Klíčové body Slovní intervence japonské vlády zastavily růst USD/JPY a pomohly jenu k zotavení Japonsko varuje před pohyby odtrženými od fundamentů a je připraveno provést měnovou intervenci Pokles výnosů amerických dluhopisů směrem ke 4 % přispěl k celkovému oslabení dolaru Zlato využilo slabosti dolaru a přiblížilo se k psychologické hranici 4 500 USD za unci   Medvědí nálada na měnovém páru USD/JPY získala novou energii díky důrazným verbálním intervencím japonských vládních představitelů. Souběžná slabost amerického dolaru a pokles výnosů na dluhopisovém trhu navíc vytvořily prostředí, které umožnilo zlatu dosáhnout již padesátého rekordu v roce 2025. Návrat k fundamentům a hrozba intervencí Ministryně financí Satsuki Katayama vyslala trhům jasný vzkaz: Japonsko má volné ruce k zásahu proti měnovým spekulantům. Toto prohlášení stačilo k tomu, aby se dosavadní rally na páru USD/JPY obrátila. Vláda v Tokiu považuje příliš rychlé pohyby kurzu za odtržené od ekonomické reality a naznačuje připravenost jednat. Jen, který se po posledním zasedání Bank of Japan nacházel v silně přeprodaném teritoriu, tak dostal příležitost k nadechnutí a oživení. Situace na trhu byla v poslední době poněkud paradoxní. Zvýšení sazeb obvykle vede k posílení domácí měny, avšak v tomto případě jen reagoval oslabením. Právě tento nesoulad poskytl ministerstvu financí silný argument pro potenciální intervenci na trhu Forex. Vládní představitelé argumentují, že kurz USD/JPY neodpovídá fundamentům. Posílení jenu je navíc v současné chvíli v souladu nejen s plány Japonska, ale vyhovuje i Spojeným státům. Výnosy dluhopisů a varování FOMC Korekce na páru USD/JPY by nebyla tak dynamická, kdyby nedošlo k celkovému ústupu amerického dolaru vůči hlavním světovým měnám. Data z burzy CME naznačují masivní sázky investorů na dluhopisovém trhu, které počítají s návratem výnosů desetiletých amerických dluhopisů k úrovni 4 %. Nižší výnosy následně podkopávají sílu zelené bankovky. Olej do ohně přilil i Steven Miran z FOMC, který varoval, že pokud Fed udrží úrokové sazby vysoko příliš dlouho, riskuje vyvolání recese v americké ekonomice. Chcete využít této příležitosti?Zlato útočí na historická maxima Kombinace klesajících výnosů státních dluhopisů a slabšího dolaru vytvořila ideální podmínky pro drahé kovy. Zlato si připsalo padesátý rekordní zápis v tomto roce a dostalo se na dostřel psychologicky klíčové hranice 4 500 USD za unci. Od začátku roku cena žlutého kovu vzrostla o přibližně 70 %, což představuje druhý nejlepší výsledek v historii. Prvenství stále drží rok 1979, kdy trhy drtila energetická krize a masivní inflace. Zájem o zlato potvrzují i data Světové rady pro zlato . Na konci listopadu dosáhly rezervy specializovaných burzovně obchodovaných fondů úrovně 3 932 tun. Za 11 měsíců tak vzrostly o 700 tun a v hodnotovém vyjádření mohou zaznamenat rekordní celoroční růst. Největší příliv kapitálu do těchto fondů byl v pozdním podzimu zaznamenán v Číně.