Společnost SpaceX se znovu ocitla v centru pozornosti globálních investorů poté, co agentura Bloomberg informovala o jejím nejnovějším sekundárním prodeji akcií. Ten podle dostupných informací oceňuje tuto soukromou kosmickou společnost na přibližně 800 miliard dolarů, což je hodnota, která ji staví po bok největších technologických hráčů současnosti. A přestože se může zdát, že už nyní jde o extrémně ambiciózní číslo, řada analytiků i investorů se shoduje, že to nemusí být konečná stanice. Podle zprávy byla cena v rámci sekundární nabídky stanovena na 421 dolarů za akcii, což představuje téměř dvojnásobek oproti zhruba 212 dolarům, za které se akcie SpaceX obchodovaly na soukromém trhu ještě letos v červenci. Tak prudký nárůst ocenění v relativně krátkém čase ukazuje, jak silná očekávání jsou s touto společností spojena. SpaceX se k informacím oficiálně nevyjádřila, nicméně trh reagoval okamžitě a začal přepočítávat, co takové ocenění znamená pro celý technologický a investiční ekosystém. Hodnota 800 miliard dolarů by znamenala, že SpaceX by převýšila ocenění společností, jako je OpenAI nebo ByteDance, tedy mateřská společnost sociální platformy TikTok. To je pozoruhodné zejména s ohledem na skutečnost, že SpaceX není klasickou softwarovou technologickou společností, ale kombinuje extrémně kapitálově náročný byznys kosmických startů s telekomunikačními a datovými službami. V oblasti kosmických startů má SpaceX v současnosti téměř dominantní postavení. Zajišťuje více než polovinu všech globálních orbitálních startů, čímž se stala klíčovým partnerem nejen pro komerční zákazníky, ale také pro vládní instituce a armádní projekty. Přesto však většina investorů vidí hlavní zdroj hodnoty jinde. Klíčovým pilířem ocenění je satelitní internetová služba Starlink, která už dnes generuje stabilní příjmy a rychle roste. Starlink má podle posledních dostupných údajů více než 8 milionů zákazníků po celém světě, zatímco před rokem jich bylo zhruba 5 milionů. Tento růst potvrzuje, že poptávka po vysokorychlostním internetu v odlehlých oblastech i v regionech s nedostatečnou infrastrukturou je obrovská. Pro investory je důležité, že Starlink není jen vizí budoucnosti, ale už dnes fungujícím a škálovatelným byznysem, který může v dlouhodobém horizontu generovat významné cash flow. Dalším faktorem, který zvyšuje atraktivitu SpaceX, jsou úvahy o využití vesmíru pro datová centra umělé inteligence. Elon Musk nedávno naznačil možnost budování AI infrastruktury na orbitě, která by byla napájena solární energií a mohla nabídnout levnější a efektivnější provoz než tradiční pozemní datová centra. SpaceX má v tomto směru unikátní výhodu, protože disponuje vlastní odpalovací kapacitou a zároveň masovou výrobou satelitů, což umožňuje rychlé nasazení i škálování takových projektů. Tyto úvahy navíc zapadají do širšího ekosystému Muskových společností. SpaceX, xAI a společnost Tesla by se podle některých analytiků mohly v budoucnu ještě více propojit. Tesla už dnes intenzivně využívá umělou inteligenci v oblasti autonomního řízení a robotických technologií, zatímco xAI vyvíjí AI agenty, jako je Grok, kteří mají konkurovat nejvyspělejším modelům na trhu. Vesmírná infrastruktura by v tomto scénáři mohla sloužit jako základní technologická vrstva pro celý tento ekosystém. Analytik Dan Ives ze společnosti Wedbush dokonce předpokládá, že Muskovy společnosti budou v budoucnu kapitálově provázanější a že jedním z klíčových momentů by mohlo být IPO SpaceX. To je nyní neoficiálně očekáváno v roce 2026 a v optimistickém scénáři by mohlo přinést ocenění až 1,5 bilionu dolarů. Pokud by se takový scénář naplnil, šlo by o jedno z největších primárních úpisů akcií v historii finančních trhů. Do té doby zůstávají pro investory zajímavou alternativou nepřímé cesty, jak získat expozici vůči SpaceX. Jednou z nich je společnost Echostar, která drží akcie SpaceX v hodnotě zhruba 11,1 miliardy dolarů, získané v rámci transakcí souvisejících s prodejem bezdrátového spektra. Při aktuálním ocenění SpaceX má tento podíl hodnotu přibližně 22 miliard dolarů, což se už částečně promítlo do ceny akcií Echostar (SATS). Ty od začátku roku výrazně posílily, přesto podle některých odhadů stále plně nezohledňují potenciální hodnotu budoucího IPO SpaceX. Je však nutné připomenout, že vlastnictví akcií Echostar není totožné s přímým podílem ve SpaceX. Investoři zde nesou jiný typ rizika, musejí počítat s daňovými dopady a s tím, že tržní ocenění obou společností se nemusí pohybovat ruku v ruce. Přesto je sledování vývoje Echostar považováno za jeden z nejlepších indikátorů toho, jak trh vnímá hodnotu SpaceX. Ocenění SpaceX na úrovni 800 miliard dolarů by zároveň znamenalo výrazný nárůst osobního jmění Elona Muska, který podle odhadů vlastní zhruba 40 % společnosti. Takový posun by jeho majetek zvýšil přibližně o 160 miliard dolarů a ještě více by upevnil jeho pozici jedné z nejvlivnějších postav globálního technologického světa.