Akcie společnosti Apple se dostávají do centra pozornosti investorů poté, co investiční banka JPMorgan zvýšila cílovou cenu akcií před zveřejněním čtvrtletních výsledků. Klíčové body JPMorgan zvýšila cílovou cenu akcií Apple na 315 dolarů Silná poptávka po iPhonech může vést k lepším než očekávaným výsledkům Tlak na marže by měl být podle analytiků omezenější Současné ocenění může představovat atraktivní vstupní bod pro investory Analytici banky poukazují především na silnější než očekávanou poptávku po nejnovější generaci iPhonů a zároveň na příznivější vývoj provozních nákladů, což by mohlo vést k překonání současných tržních očekávání. JPMorgan zopakovala své nadvážené investiční doporučení a zvýšila cílovou cenu akcií Apple z 305 na 315 dolarů. Podle banky tento nový odhad implikuje přibližně sedmadvacetiprocentní růstový potenciál oproti aktuálním tržním úrovním. Zvýšení cílové ceny přichází v citlivém okamžiku, kdy se investoři připravují na zveřejnění výsledků za první fiskální čtvrtletí společnosti, které je plánováno na čtvrtek. Výkonnost akcií Apple (AAPL) v posledním roce zaostala za širším trhem. Zatímco akcie společnosti posílily zhruba o jedenáct procent, index S&P 500 ve stejném období vzrostl o více než třináct procent. Podle analytika Samika Chatterjeeho z JPMorgan však právě tento relativní pokles otevřel zajímavý vstupní bod pro dlouhodobé investory. Trh se podle něj příliš soustředil na krátkodobá rizika a opomněl pozitivní signály přicházející z klíčových segmentů byznysu. Zdroj: Bloomberg Hlavním růstovým faktorem zůstává poptávka po iPhonech, konkrétně po modelové řadě iPhone 17. Podle JPMorgan jsou dostupná data o prodejích silnější, než se původně očekávalo, což naznačuje, že spotřebitelé zůstávají vůči cenám relativně odolní. Obavy části trhu se přitom soustředily na potenciální pokles cenové elasticity poptávky, tedy riziko, že vyšší ceny zařízení by mohly negativně ovlivnit objemy prodejů. Analytici JPMorgan se však domnívají, že tyto obavy jsou přehnané. Dalším diskutovaným tématem jsou rostoucí náklady na paměťové komponenty, které vyvolaly obavy z tlaku na hrubé marže společnosti. JPMorgan však očekává, že tento tlak bude omezenější, než se investoři obávají. Apple má podle analytiků stále dostatečný prostor optimalizovat nákladovou strukturu a kompenzovat část vyšších vstupních cen efektivnějším řízením provozních výdajů. Právě nižší provozní náklady v prvním fiskálním čtvrtletí by měly pozitivně přispět k celkovým výsledkům. Z investičního pohledu je zajímavé také ocenění akcií. Apple se v současnosti obchoduje přibližně za třicetinásobek očekávaného zisku v příštích dvanácti měsících. To je podle JPMorgan úroveň, která je nižší než historická maxima typická pro období před silnými produktovými cykly iPhonů. V minulosti, například během nástupu 5G technologie, se násobky ocenění pohybovaly ještě výše. Tato skutečnost podle banky naznačuje, že trh zatím plně nezapočítal potenciál nadcházejícího cyklu. Pozornost investorů se tradičně upírá také na segment služeb Apple Services. JPMorgan očekává, že tento segment ve čtvrtletí meziročně poroste přibližně o sedm procent, což je méně než některé optimističtější tržní prognózy. Analytici však zdůrazňují, že App Store není jediným zdrojem růstu a že Apple má k dispozici několik dalších pák, které mohou v delším horizontu podpořit dynamiku tohoto vysoce maržového byznysu. Právě služby zůstávají klíčovým pilířem stability a ziskovosti společnosti. Výsledky za čtvrtletí končící v prosinci i výhled na další období by podle JPMorgan mohly trh příjemně překvapit. Kombinace silné poptávky po klíčových produktech, disciplinovaného řízení nákladů a relativně atraktivního ocenění vytváří podle banky solidní investiční příběh. Krátkodobě bude reakce trhu záviset na konkrétních číslech a komentářích vedení, dlouhodobě však zůstává Apple vnímán jako společnost s mimořádně silnou pozicí a schopností generovat stabilní cash flow. Pro investory tak aktuální zvýšení cílové ceny představuje další potvrzení, že nedávná slabší výkonnost akcií nemusí odrážet skutečný fundamentální stav společnosti. Pokud se očekávání JPMorgan naplní, může se Apple vrátit mezi výraznější tahouny technologického sektoru v následujících měsících.