Ceny ropy pokračovaly ve středu v poklesu druhým dnem v řadě, protože obchodníci se soustředili na dvě klíčové síly, které se střetávají na globálním energetickém trhu: geopolitickou nejistotu a rostoucí signály přebytku nabídky. Trhy přitom bedlivě sledovaly vývoj mírových jednání mezi Ruskem a Ukrajinou, která mohou v případě úspěchu přinést zásadní změny ve směru dodávek. Zároveň se hromadí data o rostoucích zásobách ve Spojených státech, což zvyšuje tlak na ceny a posiluje obavy z nadměrné nabídky. Uprostřed středeční seance byly ceny ropy víceméně stabilní, ale stále pod nedávnými maximy. Ropa Brent se obchodovala jen o 2 centy výše na úrovni 62,47 USD za barel, zatímco americká WTI přidala 3 centy na 58,67 USD. Navzdory minimálnímu růstu analytici upozorňují, že celkový sentiment na trhu zůstává negativní. Experti ING uvedli, že současná slabost přetrvává i přesto, že Ukrajina dál útočí na ruskou ropnou infrastrukturu a Moskva varuje západní země, že může zasáhnout lodě podporující Kyjev. Podle ING se cena ropy Brent přiblížila nejnižším hodnotám od října, což samo o sobě ukazuje, že trh se více než geopolitiky obává slabé poptávky a rostoucích zásob. Zdroj: Bloomberg Geopolitické napětí však zůstává velmi významné. Ruská vláda uvedla, že pětihodinové jednání mezi prezidentem Vladimirem Putinem a nejvyššími představiteli administrativy amerického prezidenta Donalda Trumpa nepřineslo žádný průlom směrem k mírové dohodě. To znamená, že stále visí otázka, zda by případná dohoda mohla přinést zmírnění sankcí vůči ruským společnostem, jako jsou Rosneft nebo Lukoil, a umožnit tak návrat dodávek na globální trh. Obchodníci sledují především signály, zda by taková dohoda dokázala stabilizovat dodávky, nebo zda by naopak neúspěch jednání znamenal prodloužení současných omezení. Napětí posílilo také prohlášení Putina, podle kterého evropské mocnosti brání jednání tím, že přicházejí s návrhy, o nichž dopředu vědí, že jsou pro Moskvu nepřijatelné. To zvýšilo obavy, že ruská ropa bude i nadále směřovat převážně na trhy v Číně a Indii a že evropským zemím i USA může trvat déle, než dosáhnou jakékoli průlomové dohody. Zároveň na trhu narůstají signály nabídky převyšující poptávku. Tony Sycamore, analytik společnosti IG, zdůraznil, že trh se aktuálně potýká se silnými obavami z nadměrné nabídky. Podle jeho názoru je pro udržení stability klíčové, aby se ceny udržely nad hranicí středních 50 dolarů za barel. Pokud by ropný trh tuto hranici prorazil, mohl by podle Sycamora následovat mnohem hlubší pokles cen. Tento názor sdílejí i další analytici, kteří upozorňují, že vysoké zásoby a klesající poptávka jsou nyní silnějšími faktory než geopolitická rizika. K nejvýznamnějším geopolitickým faktorům stále patří ruská invaze na Ukrajinu z roku 2022, která v posledních měsících nabrala nový rozměr. Ukrajina začala častěji útočit na ruské rafinerie a exportní zařízení pomocí dronů, což destabilizuje exportní infrastrukturu na černomořském pobřeží. Jeden z nedávných útoků zasáhl zařízení, které je součástí Kaspického ropovodného konsorcia. Ačkoli se očekává, že opravy třetího jednobodového kotviště budou dokončeny dříve, než se plánovalo, trhy reagovaly opatrně, protože další podobné incidenty mohou snadno narušit dodávky. Zdroj: Getty Images Dalším tlakem na ceny jsou rostoucí zásoby ropy ve Spojených státech. Podle údajů Amerického ropného institutu (API) zásoby v týdnu končícím 28. listopadem vzrostly o 2,48 milionu barelů. K nárůstu došlo i u benzínu, jehož zásoby se zvýšily o 3,14 milionu barelů, a u destilátů, které vzrostly o 2,88 milionu barelů. Tyto údaje naznačují, že americká poptávka zůstává slabší, než se očekávalo, což jen posiluje tlak na pokles cen. Investoři vyčkávají na oficiální data vládní agentury EIA, která budou zveřejněna později ve středu a mohou přinést potvrzení či korekci těchto údajů. Celkově trhy sledují kombinaci geopolitických rizik, jednání o míru mezi Ruskem a Ukrajinou a dynamiky nabídky a poptávky. Každá z těchto sil má potenciál hnout s cenou ropy zásadním směrem, a proto zůstává volatilita klíčovým tématem pro obchodníky i investory.