Klíčové body

Pozornost trhů se přesouvá z geopolitiky zpět na klíčová makrodata, zejména reporty ADP a ISM
Dolar čelí riziku poklesu, jelikož se očekávají slabší výsledky z amerického trhu práce a služeb
Konsenzus pro nová pracovní místa ADP činí 50 tisíc s pravděpodobností horšího výsledku
Navzdory dnešním rizikům zůstává krátkodobý výhled pro americký dolar neutrální až mírně býčí
Očekávané snižování úrokových sazeb naznačuje pravděpodobné oslabení měn v regionu střední a východní Evropy

Finanční trhy se rozhodly do značné míry ignorovat aktuální geopolitické napětí týkající se Venezuely či Grónska. Pozornost investorů se tak v druhé polovině týdne vrací k fundamentálním ekonomickým ukazatelům, které by měly znovu převzít roli hlavního hybatele cen. Dnešní várka dat zahrnující reporty ADP, JOLTS a index ISM ve službách s sebou přináší rizika poklesu pro americký dolar, zatímco výhled na další snižování sazeb naznačuje slabší výkonnost měn v regionu CEE.

Prvotní šok z událostí ve Venezuele již z trhů vyprchal. Ropa sice včera oslabila, ale její cena se drží poblíž úrovní ze začátku roku (před 4. lednem), zatímco akciové trhy pokračují v růstu. Měnové trhy se od geopolitiky odvrátily, což odráží neochotu obchodovat pouze na základě novinových titulků. Dolar sice včera posílil, ale tento pohyb přičítáme spíše sezónním tokům a mírnému nárůstu sazeb na krátkém konci swapové křivky než politickému napětí.

Trh práce jako klíčový indikátor

Pokud USA neeskalují hrozby vůči Grónsku nebo znovu nezasáhnou ve Venezuele, trhy se plně zaměří na makroekonomická data. Očekává se měkčí výsledek ISM ve službách, ale hlavní slovo budou mít pravděpodobně průzkumy z trhu práce. Konsenzus pro report ADP je nastaven na 50 tisíc nových pracovních míst, přičemž je zajímavé, že v sedmi z posledních deseti případů tento report zaostal za očekáváním analytiků.

Vzhledem k našemu spíše holubičímu pohledu na kondici amerického trhu práce vnímáme dnešní data jako asymetrické riziko směrem dolů pro americkou měnu. Pokud čísla zklamou, dolar může oslabit. Mimo dnešní seanci však náš krátkodobý výhled pro „greenback“ zůstává neutrální až mírně býčí.

Mám zájem o více informací

Evropská inflace a reakce eura

Německá inflace včera zpomalila výrazněji, než se čekalo, a dosáhla 1,8 % meziročně (2,0 % dle harmonizovaného indexu EU). Dezinflace se zdá být plošná – tedy nad rámec pouhého efektu srovnávací základny – s poklesem cen v oblasti rekreace, oblečení a potravin.

To zvyšuje pravděpodobnost, že dnešní předběžný odhad CPI pro celou eurozónu skončí pod 2,0 % (konsenzus je přesně na 2,0 %). Očekávání pro jádrovou inflaci (Core CPI) však zůstávají beze změny na úrovni 2,4 %. Právě tento ukazatel musí začít klesat rozhodněji, aby oživil jakýkoliv holubičí nesouhlas uvnitř Evropské centrální banky.

Důsledky pro očekávání úrokových sazeb ECB budou pravděpodobně omezené, pokud inflace nezačne dlouhodobě a výrazně podstřelovat cíle. Euro tak zřejmě nebude na tato čísla reagovat příliš citlivě a jeho vývoj zůstane téměř výhradně v režii amerického dolaru.

