Investoři v roce 2026 čelí řadě otázek spojených s vývojem ekonomiky – od expanze výdajů na infrastrukturu a umělou inteligenci až po nejistotu ohledně úrokových sazeb a vývoje na trhu s nemovitostmi. Uprostřed těchto obav však může překvapivě pozitivní signál přicházet z méně nápadného odvětví: distribuce instalatérského a technického materiálu. Společnost Ferguson Enterprises totiž zveřejnila výsledky, které investorům připomínají, že ekonomika má stále zdravé jádro. Ferguson v úterý oznámil, že za čtvrtletí končící 31. října dosáhl upraveného zisku na akcii ve výši 2,84 USD, což je meziroční nárůst o 15,9 %. Tržby se zvýšily o 5,1 % na 8,2 miliardy USD. Obě hodnoty tak překonaly odhady Wall Street, která očekávala zisk 2,64 USD a tržby na úrovni 8 miliard USD. Jde o další v řadě silných výsledků, které ukazují, že Ferguson dokáže růst i ve složitějším ekonomickém prostředí. Je pravda, že některá srovnání mohou brzy působit nepřehledně, protože společnost mění konec fiskálního roku z července na prosinec. I přesto ale generální ředitel Kevin Murphy vyslal investorům jasný signál – Ferguson je připraven podat silný výkon i v roce 2025. Podle Murphyho je společnost díky své pozici v rezidenčním i nerezidenčním sektoru dobře připravena na víceleté pozitivní trendy, které podporují růst poptávky odborníků pracujících s technologiemi spojenými s vodou a vzduchem. Zatímco širší ekonomické prostředí zůstává nejisté, Ferguson těží z dlouhodobé poptávky v infrastruktuře, modernizaci budov a dalších technických projektech. Výraznou pozornost analytiků přitahuje zejména nerezidenční segment. Ten vykázal meziroční růst tržeb o 12 %, a to po 15% růstu v předchozím čtvrtletí. Podle Connera Cerniglii z Bernstein Research jde o důležitý signál. Dva po sobě jdoucí silné kvartály totiž naznačují, že růst velkých nebytových kapitálových projektů není pouze výsledkem jednorázových výdajů, ale skutečným strukturálním trendem. Pokud bude tato dynamika pokračovat, může pozitivně ovlivnit ekonomiku až do roku 2026, zejména ve stavebnictví, logistice a energetické infrastruktuře. To je povzbudivá zpráva pro investory, kteří se obávali možného útlumu infrastrukturních projektů či mírnějších investic do umělé inteligence. Naopak se ukazuje, že velké projekty pokračují a trh technických řešení, kde Ferguson působí, si udržuje stabilitu. Cerniglia hodnotí akcie Ferguson jako „koupit“ a svou cílovou cenu stanovil na 288 USD. Přesto investoři reagovali na výsledky méně nadšeně než analytici – akcie v předobchodním obchodování klesly o 2,4 % na 245,80 USD. Indexy S&P 500 i Dow Jones v té době zůstaly bez výraznějšího pohybu. Důvodem zřejmě nebyla slabost výsledků, ale spíše realizace zisků. Akcie totiž v letošním roce vzrostly o 42 %, což je pro mnohé investory příležitost zamknout výnosy. Prognóza společnosti, která se vztahuje jen na poslední dva měsíce roku 2025, zůstala v zásadě beze změny – Ferguson však mírně zvýšil očekávání ziskových marží z 9,4 % na 9,5 %. Z pohledu fundamentů tak pokračuje postupné zlepšování. Ferguson Enterprises Inc. (FERG) Důležité také je, že nekomerční segment Ferguson Enterprises, který zahrnuje například zásobování staveb, komerčních projektů a technických zařízení, vykazuje solidní stabilitu. Tento segment je klíčový pro ekonomické zdraví širšího stavebního trhu a jeho výkonnost je často vnímána jako indikátor stavu americké ekonomiky. Pokud tedy Ferguson roste, existuje pravděpodobnost, že se ekonomická aktivita drží na silných úrovních navzdory obavám investorů. Celkově výsledky ukazují, že Ferguson je stále dobře pozicovaný a díky víceletým trendům může i v nejistém prostředí pokračovat v růstu. A přestože akcie za letošní rok vzrostly výrazně, jejich krátkodobý pokles může být vnímán jako přirozená korekce po silné rally.