Najít technologickou akcii, která má dlouhodobý růstový potenciál, silnou konkurenční pozici a zároveň rozumné ocenění, není v současném prostředí jednoduché. Klíčové body Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) těží z prudce rostoucí poptávky po vysoce výkonných čipech pro umělou inteligenci a datová centra Zisk na akcii by měl růst přibližně 22 % ročně, podpořený technologickým náskokem firmy Vedení očekává, že tržby z čipů pro AI porostou do roku 2029 tempem přes 40 % ročně Navzdory silnému růstu akcií zůstává ocenění atraktivní i pro dlouhodobé investory Právě proto se pozornost investorů stále častěji obrací k výrobcům polovodičů, kteří stojí v samotném jádru technologické transformace tažené umělou inteligencí a rozvojem datových center. Jedním z nejvýraznějších příkladů je Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) , největší smluvní výrobce čipů na světě, který dlouhodobě profituje z rostoucí poptávky po vysoce výkonných polovodičích. Vývoj ceny akcií této společnosti v posledních letech jasně ukazuje, že trh její význam postupně doceňuje. Během pěti let se hodnota akcií téměř ztrojnásobila, což z investice ve výši 1 000 dolarů udělalo zhruba 2 800 dolarů. Přestože se může zdát, že takový růst už je minulostí, dostupná data naznačují, že růstový příběh zdaleka nekončí a horizont následujících pěti let může být pro dlouhodobé investory stále velmi atraktivní. Zdroj: Shutterstock Silná pozice v éře umělé inteligence Klíčovým faktorem, který dnes definuje budoucnost polovodičového průmyslu, je prudce rostoucí poptávka po výpočetním výkonu. Datová centra, cloudové služby a aplikace umělé inteligence vyžadují stále výkonnější a energeticky efektivnější čipy. Právě v této oblasti má Taiwan Semiconductor mimořádně silnou pozici. Vysokovýkonné výpočetní čipy dnes tvoří většinu jejích příjmů a společnost patří mezi technologicky nejpokročilejší výrobce na světě. Vedení firmy otevřeně hovoří o tom, že poptávka po čipech pro umělou inteligenci dosahuje mimořádné úrovně. Generální ředitel C. C. Wei ji v minulém čtvrtletí dokonce označil za „šílenou“, což dobře vystihuje aktuální stav trhu. Tento výrok není pouhou rétorikou – je podložen konkrétními čísly. Společnost očekává, že tržby z čipů určených pro AI porostou do roku 2029 složenou roční mírou přes 40 %, což je tempo, které výrazně převyšuje průměr technologického sektoru. Tento růst není náhodný. Taiwan Semiconductor je klíčovým dodavatelem pro řadu předních polovodičových firem, které si vlastní výrobu čipů nezajišťují samy. Díky technologickému náskoku a schopnosti vyrábět nejpokročilejší procesy má firma konkurenční výhodu, kterou je velmi obtížné rychle dohnat. Růst za rozumné ocenění Navzdory silnému růstu akcií v posledních letech zůstává ocenění společnosti relativně umírněné, zejména pokud je posuzováno v kontextu očekávaného růstu zisků. Analytici předpokládají, že zisk na akcii poroste v příštích letech anualizovaným tempem kolem 22 %. To je tempo, které odpovídá dynamicky rostoucím technologickým firmám, nikoli zavedenému průmyslovému hráči s tržní kapitalizací přes 1,6 bilionu dolarů. Aktuální poměr cena/zisk (P/E) se pohybuje kolem hodnoty 30, což odráží silný nedávný růst. Při pohledu na odhady zisku pro rok 2026 však tento poměr klesá zhruba na 23. To naznačuje, že trh plně nezapočítává budoucí růst ziskovosti, zejména pokud se naplní očekávání ohledně další expanze segmentu umělé inteligence. Silná čísla potvrzují i aktuální výsledky. Ve třetím čtvrtletí vzrostl zisk na akcii meziročně o 39 %, což jasně ukazuje, že firma dokáže svůj technologický náskok přetavit do konkrétních finančních výsledků. Tento výkon zároveň podtrhuje její schopnost udržet si vysoké marže i v prostředí intenzivních investic do rozšiřování výrobních kapacit. Investice do budoucí kapacity a dlouhodobý výhled Jedním z důležitých signálů pro dlouhodobé investory je chování vedení společnosti. Taiwan Semiconductor systematicky investuje do rozšiřování globální výrobní základny, aby dokázala uspokojit rostoucí poptávku. Tyto investice nejsou krátkodobou reakcí na aktuální boom, ale součástí dlouhodobé strategie, která má zajistit, že firma zůstane klíčovým hráčem i v dalších technologických cyklech. Historie společnosti ukazuje, že právě kombinace technologického náskoku, disciplinovaných investic a konzistentního růstu zisků vedla k nadprůměrným výnosům pro akcionáře. Současná situace se od minulosti liší především rozsahem příležitostí. Umělá inteligence, datová centra a vysokovýkonné výpočty nejsou krátkodobým trendem, ale strukturální změnou, která může formovat celý technologický sektor po mnoho let. Z pohledu dlouhodobého investora je proto klíčové, že Taiwan Semiconductor nestojí na jednom produktu nebo jedné zákaznické skupině. Její role v globálním ekosystému polovodičů z ní činí strategickou infrastrukturu digitální ekonomiky. Právě tato pozice zvyšuje pravděpodobnost, že firma bude i v následujících pěti letech růst rychleji než širší trh. Celkově lze říci, že kombinace silného růstu zisků, mimořádné poptávky po čipech pro umělou inteligenci a relativně rozumného ocenění činí akcie Taiwan Semiconductor Manufacturing jedním z nejzajímavějších dlouhodobých titulů v technologickém sektoru. Pro investory, kteří hledají stabilní expozici vůči klíčovým trendům příští dekády, představuje tato společnost atraktivní volbu s potenciálem překonat výkonnost trhu i v dalších pěti letech. Zdroj: Reuters