Stříbro prochází jedním z nejprudších růstů za poslední dekády a rok 2025 se už nyní řadí k nejvýraznějším obdobím komoditní rally v moderní historii. Klíčové body Stříbro poprvé překonalo 60 USD za unci, čímž vstoupilo na historické maximum a zásadní technickou úroveň Rok 2025 přinesl více než 100% růst cen díky hlubokému deficitu nabídky a rychle rostoucí průmyslové poptávce Průmyslová poptávka, příliv kapitálu do ETF a očekávání poklesu sazeb podporují pokračující býčí trend, i když volatilita zůstává extrémní Futures na stříbro překonaly 9. prosince historickou hranici 60 dolarů za unci a nejaktivnější březnový kontrakt uzavřel obchodování na úrovni 60,84 USD. Tento rychlý růst, doprovázený jedenácti rekordními denními maximy během pouhých dvou měsíců, vyvolává otázku, zda trh stojí před dalším růstovým impulzem, anebo zda právě naráží na první zásadní rezistenci. Stratégové se shodují, že právě úroveň 60 dolarů představuje rozhodující test pro krátkodobý směr tohoto kovu. Stříbro je výrazně volatilnější než zlato a jeho růsty i propady bývají prudší. Proto současná situace přitahuje pozornost nejen komoditních investorů, ale i těch, kteří hledají zajištění proti inflaci nebo zrychlující se průmyslové poptávce. Stříbro je totiž nejen investiční kov, ale i klíčová surovina pro solární panely, elektromobilitu a širokou škálu elektronických aplikací. A právě kombinace omezené nabídky a rychle rostoucí poptávky vytvořila podmínky, které vysvětlují letošní více než 100% růst cen. Zdroj: Getty Images Hranice 60 dolarů jako klíčový technický i psychologický milník Podle analytiků představuje cena 60 USD za unci velmi důležitou úroveň, která může fungovat jako buď nová podpora, nebo silná rezistence. David Morrison ze společnosti Trade Nation upozorňuje, že stříbro se nachází v blízkosti „velmi překoupených podmínek“, což může přirozeně vést k technickému výběru zisků. Zároveň však zdůrazňuje, že kulatá a mediálně sledovaná úroveň 60 USD může fungovat jako nový pilíř pro býčí trh, pokud se nad ní cena udrží. Historické souvislosti navíc podtrhují, jak mimořádná je aktuální situace. Mezi rokem 2011 a říjnem 2025 se trhu nepodařilo vytvořit nové maximum. Teprve letošní průraz nad úroveň 49,82 USD – vrchol z posledního velkého býčího cyklu – otevřel prostor pro další prudké zhodnocení. Podle Maxe Baeckera z American Hartford Gold však nejde o jednorázový exces, ale o „dlouho očekávané přecenění aktiva“, které bylo podle něj více než deset let uměle potlačováno. V této souvislosti je důležité sledovat klíčové podpůrné úrovně. Robert Minter z Aberdeen Investments upozorňuje, že 50 USD za unci odpovídá zhruba 50dennímu klouzavému průměru a je nyní významnou hranicí pro zachování býčí struktury trhu. Naopak pokles pod 40 USD, což odpovídá 200dennímu klouzavému průměru, by podle něj byl signálem, že momentum stříbra může výrazně slábnout. Nabídkové deficity a průmyslová poptávka jako hlavní motor růstu cen Jedním z nejzásadnějších faktorů letošní rally je strukturální deficit nabídky. Podle Silver Institute je rok 2025 již pátým rokem v řadě, kdy globální produkce stříbra nestačí pokrývat poptávku. Zásadní je také složení této poptávky – průmysl, především solární energetika, elektromobily a elektronika, spotřebovává přes polovinu celkové roční produkce. V segmentu solárních panelů vzrostla poptávka mezi lety 2016 a 2024 o 143 %, zatímco těžba ve stejném období klesla o téměř 9 %. Kov se tak stal exponovaným nejen na makroekonomické faktory, ale i na strukturální změny v energetice. Rychlý přechod k obnovitelným zdrojům a elektrifikaci dopravy vede k tomu, že stříbro se stává jednou z nepostradatelných surovin moderní ekonomiky. Podle Baeckera proto současný růst představuje přirozený důsledek dlouhodobě neudržitelné rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou, nikoli spekulativní bublinu. Další katalyzátor pochází z finančních trhů. Oslabující americký dolar a očekávání pokračujícího snižování sazeb Federálního rezervního systému podporují atraktivitu drahých kovů jako alternativy vůči měnám a dluhopisům. Současně prudce narostly přílivy kapitálu do ETF zaměřených na stříbro, což dodalo trhu další likviditu i dynamiku. Stříbro slibuje další zisky, avšak riziko prudkých výkyvů je extrémně vysoké Zatímco mnoho analytiků věří, že stříbro může mít potenciál pokračovat směrem k 80 nebo dokonce 100 dolarům za unci, upozorňují také na riziko prudkých krátkodobých korekcí. Morrison například uvádí, že stříbro „není pro slabé povahy“, protože jeho volatilita často výrazně převyšuje i bitcoin či jiné komodity. Historické cykly ukazují, že rychlé vzestupy bývají často následovány obdobími rozsáhlejší konsolidace nebo hlubších propadů. Současný růst se opírá o pevné fundamenty, nicméně trh je v krátkém horizontu citlivý na náladu investorů. Pokud se stříbru podaří stabilizovat nad hranicí 60 USD, může to posílit býčí sentiment a vytvořit prostor pro další růst. Jestliže však investoři začnou vybírat zisky, může se cena rychle vrátit zpět k úrovním kolem 50 USD, které jsou nyní považovány za zásadní podporu. Zdroj: Shutterstock