Latinskoamerické měny často podléhají výrazné volatilitě, avšak mexické peso se v posledních letech profiluje jako překvapivě stabilní aktivum. Podle nejnovějšího průzkumu, který realizovala agentura Thomson Reuters (TRI), se očekává, že se tato měna bude i v roce 2026 obchodovat v rozmezí, které je platné již celou dekádu. Tento interval, stanovený mezi 16,00 a 22,00 pesos za jeden americký dolar, představuje pro investory i analytiky klíčový ukazatel předvídatelnosti v jinak bouřlivém prostředí rozvíjejících se trhů. Zdroj: Shutterstock Aktuální data ukazují, že mexická měna má za sebou silné období, přičemž rok 2025 přinesl investorům zajímavé zhodnocení. Nicméně pohled do budoucna naznačuje mírné ochlazení a korekci, která je v souladu s očekávaným makroekonomickým vývojem v regionu i ve Spojených státech. Mediánový odhad analytiků naznačuje, že peso v nadcházejících dvanácti měsících mírně oslabí, přesto však zůstane bezpečně ukotveno ve svém dlouhodobém obchodním pásmu. Historická odolnost a predikce kurzového vývoje Mexické peso vstoupilo do zmíněného obchodního intervalu poprvé v červenci roku 2015. Od té doby se jeho hodnota vůči americkému dolaru pohybovala s pozoruhodnou pravidelností, přičemž průměrná hodnota kurzu se ustálila kolem hladiny 19,20. Je důležité poznamenat, že horní hranici tohoto pásma, tedy kurz 22,00, měna prolomila pouze v naprosto výjimečné situaci. K tomuto překročení došlo výhradně během vrcholu globální pandemie COVID-19 v roce 2020, kdy finanční trhy po celém světě zachvátila panika a útěk k bezpečným aktivům, což dočasně poškodilo rizikovější měny. Jakmile však prvotní šok odezněl, peso se poslušně vrátilo do svého vymezeného koridoru. V rámci aktuálního šetření, které proběhlo mezi 28. listopadem a 3. prosincem, bylo osloveno 22 předních tržních analytiků. Jejich konsenzus naznačuje, že z úterní hodnoty 18,27 by se kurz měl posunout na úroveň 18,92 za dolar v horizontu dvanácti měsíců. To by představovalo oslabení o přibližně 3,4 %. I přes tuto prognózu poklesu se výsledná hodnota stále nachází velmi blízko pomyslného středu dlouhodobého pásma, což signalizuje, že trh neočekává žádné dramatické výkyvy nebo strukturální zlomy v mexické ekonomice. Vliv centrálních bank a makroekonomická rizika Klíčovým faktorem pro budoucí vývoj pesa bude interakce mezi měnovou politikou v Mexiku a ve Spojených státech. Christian Admin de la Huerta Avila, ekonom společnosti Finamex (FINAMEXO), upozornil, že ačkoliv jsou rizika spojená s prognózou mexické měny víceméně vyvážená, existuje zde mírný sklon k možnému dalšímu oslabení. Tento opatrný postoj vychází z několika fundamentálních ukazatelů. V první řadě se objevují známky slabší ekonomické aktivity přímo v Mexiku, což přirozeně tlumí poptávku po domácí měně. Dále je pozorován méně dynamický vývoj v oblasti převodů peněz ze zahraničí, takzvaných remitencí, které jsou tradičně silnou oporou pro kurz pesa. Největší nejistotu však vnáší do hry potenciální divergence, tedy rozcházení se měnových politik. Očekává se, že mexická centrální banka, známá jako Banxico, bude pokračovat v cyklu postupného uvolňování měnové politiky a snižování úrokových sazeb. Na druhé straně stojí americký Federální rezervní systém (Fed), který je v současnosti názorově rozdělený. Existuje reálná možnost, že po očekávaném kroku v tomto měsíci Fed zastaví své snižování sazeb. Tento scénář by mohl mít pro peso nepříznivé důsledky. Pokud by úrokové sazby v USA zůstaly vyšší, zatímco v Mexiku by klesaly, došlo by ke snížení úrokového diferenciálu. Právě tento rozdíl v úrocích v současné době favorizuje mexickou měnu a láká investory hledající vyšší výnos. Pokud se tento rozdíl zmenší, může to vést k sázkám proti pesu a odlivu kapitálu směrem k dolarovým aktivům. Z jedenácti devizových stratégů, kteří odpovídali na doplňující otázky ohledně rizik, pět vidělo tendenci k oslabení měny, zatímco pouze tři očekávali její posílení a tři zastávali neutrální postoj. Srovnání s brazilským realem a bilance roku 2025 Při pohledu na širší region Latinské Ameriky je zajímavé srovnání mexického pesa s brazilským realem. I u této měny analytici předpovídají v ročním horizontu oslabení. Konkrétně by se měl kurz posunout z úterních 5,33 na 5,50 za dolar, což představuje pokles o 3,1 %. Přesto je celkový obrázek pro obě měny v kontextu roku 2025 velmi pozitivní. Brazilský real od začátku roku posílil o úctyhodných 15,9 %. Pokud se naplní konsenzus prognóz, který odhaduje kurz realu na 5,38 do konce roku 2025, znamenalo by to pro tuto měnu celkový roční zisk ve výši 14,9 %. Takový výsledek by byl nejlepším výkonem brazilské měny od roku 2016, kdy zaznamenala zhodnocení o 21,8 %. Zdroj: Shutterstock Mexické peso nezůstává v tomto ohledu pozadu. V průběhu roku 2025 zatím posílilo o 13,9 % a směřuje k celkovému ročnímu zhodnocení o 12,5 %. Pokud se tato čísla potvrdí, půjde o nejvýraznější nárůst od roku 2023, kdy si peso připsalo 14,9 %. Tato data potvrzují, že navzdory očekávanému mírnému oslabení v roce 2026 prožívají latinskoamerické měny silné období, podpořené vysokými úrokovými sazbami a relativní ekonomickou stabilitou v regionu. Budoucnost však bude záviset na tom, jak citlivě dokáží centrální banky v čele s Banxico reagovat na kroky svých amerických protějšků.