Akcie britské telekomunikační společnosti Vodafone Group vzrostly za posledních 12 měsíců o přibližně 40 %. Tento nárůst byl podpořen zlepšujícími se výsledky v Německu a řadou změn v portfoliu.
V rámci návratu k růstu Vodafone došlo k prodeji aktiv ve Španělsku a Itálii, kdy UBS Global Research varuje, že akcie nyní obchodují za prémii vůči evropskému telekomunikačnímu sektoru. Analytici upozorňují na tři materiální rizika, kterým společnost čelí, a to zejména v Německu, v oblasti mobilních dohod a málo provozovaných věží.
Prvním identifikovaným rizikem je rostoucí konkurence v oblasti vláknového připojení v německých obytných jednotkách. Ačkoliv se příjmy z německých služeb Vodafone v posledních týdnech opět dostaly do růstu, intenzivní soutěž v oblasti vláknového připojení a nezapočítané náklady spojené s joint venture OXG mohou způsobit tlak na marže a zkomplikovat situaci na trhu.
Druhé riziko se týká velkoobchodních mobilních vztahů s operátorem 1&1. V Německu dochází k poklesu příjmů, což může znamenat snížení budoucích příjmů jak od 1&1, tak obecně z mobilních a televizních služeb.
Chcete využít této příležitosti?
Třetím rizikem jsou věžové aktiva Vodafone, zahrnující potenciální ztrátu příjmů ze Španělska, což může vést k de-ratingu společnosti Vantage Towers . Tato rizika nemají dle UBS dostatečné odražení v aktuální hodnotě akcií společnosti.
Přestože Vodafone implementuje program odkupu akcií v hodnotě 2 miliardy eur, očekává se, že problémy, které UBS vyzdvihlo, budou mít dalekosáhlé důsledky pro hodnotu akcií a celkový výkon společnosti v nadcházejících měsících.
Akcie britské telekomunikační společnosti Vodafone Group vzrostly za posledních 12 měsíců o přibližně 40 %. Tento nárůst byl podpořen zlepšujícími se výsledky v Německu a řadou změn v portfoliu.
V rámci návratu k růstu Vodafone došlo k prodeji aktiv ve Španělsku a Itálii, kdy UBS Global Research varuje, že akcie nyní obchodují za prémii vůči evropskému telekomunikačnímu sektoru. Analytici upozorňují na tři materiální rizika, kterým společnost čelí, a to zejména v Německu, v oblasti mobilních dohod a málo provozovaných věží.
Prvním identifikovaným rizikem je rostoucí konkurence v oblasti vláknového připojení v německých obytných jednotkách. Ačkoliv se příjmy z německých služeb Vodafone v posledních týdnech opět dostaly do růstu, intenzivní soutěž v oblasti vláknového připojení a nezapočítané náklady spojené s joint venture OXG mohou způsobit tlak na marže a zkomplikovat situaci na trhu.
Druhé riziko se týká velkoobchodních mobilních vztahů s operátorem 1&1. V Německu dochází k poklesu příjmů, což může znamenat snížení budoucích příjmů jak od 1&1, tak obecně z mobilních a televizních služeb.Chcete využít této příležitosti?
Třetím rizikem jsou věžové aktiva Vodafone, zahrnující potenciální ztrátu příjmů ze Španělska, což může vést k de-ratingu společnosti Vantage Towers . Tato rizika nemají dle UBS dostatečné odražení v aktuální hodnotě akcií společnosti.
Přestože Vodafone implementuje program odkupu akcií v hodnotě 2 miliardy eur, očekává se, že problémy, které UBS vyzdvihlo, budou mít dalekosáhlé důsledky pro hodnotu akcií a celkový výkon společnosti v nadcházejících měsících.
