Americké akciové trhy vstoupily do nového týdne mírným poklesem. Klíčové body S&P 500 mírně klesá kvůli pauze technologického sektoru Nízké objemy a sváteční režim trhu Očekávání kolem Fedu a sezónní vlivy Co sledujeme v redakci Burzovního světa?! Index S&P 500 v pondělí oslabil, protože technologický sektor si po výrazném závěru roku vybírá krátkou pauzu. Po několika týdnech růstu se na trhu začínají objevovat známky realizace zisků, zejména v dynamických technologických segmentech, které v uplynulém období patřily k hlavním tahounům výkonnosti akciových indexů. Zdroj: Shutterstock V průběhu obchodování index S&P 500 klesal přibližně o 0,3 %, technologicky orientovaný Nasdaq 100 odepisoval zhruba 0,6 % a průmyslový Dow Jones Industrial Average ztrácel kolem 0,4 %, tedy zhruba 190 bodů. Tyto pohyby přicházejí krátce poté, co hlavní americké indexy uzavřely minulý týden na vysokých úrovních a S&P 500 se dokonce dostal na nové historické maximum. Technologické akcie pod tlakem po silné rally Nejvýraznější tlak byl patrný v technologickém sektoru, který v letošním roce patřil k nejvýkonnějším částem trhu. Právě technologie významně přispěly k růstu indexu S&P 500 v závěru roku, a proto je aktuální pokles vnímán spíše jako technická korekce než jako změna dlouhodobého trendu. Mezi tituly, které táhly sektor dolů, patřila například společnost NVIDIA (NVDA) , jejíž akcie klesly o více než jedno procento. Pokles zaznamenaly i další firmy úzce spojené s tématem umělé inteligence, včetně Palantir Technologies (PLTR) a Broadcom (AVGO) . Právě tyto společnosti patřily v předchozích měsících k hlavním vítězům technologické rally, což zvyšuje pravděpodobnost, že část investorů nyní přistupuje k uzamčení dosažených zisků. Technologický sektor je obecně citlivý na změny sentimentu, protože jeho ocenění je často postaveno na očekávání budoucího růstu. Jakmile se tempo růstu zpomalí nebo se objeví krátkodobá nejistota, bývá tento sektor jedním z prvních, kde investoři snižují expozici. Nízké objemy a sváteční režim trhu Současný vývoj na trzích je navíc ovlivněn nízkými objemy obchodování. V období mezi vánočními a novoročními svátky je tradičně na trzích méně aktivních účastníků, protože řada investorů a portfolio manažerů není přítomna na svých pracovištích. To obvykle omezuje výraznější směrové pohyby a zvyšuje citlivost trhu na jednotlivé prodejní či nákupní pokyny. Právě kombinace nízkých objemů a silného předchozího růstu vytváří prostředí, ve kterém může i relativně malý prodejní tlak vést k viditelnému poklesu indexů. Zároveň to znamená, že krátkodobé výkyvy nemusí nutně odrážet zásadní změnu fundamentálního výhledu americké ekonomiky nebo firemních zisků. Zdroj: Shutterstock Minulý týden Wall Street zakončila silným růstem, což dále podporuje interpretaci, že aktuální pokles je spíše přirozenou konsolidací než začátkem výraznější korekce. Investoři tak sledují především to, zda se technologické akcie dokážou stabilizovat, nebo zda se realizace zisků rozšíří i do dalších sektorů. Očekávání kolem Fedu a sezónní vlivy Náladu na trzích nadále ovlivňují také očekávání spojená s měnovou politikou. Investoři v posledních týdnech zohledňují možnost, že americká centrální banka se blíží ke konci cyklu zpřísňování měnové politiky. Mírnější inflační data zveřejněná v závěru roku posílila sázky na to, že by v příštím roce mohlo dojít ke snižování úrokových sazeb. Tato očekávání obecně podporují riziková aktiva, mezi která patří i akcie, zejména ty růstové a technologické. Právě proto byl závěr roku pro technologický sektor mimořádně silný. Současná pauza tak může být vnímána jako přirozená reakce trhu na rychlý předchozí růst, nikoli jako zpochybnění dlouhodobého příběhu kolem technologií a umělé inteligence. Pozornost investorů zůstává také na takzvané „Santa Claus rally“, což je sezónní vzorec, který poukazuje na tendenci akciových trhů růst během posledních pěti obchodních dnů roku a prvních dvou dnů ledna. Přestože tato rally není zaručena každý rok, její existence je často sledována jako indikátor nálady investorů na začátku nového roku. Celkově lze říci, že aktuální pokles indexu S&P 500 zapadá do obrazu krátkodobé konsolidace po silném růstu. Klíčovou otázkou pro další dny bude, zda se technologický sektor dokáže znovu nadechnout, nebo zda se investoři budou chovat opatrněji i s ohledem na nízkou likviditu a blížící se začátek nového roku.