Cena ropy Brent se držela nad 63 USD za barel po předchozím nárůstu o 0,9 %, zatímco americká WTI oscilovala kolem hranice 60 USD. Tyto úrovně sice představují určité uklidnění po nedávných výprodejích, ale širší trend ukazuje, že ropa stále prochází mimořádně náročným obdobím.Klíčovým faktorem, který nyní formuje sentiment, je pokračující diplomatické úsilí o dosažení příměří na Ukrajině. Ukrajinští vyjednavači míří na Floridu k dalšímu kolu rozhovorů, zatímco ruský prezident Vladimir Putin trvá na tom, že některé body mírového plánu podporovaného USA nepřijme. Přesto už samotná možnost posunu v jednáních otevírá otázku, zda by případné zmírnění napětí mohlo vést ke zrušení části sankcí vůči Rusku. Pokud by se ruská ropa vrátila na světové trhy ve větším objemu, znamenalo by to další zvýšení nabídky v době, kdy se energetický trh již nyní potýká s přebytkem.A právě přebytek je druhým zásadním tématem, které limituje růstový potenciál cen. Už několik měsíců se potvrzuje, že nabídka převyšuje poptávku výrazněji než dříve. Saudi Aramco například oznámila snížení oficiální prodejní ceny své klíčové ropy Arab Light na nejnižší úroveň od roku 2021. Tím reaguje na slabší odbyt a rostoucí konkurenční tlak, zejména v Asii. Podobně kanadská ropa čelí prudkému propadu, když tamní producenti bojují s omezenými kapacitami infrastruktury i slabší poptávkou ze strany rafinerií.Podle analytika Zhou Mi z institutu přidruženého k Chaos Ternary Futures Co. se tak pravděpodobně znovu obnoví medvědí trend. Upozorňuje, že trh je jednoznačně v prostředí nadměrné nabídky a že krátkodobé cenové pohyby způsobené zprávami kolem jednání o Ukrajině nebo americké rétorice vůči Venezuele jsou spíše „tržním šumem“ než začátkem stabilního oživení. Pro investory to znamená nutnost sledovat především fundamenty – tedy globální zásoby, těžbu OPEC+ a tempo růstu poptávky v klíčových ekonomikách.Vedle Ukrajiny se značná pozornost upírá také na vztahy mezi Ruskem a Indií. Putinova cesta do Nového Dillí je jeho první státní návštěvou od začátku invaze a představuje signál, že Moskva hledá další možnosti posílení obchodní spolupráce. Indie se za poslední dva roky stala jedním z největších odběratelů ruské ropy, a proto není překvapením, že energetická témata jsou součástí jednání. Toto sbližování však vyvolává napětí na straně USA, které dlouhodobě usilují o omezení ruských příjmů z energetického exportu.Trh se tak ocitá mezi dvěma silami. Na jedné straně geopolitické naděje na příměří, které by mohly krátkodobě působit pozitivně na ceny. Na straně druhé realita velkého přetlaku na trhu, jež systémově tlačí ceny dolů. Investoři vyhodnocují, zda diplomatické impulzy mohou převážit nad tvrdými daty o nabídce. V současnosti se zdá, že fundamentální faktory mají navrch, protože trh směřuje k výrazným ročním ztrátám – a to i přes občasné krátkodobé růsty, jako byl ten z posledních dvou dnů.Pro investiční weby a investory je současná situace ilustrací toho, jak silně ceny ropy odrážejí kombinaci krátkodobých geopolitických zpráv a dlouhodobých fundamentů. Zásadní budou nadcházející týdny, kdy se ukáže, zda se diplomatické snahy skutečně posunou kupředu, a zda producenti přistoupí k případným úpravám produkce, aby vyrovnali globální bilanci. Do té doby se očekává zvýšená volatilita a pokračující opatrnost, protože přebytek zůstává hlavní brzdou růstu.Chcete využít této příležitosti?