Pozornost trhů se přesouvá z geopolitiky zpět na klíčová makrodata, zejména reporty ADP a ISM Dolar čelí riziku poklesu, jelikož se očekávají slabší výsledky z amerického trhu práce a služeb Konsenzus pro nová pracovní místa ADP činí 50 tisíc s pravděpodobností horšího výsledku Navzdory dnešním rizikům zůstává krátkodobý výhled pro americký dolar neutrální až mírně býčí Očekávané snižování úrokových sazeb naznačuje pravděpodobné oslabení měn v regionu střední a východní Evropy Finanční trhy se rozhodly do značné míry ignorovat aktuální geopolitické napětí týkající se Venezuely či Grónska. Pozornost investorů se tak v druhé polovině týdne vrací k fundamentálním ekonomickým ukazatelům, které by měly znovu převzít roli hlavního hybatele cen. Dnešní várka dat zahrnující reporty ADP, JOLTS a index ISM ve službách s sebou přináší rizika poklesu pro americký dolar, zatímco výhled na další snižování sazeb naznačuje slabší výkonnost měn v regionu CEE. Prvotní šok z událostí ve Venezuele již z trhů vyprchal. Ropa sice včera oslabila, ale její cena se drží poblíž úrovní ze začátku roku , zatímco akciové trhy pokračují v růstu. Měnové trhy se od geopolitiky odvrátily, což odráží neochotu obchodovat pouze na základě novinových titulků. Dolar sice včera posílil, ale tento pohyb přičítáme spíše sezónním tokům a mírnému nárůstu sazeb na krátkém konci swapové křivky než politickému napětí. Trh práce jako klíčový indikátor Pokud USA neeskalují hrozby vůči Grónsku nebo znovu nezasáhnou ve Venezuele, trhy se plně zaměří na makroekonomická data. Očekává se měkčí výsledek ISM ve službách, ale hlavní slovo budou mít pravděpodobně průzkumy z trhu práce. Konsenzus pro report ADP je nastaven na 50 tisíc nových pracovních míst, přičemž je zajímavé, že v sedmi z posledních deseti případů tento report zaostal za očekáváním analytiků. Vzhledem k našemu spíše holubičímu pohledu na kondici amerického trhu práce vnímáme dnešní data jako asymetrické riziko směrem dolů pro americkou měnu. Pokud čísla zklamou, dolar může oslabit. Mimo dnešní seanci však náš krátkodobý výhled pro „greenback“ zůstává neutrální až mírně býčí. Evropská inflace a reakce eura Německá inflace včera zpomalila výrazněji, než se čekalo, a dosáhla 1,8 % meziročně . Dezinflace se zdá být plošná – tedy nad rámec pouhého efektu srovnávací základny – s poklesem cen v oblasti rekreace, oblečení a potravin. To zvyšuje pravděpodobnost, že dnešní předběžný odhad CPI pro celou eurozónu skončí pod 2,0 % . Očekávání pro jádrovou inflaci však zůstávají beze změny na úrovni 2,4 %. Právě tento ukazatel musí začít klesat rozhodněji, aby oživil jakýkoliv holubičí nesouhlas uvnitř Evropské centrální banky. Důsledky pro očekávání úrokových sazeb ECB budou pravděpodobně omezené, pokud inflace nezačne dlouhodobě a výrazně podstřelovat cíle. Euro tak zřejmě nebude na tato čísla reagovat příliš citlivě a jeho vývoj zůstane téměř výhradně v režii amerického dolaru.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Pozornost trhů se přesouvá z geopolitiky zpět na klíčová makrodata, zejména reporty ADP a ISM Dolar čelí riziku poklesu, jelikož se očekávají slabší výsledky z amerického trhu práce a služeb Konsenzus pro nová pracovní místa ADP činí 50 tisíc s pravděpodobností horšího výsledku Navzdory dnešním rizikům zůstává krátkodobý výhled pro americký dolar neutrální až mírně býčí Očekávané snižování úrokových sazeb naznačuje pravděpodobné oslabení měn v regionu střední a východní Evropy Finanční trhy se rozhodly do značné míry ignorovat aktuální geopolitické napětí týkající se Venezuely či Grónska. Pozornost investorů se tak v druhé polovině týdne vrací k fundamentálním ekonomickým ukazatelům, které by měly znovu převzít roli hlavního hybatele cen. Dnešní várka dat zahrnující reporty ADP, JOLTS a index ISM ve službách s sebou přináší rizika poklesu pro americký dolar, zatímco výhled na další snižování sazeb naznačuje slabší výkonnost měn v regionu CEE. Prvotní šok z událostí ve Venezuele již z trhů vyprchal. Ropa sice včera oslabila, ale její cena se drží poblíž úrovní ze začátku roku (před 4. lednem), zatímco akciové trhy pokračují v růstu. Měnové trhy se od geopolitiky odvrátily, což odráží neochotu obchodovat pouze na základě novinových titulků. Dolar sice včera posílil, ale tento pohyb přičítáme spíše sezónním tokům a mírnému nárůstu sazeb na krátkém konci swapové křivky než politickému napětí. Trh práce jako klíčový indikátor Pokud USA neeskalují hrozby vůči Grónsku nebo znovu nezasáhnou ve Venezuele, trhy se plně zaměří na makroekonomická data. Očekává se měkčí výsledek ISM ve službách, ale hlavní slovo budou mít pravděpodobně průzkumy z trhu práce. Konsenzus pro report ADP je nastaven na 50 tisíc nových pracovních míst, přičemž je zajímavé, že v sedmi z posledních deseti případů tento report zaostal za očekáváním analytiků. Vzhledem k našemu spíše holubičímu pohledu na kondici amerického trhu práce vnímáme dnešní data jako asymetrické riziko směrem dolů pro americkou měnu. Pokud čísla zklamou, dolar může oslabit. Mimo dnešní seanci však náš krátkodobý výhled pro "greenback" zůstává neutrální až mírně býčí. Evropská inflace a reakce eura Německá inflace včera zpomalila výrazněji, než se čekalo, a dosáhla 1,8 % meziročně (2,0 % dle harmonizovaného indexu EU). Dezinflace se zdá být plošná – tedy nad rámec pouhého efektu srovnávací základny – s poklesem cen v oblasti rekreace, oblečení a potravin. To zvyšuje pravděpodobnost, že dnešní předběžný odhad CPI pro celou eurozónu skončí pod 2,0 % (konsenzus je přesně na 2,0 %). Očekávání pro jádrovou inflaci (Core CPI) však zůstávají beze změny na úrovni 2,4 %. Právě tento ukazatel musí začít klesat rozhodněji, aby oživil jakýkoliv holubičí nesouhlas uvnitř Evropské centrální banky. Důsledky pro očekávání úrokových sazeb ECB budou pravděpodobně omezené, pokud inflace nezačne dlouhodobě a výrazně podstřelovat cíle. Euro tak zřejmě nebude na tato čísla reagovat příliš citlivě a jeho vývoj zůstane téměř výhradně v režii amerického dolaru.