Klíčové body

Americký dolar posiluje, jelikož pravděpodobnost snížení sazeb Fedu v lednu klesla na pouhých 13 %.
Slabá data z eurozóny a pokles inflace na 2 % zvyšují tlak na možné snížení sazeb ECB.
Měnový pár EUR/USD klesl na nejnižší úroveň od začátku prosince v důsledku rozdílných politik centrálních bank.
Cena zlata by mohla podle předpovědí v roce 2026 vzrůst až na úroveň 4 610 USD za unci.
Trh očekává verdikt Nejvyššího soudu o zákonnosti cel Bílého domu, který může padnout 9. ledna.

Pozitivní makroekonomická statistika ze Spojených států poskytuje americké měně výraznou podporu. Dolar posiluje již sedm z posledních devíti obchodních dnů, k čemuž přispívá nejen geopolitická situace, ale především rostoucí přesvědčení investorů o delší pauze v cyklu uvolňování měnové politiky Fedu. Zlato sice aktuálně ustupuje, ale dlouhodobé vyhlídky zůstávají silné.

Po sérii silných čísel z americké ekonomiky pravděpodobnost snížení sazeb federálních fondů v lednu klesla na 13 % a pro březen se pohybuje kolem 44 %. Naopak zklamání z dat v eurozóně oživuje myšlenku na možné snížení depozitní sazby ECB. Současný pokles měnového páru EUR/USD tak pro trhy není velkým překvapením.

Kondice americké ekonomiky a trh práce

Index nákupních manažerů (PMI) ve službách ISM vyskočil na 14měsíční maximum. Ačkoliv tento ukazatel kontrastuje s aktivitou ve výrobním sektoru, vzhledem k výrazně většímu podílu služeb na celkové ekonomice mohou investoři očekávat pozitivní dynamiku amerického HDP. To platí zejména v kontextu postupného oživení trhu práce, kdy report ADP vykázal za prosinec nárůst o 41 000 pracovních míst v soukromém sektoru.

Naproti tomu nad evropskou ekonomikou se stahují mračna. Pokles maloobchodních tržeb v Německu a zpomalení inflace na 2 % v eurozóně stlačily index ekonomických překvapení na měsíční minimum. Zvyšuje se tak pravděpodobnost, že ECB obnoví cyklus uvolňování měnové politiky již v druhé polovině roku, což je scénář, se kterým býci na euru původně nepočítali.

Mám zájem o více informací

Výhled a divergence měnové politiky

Koncem roku 2025 mnozí sázeli na divergenci v měnové politice a sbližování hospodářského růstu mezi USA a eurozónou, avšak tyto předpoklady se zatím nenaplňují. Zatímco Fed hodlá sazby držet beze změny, ECB by mohla přistoupit k jejich snížení. Výsledkem je propad páru EUR/USD na nejnižší úrovně od začátku prosince.

Americký dolar je navíc podporován očekáváním pozitivních statistik z trhu práce (BLS) za prosinec a nadějemi, že Nejvyšší soud uzná legalitu cel zavedených Bílým domem. Verdikt v této věci by mohl padnout již 9. ledna.

Zlato pod tlakem silného dolaru

Posilování americké měny nutí zlato k ústupu. Přesto experti Financial Times zůstávají optimističtí. Jejich konsenzuální odhad předpokládá, že se drahý kov bude na konci roku 2026 obchodovat za 4 610 USD za trojskou unci, což je o 4 % výše než současné úrovně. Centrální banky budou pár XAU/USD nadále podporovat, například čínská PBoC zvyšuje své zlaté rezervy již 14. měsíc v řadě, přičemž během tohoto období vzrostly o 1,35 milionu uncí.

