Klíčové body Tržní kapitalizace USDT a USDC dosáhly v prosinci maxim 185 a 78 miliard dolarů Objem USDT na derivátových burzách vzrostl k 60 miliardám dolarů, zatímco na spotových trzích klesá Přeshraniční toky stablecoinů dosáhly v roce 2025 přibližně 170 miliard dolarů díky reálnému využití Obchodníci upřednostňují pákové obchody před dlouhodobým držením, což ztěžuje růst cen pro ostatní kryptoměny   Fenomén expanze stablecoinů obvykle signalizuje blížící se býčí aktivitu v sektoru kryptoměn. Investoři a analytici historicky vnímají ražbu nových tokenů jako vytváření „suchého střeliva“ – kapitálu připraveného k nasazení do digitálních aktiv, což teoreticky tlačí ceny nahoru. Nedávné tržní trendy však tuto tradiční korelaci popřely. Přestože přední emitenti agresivně navyšují nabídku, širší kryptoměnový trh nezaznamenal úměrný nárůst valuace, což vede pozorovatele v odvětví ke zkoumání, proč k tomuto oddělení došlo. Podle údajů od CoinGecko se tržní kapitalizace dvou dominantních stablecoinů, USDT a USDC , v prosinci vyšplhaly na historická maxima. USDT dosáhl ocenění 185 miliard dolarů, zatímco USDC pokořil hranici 78 miliard dolarů. Tato růstová trajektorie byla konzistentní po celý rok, přičemž emitenti nadále pumpují likviditu do ekosystému. Zpráva on-chain sledovací služby Lookonchain upozornila, že Tether nedávno vyrazil další 1 miliardu dolarů, zatímco Circle přidal 500 milionů dolarů. Za dřívějších tržních podmínek by takový příliv kapitálu pravděpodobně vyvolal rozsáhlou rally. Podrobná analýza naznačuje, že cíl těchto prostředků se výrazně posunul. Data poskytnutá společností CryptoQuant odhalují divergenci v tom, jak obchodníci umisťují svůj kapitál. Od začátku roku 2025 množství USDT na bázi ERC-20 držené na derivátových burzách neustále roste a posunulo se z méně než 40 miliard dolarů na téměř 60 miliard dolarů. Tato akumulace naznačuje, že účastníci trhu stále více upřednostňují prostředí pro obchodování s pákou před tradiční akumulací aktiv. Naopak likvidita na spotových burzách – kde investoři obvykle nakupují aktiva pro dlouhodobé držení – se zhoršila. Zůstatky USDT na těchto platformách klesly k ročním minimům. Podobně i držby USDC na spotových burzách zaznamenaly v posledních měsících prudký pokles, když spadly ze 6 miliard na 3 miliardy dolarů. Tato realokace zdrojů naznačuje, že obchodníci upřednostňují krátkodobé, vysoce rizikové spekulativní příležitosti před spotovými nákupy, které udržují dlouhodobý růst cen altcoinů. Rizika spojená s tímto chováním jsou značná; trh byl v roce 2025 svědkem několika likvidačních událostí v řádu miliard dolarů, což zdůrazňuje volatilitu spojenou s prostředím s vysokou pákou. Kromě spekulativního obchodování je významná část rostoucí nabídky stablecoinů absorbována globálním finančním ekosystémem pro užitkové účely nesouvisející s investováním do kryptoměn. Nová zpráva Mezinárodního měnového fondu identifikuje rostoucí závislost na stablecoinech pro přeshraniční převody. MMF poznamenal, že tato digitální aktiva by mohla umožnit rychlejší a levnější platby ve srovnání s tradičními systémy, které se často vyznačují pomalým zpracováním a vysokými náklady. Tato užitečnost se odráží v objemu transakcí.Chcete využít této příležitosti? Data z grafů naznačují, že přeshraniční toky zahrnující USDT a USDC dosáhly v roce 2025 přibližně 170 miliard dolarů. Jelikož jsou tyto tokeny stále více využívány pro vypořádání plateb v reálném světě spíše než výhradně pro nákup digitálních měn, tradiční vazba mezi emisí stablecoinů a zhodnocením kryptoměnového trhu nadále oslabuje, což ponechává čísla tržní kapitalizace růst bez zažehnutí širší rally aktiv.