Klíčové body Globální regulace se posouvá od tvrdého vymáhání práva k podpoře inovací v oblasti kryptoměn Prezident Trump prosadil GENIUS Act, první federální rámec pro stablecoiny ve Spojených státech Finanční instituce v EU a Hongkongu začínají plánovat vydávání stablecoinů a úschovu kryptoměn Americké úřady ukončily strategii regulace prostřednictvím stíhání a SEC zřídila pracovní skupinu pro kryptoměny   V současné době dochází k významné transformaci, která mění podobu regulace kryptoměn po celém světě. Podle zjištění zveřejněných ve čtvrtek ve zprávě Elliptic Global Crypto Regulation Review 2025 je toto odvětví svědkem obratu, kdy se vůdčích rolí v oblasti rozvoje politik ujímají asijská finanční centra, emitenti stablecoinů a tradiční banky. Výroční přehled identifikuje zřetelný odklon od přístupů založených na vymáhání práva, které byly charakteristické pro předchozí roky. Vlády se místo toho stále více zaměřují na zavádění komplexních právních rámců navržených tak, aby upřednostňovaly a podporovaly inovace, což signalizuje konec období definovaného převážně regulatorním nepřátelstvím. Nikde není tento strategický obrat patrnější než ve Spojených státech. Prezident Donald Trump výslovně označil vedoucí postavení v sektoru kryptoměn za jednu ze svých hlavních politických priorit. Toto zaměření administrativy vyvrcholilo významnými legislativními milníky, z nichž nejvýznamnějším je schválení zákona GENIUS Act. Tato legislativa představuje první federální rámec v zemi navržený speciálně pro stablecoiny. Zpráva uvádí, že tento vývoj úspěšně oživil optimismus, že Spojené státy mohou znovu získat svou pozici jakožto přední zdroj růstu a inovací v oblasti kryptoaktiv. Za současné administrativy probíhá soustředěné úsilí o odstranění postoje předchozího režimu, který kladl silný důraz na tvrdé vymáhání předpisů. Ministerstvo spravedlnosti oficiálně ukončilo praxi označovanou jako regulace prostřednictvím soudních stíhání. Současně s tím zřídila Komise pro cenné papíry a burzy specializovanou pracovní skupinu Crypto Task Force pod vedením komisařky Hester Peirce. Tyto změny jsou podpořeny novými iniciativami směrem k federální koordinaci tržní struktury, což vytváří předvídatelnější prostředí pro účastníky průmyslu. Také bankovní sektor zaznamenal v přístupu k digitálním aktivům zásadní obrat. Američtí bankovní regulátoři ustoupili od dřívějších restriktivních politik, které bankám fakticky bránily nabízet služby spojené s kryptoměnami. Místo nich vydali regulátoři komplexní pokyny zaměřené na bezpečnou úschovu a správu kryptoaktiv. V mezinárodním měřítku začaly významné finanční instituce v regionech, jako jsou Evropská unie a Hongkong, plánovat vlastní vydávání stablecoinů a služby úschovy. Společnost Elliptic popisuje tento vývoj jako strukturální posun v institucionální účasti v ekosystému kryptoaktiv. Přítomnost těchto zavedených hráčů přispívá k většímu dozrávání prostoru, jelikož jasnější regulace dodává tradičním finančním institucím potřebnou důvěru k zapojení. Calvin Leyon ze společnosti Kraken, který zde působí jako Head of Onchain, zdůraznil vývoj stablecoinů jako hlavní hybnou sílu této měnící se situace. Zatímco dříve se stablecoiny chovaly primárně jako centralizované bankovní dlužní úpisy ležící na burzách, nyní jsou využívány nativně napříč blockchainy. Leyon poznamenal, že tato aktiva se objevují jako zajištění v zúčtovacích systémech a jako nástroje generující výnos v reálných systémech decentralizovaných financí. Tento fundamentální posun změnil způsob, jakým vývojáři přistupují k likviditě, čímž se stablecoiny stávají kritičtějšími než kdy dříve pro návrh protokolů i uživatelskou zkušenost. Vzhledem k tomu, že v uplynulém roce zavedlo komplexní rámce pro stablecoiny několik jurisdikcí, zpráva identifikuje rozšíření těchto pravidel jako klíčový trend pro další vývoj směřující k roku 2026.