Americký dolar posiluje, jelikož pravděpodobnost snížení sazeb Fedu v lednu klesla na pouhých 13 %. Slabá data z eurozóny a pokles inflace na 2 % zvyšují tlak na možné snížení sazeb ECB. Měnový pár EUR/USD klesl na nejnižší úroveň od začátku prosince v důsledku rozdílných politik centrálních bank. Cena zlata by mohla podle předpovědí v roce 2026 vzrůst až na úroveň 4 610 USD za unci. Trh očekává verdikt Nejvyššího soudu o zákonnosti cel Bílého domu, který může padnout 9. ledna. Pozitivní makroekonomická statistika ze Spojených států poskytuje americké měně výraznou podporu. Dolar posiluje již sedm z posledních devíti obchodních dnů, k čemuž přispívá nejen geopolitická situace, ale především rostoucí přesvědčení investorů o delší pauze v cyklu uvolňování měnové politiky Fedu. Zlato sice aktuálně ustupuje, ale dlouhodobé vyhlídky zůstávají silné. Po sérii silných čísel z americké ekonomiky pravděpodobnost snížení sazeb federálních fondů v lednu klesla na 13 % a pro březen se pohybuje kolem 44 %. Naopak zklamání z dat v eurozóně oživuje myšlenku na možné snížení depozitní sazby ECB. Současný pokles měnového páru EUR/USD tak pro trhy není velkým překvapením. Kondice americké ekonomiky a trh práce Index nákupních manažerů ve službách ISM vyskočil na 14měsíční maximum. Ačkoliv tento ukazatel kontrastuje s aktivitou ve výrobním sektoru, vzhledem k výrazně většímu podílu služeb na celkové ekonomice mohou investoři očekávat pozitivní dynamiku amerického HDP. To platí zejména v kontextu postupného oživení trhu práce, kdy report ADP vykázal za prosinec nárůst o 41 000 pracovních míst v soukromém sektoru. Naproti tomu nad evropskou ekonomikou se stahují mračna. Pokles maloobchodních tržeb v Německu a zpomalení inflace na 2 % v eurozóně stlačily index ekonomických překvapení na měsíční minimum. Zvyšuje se tak pravděpodobnost, že ECB obnoví cyklus uvolňování měnové politiky již v druhé polovině roku, což je scénář, se kterým býci na euru původně nepočítali. Výhled a divergence měnové politiky Koncem roku 2025 mnozí sázeli na divergenci v měnové politice a sbližování hospodářského růstu mezi USA a eurozónou, avšak tyto předpoklady se zatím nenaplňují. Zatímco Fed hodlá sazby držet beze změny, ECB by mohla přistoupit k jejich snížení. Výsledkem je propad páru EUR/USD na nejnižší úrovně od začátku prosince. Americký dolar je navíc podporován očekáváním pozitivních statistik z trhu práce za prosinec a nadějemi, že Nejvyšší soud uzná legalitu cel zavedených Bílým domem. Verdikt v této věci by mohl padnout již 9. ledna. Zlato pod tlakem silného dolaru Posilování americké měny nutí zlato k ústupu. Přesto experti Financial Times zůstávají optimističtí. Jejich konsenzuální odhad předpokládá, že se drahý kov bude na konci roku 2026 obchodovat za 4 610 USD za trojskou unci, což je o 4 % výše než současné úrovně. Centrální banky budou pár XAU/USD nadále podporovat, například čínská PBoC zvyšuje své zlaté rezervy již 14. měsíc v řadě, přičemž během tohoto období vzrostly o 1,35 milionu uncí.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Americký dolar posiluje, jelikož pravděpodobnost snížení sazeb Fedu v lednu klesla na pouhých 13 %. Slabá data z eurozóny a pokles inflace na 2 % zvyšují tlak na možné snížení sazeb ECB. Měnový pár EUR/USD klesl na nejnižší úroveň od začátku prosince v důsledku rozdílných politik centrálních bank. Cena zlata by mohla podle předpovědí v roce 2026 vzrůst až na úroveň 4 610 USD za unci. Trh očekává verdikt Nejvyššího soudu o zákonnosti cel Bílého domu, který může padnout 9. ledna. Pozitivní makroekonomická statistika ze Spojených států poskytuje americké měně výraznou podporu. Dolar posiluje již sedm z posledních devíti obchodních dnů, k čemuž přispívá nejen geopolitická situace, ale především rostoucí přesvědčení investorů o delší pauze v cyklu uvolňování měnové politiky Fedu. Zlato sice aktuálně ustupuje, ale dlouhodobé vyhlídky zůstávají silné. Po sérii silných čísel z americké ekonomiky pravděpodobnost snížení sazeb federálních fondů v lednu klesla na 13 % a pro březen se pohybuje kolem 44 %. Naopak zklamání z dat v eurozóně oživuje myšlenku na možné snížení depozitní sazby ECB. Současný pokles měnového páru EUR/USD tak pro trhy není velkým překvapením. Kondice americké ekonomiky a trh práce Index nákupních manažerů (PMI) ve službách ISM vyskočil na 14měsíční maximum. Ačkoliv tento ukazatel kontrastuje s aktivitou ve výrobním sektoru, vzhledem k výrazně většímu podílu služeb na celkové ekonomice mohou investoři očekávat pozitivní dynamiku amerického HDP. To platí zejména v kontextu postupného oživení trhu práce, kdy report ADP vykázal za prosinec nárůst o 41 000 pracovních míst v soukromém sektoru. Naproti tomu nad evropskou ekonomikou se stahují mračna. Pokles maloobchodních tržeb v Německu a zpomalení inflace na 2 % v eurozóně stlačily index ekonomických překvapení na měsíční minimum. Zvyšuje se tak pravděpodobnost, že ECB obnoví cyklus uvolňování měnové politiky již v druhé polovině roku, což je scénář, se kterým býci na euru původně nepočítali. Výhled a divergence měnové politiky Koncem roku 2025 mnozí sázeli na divergenci v měnové politice a sbližování hospodářského růstu mezi USA a eurozónou, avšak tyto předpoklady se zatím nenaplňují. Zatímco Fed hodlá sazby držet beze změny, ECB by mohla přistoupit k jejich snížení. Výsledkem je propad páru EUR/USD na nejnižší úrovně od začátku prosince. Americký dolar je navíc podporován očekáváním pozitivních statistik z trhu práce (BLS) za prosinec a nadějemi, že Nejvyšší soud uzná legalitu cel zavedených Bílým domem. Verdikt v této věci by mohl padnout již 9. ledna. Zlato pod tlakem silného dolaru Posilování americké měny nutí zlato k ústupu. Přesto experti Financial Times zůstávají optimističtí. Jejich konsenzuální odhad předpokládá, že se drahý kov bude na konci roku 2026 obchodovat za 4 610 USD za trojskou unci, což je o 4 % výše než současné úrovně. Centrální banky budou pár XAU/USD nadále podporovat, například čínská PBoC zvyšuje své zlaté rezervy již 14. měsíc v řadě, přičemž během tohoto období vzrostly o 1,35 milionu uncí.