Klíčové body Americký dolar posiluje v reakci na víkendové události a změnu režimu ve Venezuele Investoři kvůli nejistotě preferují likviditu dolaru a další bezpečná aktiva jako zlato či frank Mexické a kolumbijské peso se mohou dostat pod prodejní tlak kvůli geopolitickému riziku v regionu Reakce na trhu s ropou zůstává tlumená vzhledem k nízké venezuelské produkci pod sankcemi   První plný obchodní týden roku 2026 začíná a pozornost investorů se upírá na dramatické události ve Venezuele. Naše redakce sleduje, jak finanční trhy vyhodnocují krátkodobé i dlouhodobé dopady změny režimu v této jihoamerické zemi. Tato geopolitická nejistota se okamžitě projevila na tržním sentimentu, přičemž prvotní reakcí je posílení americké měny. Sobotní mimořádné zprávy vyvolaly na trzích mírný útek do bezpečí. Zlato a švýcarský frank zaznamenávají zvýšenou poptávku, přičemž významnou podporu našel i samotný dolar. Akciové futures zatím zůstávají relativně v klidu, zatímco ropa hledá směr mezi aktuálními výpadky a dlouhodobým potenciálem venezuelské produkce. Geopolitika a ropný trh Investoři zůstávají ostražití ohledně možné další vojenské intervence USA, pokud by se nová administrativa neřídila pokyny z Washingtonu. Prezident Donald Trump v sobotu uvedl, že Spojené státy byly připraveny vyslat „druhou vlnu“ vojenské síly, ačkoli to nakonec nebylo nutné. Vzhledem k nejistotě investoři preferují likviditu dolaru. Pod tlakem se mohou ocitnout latinskoamerické měny, zejména kolumbijské peso a mexické peso, které slouží jako zástupný indikátor rizika pro celý region. Reakce na ropném trhu je zatím překvapivě tlumená. To lze přičíst faktu, že Venezuela koncem prosince dodávala na trh pouze 500 tisíc barelů denně kvůli sankcím. Zajímavé bude sledovat vývoj akcií společností jako Chevron, Exxon Mobil či ConocoPhillips, které by se mohly podílet na rekonstrukci ropného sektoru v zemi poté, co byly jejich aktiva v roce 2007 vyvlastněna. Z dlouhodobého hlediska bude klíčové, jak rychle se podaří obnovit produkci na úroveň 2,5–3,0 milionu barelů denně, což může trvat 5 až 10 let. Pro letošní rok očekáváme průměrnou cenu ropy Brent na úrovni 57 USD/bl. Pokud by přechod k vyšší produkci probíhal hladce, mohlo by to být medvědím signálem pro kanadský dolar, jehož těžká ropa se obchodovala s prémií právě kvůli absenci venezuelské produkce. Chcete využít této příležitosti?Fundamentální výhled pro dolar Geopolitická rizika však přetrvávají. Pokud by USA zabředly do složitých operací, investoři by mohli negativně vnímat fiskální zátěž. Ačkoli rok 2025 nepřinesl jasné důkazy o dedolarizaci a pokles dolaru o 10 % byl způsoben spíše zajišťovacími operacemi, agresivnější zahraniční politika by mohla obnovit zájem zemí uskupení BRICS+ o prodej amerických aktiv. Mimo téma Venezuely dolar těží z opožděné nákupní vlny po zveřejnění růstu HDP za třetí čtvrtletí, který dosáhl anualizované hodnoty 4,3 %. To vyvolává otázky, zda Fed letos vůbec sníží sazby. Trhy momentálně neoceňují snížení o 25 bazických bodů dříve než v červnu, s dalším možným poklesem v září. Pokud data z trhu práce tento týden nepřinesou zklamání, mohou být tato očekávání snížení sazeb zcela vymazána. Technická situace na měnových párech Je třeba si uvědomit, že sezónnost hraje v lednu a zejména v únoru ve prospěch americké měny. Pro dolarové medvědy to budou náročné měsíce. Index DXY se při překonání úrovně 98,85 může dnes posunout směrem k cíli 99,15. Měnový pár EUR/USD se po krátkém výletu nad 1,1800 koncem prosince ocitl zpět pod tlakem. V závislosti na vývoji zpráv může pár klesat níže. Pokud bude proražena podpora na 1,1680, sledujeme hladiny 1,1640 a případně i 1,1600. Evropské trhy navíc řeší reformu nizozemských penzí a její dopad na swapové sazby, což může krátkodobě ovlivnit euro. Předpokládáme, že první čtvrtletí bude pro EUR/USD spíše konsolidační.