému růstu cen ropy, pokud trh čelí strukturálnímu přebytku nabídky. Pro investory to znamená nutnost počítat s vyšší volatilitou i s tím, že ceny ropy mohou zůstat pod tlakem i v prvních měsících roku 2026, pokud nedojde k výraznější koordinované reakci producentů.