Akcie společnosti Moore Threads, pekingského výrobce grafických procesorů často označovaného jako „čínská Nvidia“, zažily při svém debutu na šanghajské burze dramatický růst. Po uvedení na burzu v hodnotě 1,1 miliardy dolarů akcie během prvního dne obchodování vzrostly o více než 400 %. Uzavřely na ceně 600,500 juanů, což je více než pětinásobek nabídky v rámci IPO, která činila 114,28 juanů. Tento mimořádný výkon potvrzuje, jak silná je poptávka investorů po domácích hráčích v oblasti grafických čipů a výpočetní techniky související s umělou inteligencí. IPO společnosti Moore Threads vedla společnost CITIC Securities jako hlavní upisovatel. Na transakci se dále podíleli významní bookrunneři – BOC International Securities, China Merchants Securities a GF Securities. Přestože Moore Threads dosud není zisková, investoři vidí v jejím příběhu značný potenciál. Firma v prospektu jasně uvedla, že prostředky získané z IPO směřuje na urychlení výzkumu a vývoje nové generace GPU čipů. Ty mají sloužit nejen pro trénink, ale i inferenci umělé inteligence, což je segment, jenž v posledních dvou letech exponenciálně roste. Část prostředků zamíří i na provozní kapitál, aby společnost zvládla rychlou expanzi. S ohledem na silnou konkurenci a technické nároky oboru jde o logický krok – vývoj GPU je kapitálově náročný a vyžaduje vysokou míru specializace i investic do moderních výrobních procesů. Moore Threads se však od počátku potýká se specifickým problémem: americkými sankcemi. Firma byla zahrnuta na sankční listinu USA v roce 2023, což jí omezilo přístup k pokročilým výrobním technologiím a kapacitám špičkových sléváren. Sankce znamenají, že Moore Threads nemůže využívat nejmodernější procesy a musí hledat alternativy v rámci čínského ekosystému. Přestože to představuje technologickou výzvu, IPO ukazuje, že investoři věří ve schopnost firmy přizpůsobit se a využít rostoucí vládní podpory pro domácí polovodičový sektor. Moore Threads se tak řadí mezi klíčové představitele čínského úsilí o technologickou soběstačnost, zejména v oblasti čipů pro umělou inteligenci. Vedle ní patří mezi významné hráče také Huawei, která po technologických sankcích USA výrazně investuje do vývoje vlastních procesorů. Dalšími formujícími se rivaly jsou společnosti jako Cambricon, jejíž akcie vzrostly na šanghajské burze od začátku roku o více než 100 %, nebo novější startupy Enflame Technology a Biren Technology. Všechny se snaží využít mezer, které na trhu vznikly poté, co Spojené státy zpřísnily vývozní omezení a brání Nvidii prodávat nejpokročilejší čipy AI do Číny. Čína tato omezení vnímá jako příležitost. Peking v posledních letech posílil regulaci i podporu domácího polovodičového průmyslu, a to nejen prostřednictvím dotací či grantů, ale také schvalováním většího počtu IPO v tomto odvětví. Cílem je snížit závislost na zahraničních technologiích a vytvořit robustní domácí ekosystém, který dokáže konkurovat americkým a taiwanským lídrům. Investoři tak nevnímají Moore Threads pouze jako další hráč v již konkurenčním prostředí, ale jako strategickou součást národní technologické strategie Číny. Vzhledem k rychlému růstu poptávky po čipech určených pro trénink i provoz AI modelů se očekává, že domácí výrobci budou mít stále více příležitostí získávat podíl na trhu, který Nvidia nemůže obsloužit kvůli regulaci, nebo nestíhá pokrýt kvůli vysoké poptávce. První obchodní den Moore Threads tak představuje důležitý milník – nejen pro firmu, ale i pro celé čínské AI a GPU odvětví. Přestože společnost zatím není zisková a čeká ji náročná cesta, reakce trhu naznačuje silnou důvěru v její budoucí roli. Výrazné úpisové zhodnocení ukazuje, že investoři jsou ochotni sázet na domácí alternativy v éře geopolitického napětí a technologické rivality mezi USA a Čínou.