Americké akciové futures vstoupily do nového týdne v negativním tónu, zatímco hlavní asijské akciové trhy naopak zaznamenaly solidní růst. Investoři tak vstřebávají kombinaci geopolitických, politických i makroekonomických impulsů, přičemž do centra pozornosti se dostává bezprecedentní právní tlak na vedení americké centrální banky. Předseda Federální rezervní systém Jerome Powell potvrdil, že ministerstvo spravedlnosti zaslalo Fedu soudní předvolání v souvislosti s jeho svědectvím o nákladné rekonstrukci budov centrální banky ve Washingtonu. Právní hrozba vůči šéfovi Fedu je nejnovější kapitolou dlouhodobého konfliktu mezi prezidentem Donaldem Trumpem a měnovou autoritou. Trump opakovaně kritizuje rekonstrukci dvou administrativních budov Fedu v hodnotě zhruba 2,5 miliardy dolarů, kterou označuje za přehnanou a neobhajitelnou. Spor má však hlubší rovinu, protože prezident dlouhodobě tlačí na rychlejší a výraznější uvolňování měnové politiky, zatímco Powell zdůrazňuje nutnost opatrnosti a datově podložených rozhodnutí. Zdroj: Getty Images Finanční trhy přesto na první pohled reagovaly relativně klidně. Futures na index S&P 500 klesly o 0,6 %, Dow Jones Industrial Average oslabil o 0,5 % a technologický Nasdaq odepsal 0,9 %. Pohyb naznačuje spíše technickou korekci po předchozích rekordech než panickou reakci na politické dění. Zajímavé však je, že investoři zvýšili zájem o bezpečná aktiva. Cena zlata i dalších drahých kovů znatelně vzrostla, což ukazuje na opatrnost části trhu vůči možnému narušení nezávislosti centrální banky. Asijské burzy mezitím vyslaly zcela opačný signál. Hongkongský index Hang Seng posílil o 1,2 % a čínský Shanghai Composite vzrostl o 1 % poté, co se objevily informace o přípravě další fiskální a měnové podpory čínské ekonomiky. Investoři v regionu reagovali především na očekávání vládních stimulů a menší citlivost na americké politické spory. Jižní Korea zaznamenala růst indexu Kospi o 0,8 %, australský S&P/ASX 200 přidal 0,5 % a tchajwanský Taiex vzrostl o 0,9 %. Japonské trhy zůstaly kvůli svátku uzavřeny, přičemž dolar vůči jenu zůstal prakticky beze změny. Kontrast mezi USA a Asií je o to výraznější, že americké akcie ještě v pátek uzavíraly na historických maximech. Index S&P 500 posílil o 0,6 %, Dow Jones přidal 0,5 % a Nasdaq zakončil se ziskem 0,8 %. Trhy tehdy pozitivně vyhodnotily smíšená data z trhu práce, která ukázala nižší počet nově vytvořených pracovních míst, ale zároveň příznivější míru nezaměstnanosti. Tento stav naznačuje stabilní zaměstnanost bez přehnaného tlaku na inflaci, což snižuje riziko recese. Dalším významným faktorem zůstává politická nejistota kolem budoucího vedení Fedu. Powellovo funkční období končí v květnu a představitelé administrativy naznačují, že prezident by mohl jmenovat jeho nástupce ještě před tímto termínem. Trump se navíc již dříve pokusil o odvolání guvernérky Fedu Lisu Cook, což zvyšuje nervozitu investorů ohledně institucionální stability měnové politiky. Na úrovni jednotlivých akcií se v pátek výrazně dařilo energetické společnosti Vistra (VST) , jejíž akcie vyskočily o více než 10 % po podpisu dvacetileté smlouvy na dodávky elektřiny z jaderných elektráren pro Meta Platforms. Tento krok potvrzuje rostoucí energetické nároky technologických společností v souvislosti s rozvojem umělé inteligence a datových center. Zdroj: Getty Images Pozitivní náladu podpořil také realitní sektor po oznámení prezidentova plánu snížit úrokové sazby hypoték prostřednictvím nákupů hypotečních dluhopisů. Stavební společnosti jako Lennar, D.R. Horton či PulteGroup zaznamenaly výrazné zisky. Na opačné straně spektra stála General Motors (GM) , jejíž akcie klesly poté, co společnost oznámila miliardové ztráty spojené s ústupem od elektromobilů a nižšími pobídkami. Vývoj na měnových a komoditních trzích pak potvrzuje zvýšenou opatrnost investorů. Euro posílilo vůči dolaru, ceny ropy mírně vzrostly a drahé kovy zaznamenaly výrazný růst, zejména stříbro. Kombinace politického tlaku na Fed, očekávání inflačních dat a rozdílné dynamiky regionálních trhů tak vytváří prostředí, které bude pro investory v dalších týdnech mimořádně citlivé na nové informace.