Výsledková sezóna patří k nejdůležitějším momentům roku pro technologické akcie a letos má mimořádnou váhu. Klíčové body Výsledková sezóna prověří, zda technologičtí lídři obstojí mimo éru „Magnificent Seven“ Apple a Alphabet těží ze strategického partnerství v oblasti umělé inteligence Polovodičové společnosti jako KLA mohou profitovat z pokračujícího boomu AI čipů Vybrané softwarové společnosti nabízejí prostor pro pozitivní překvapení ve výsledcích Po období, kdy investoři odkláněli pozornost od velkých technologických jmen směrem k cyklickým, menším či zahraničním společnostem, se nyní ukáže, zda jsou technologičtí lídři schopni znovu potvrdit svou dominantní pozici. Obchodování s akciemi spojenými s umělou inteligencí se dostává do bodu, kdy se očekávání musejí opřít o tvrdá čísla, nikoli pouze o příběh. Takzvaná „Magnificent Seven“ byla v posledních letech považována za jasné vítěze trhu, avšak letošní začátek roku ukázal, že tento status není samozřejmostí. Rozšiřující se růst trhu mimo úzkou skupinu technologických gigantů zvyšuje tlak na výsledky a právě nadcházející týdny prověří, které společnosti dokážou investorům nabídnout kombinaci růstu, ziskovosti a přesvědčivé strategie v oblasti umělé inteligence. Jedním z hlavních středobodů pozornosti bude společnost Apple (AAPL) . Ta spolu s mateřskou společností Googlu, firmou Alphabet, nedávno oznámila strategické partnerství, v jehož rámci Apple získá licenci na technologii Gemini pro další generaci hlasového asistenta Siri. Podle analytiků může jít o zásadní krok v posílení AI strategie Applu, zejména díky důrazu na provozování umělé inteligence přímo na koncových zařízeních. Tento přístup by mohl Applu pomoci odlišit se na vysoce konkurenčním trhu chytrých telefonů. Zdroj: Getty Images Krátkodobě však investory zajímá především blížící se zveřejnění výsledků. Analytici upozorňují na signály silnějšího produktového cyklu iPhonu, než se původně čekalo, a na relativní odolnost Applu vůči růstu cen pamětí díky dlouhodobě zajištěným kontraktům. Pokud se tato očekávání potvrdí, mohou se akcie Applu stát jedním z pozitivních překvapení celé sezóny. Podobně zajímavý příběh nabízí Alphabet (GOOGL) . Přestože finanční přínosy spolupráce s Applem se projeví až postupně, samotná dohoda potvrzuje sílu infrastruktury Alphabetu v oblasti umělé inteligence. Společnost těží z vertikální integrace, od vlastních čipů až po špičkové jazykové modely, což jí dává konkurenční výhodu v době, kdy se investoři obávají rostoucích nákladů na AI. Očekává se solidní dynamika v oblasti vyhledávání i cloudových služeb, které zůstávají klíčovými motory růstu. Vedle softwarových gigantů přitahuje pozornost i polovodičový sektor. Přestože akcie společnosti Nvidia jsou letos zatím relativně stagnující, širší segment polovodičů zůstává v silné kondici. Jedním z nejzajímavějších titulů je společnost KLA (KLAC) , která se specializuje na kontrolu a řízení výrobních procesů čipů. Její klíčovou výhodou je dominance v úzce vymezené, ale kriticky důležité části trhu a skutečnost, že není závislá na konkrétní architektuře nebo výrobci čipů. To znamená, že profituje z růstu investic do výroby bez ohledu na to, kdo v závodě o AI čipy zvítězí. Analytici upozorňují na zrychlující se poptávku po vybavení souvisejícím s umělou inteligencí, což se odráží v rostoucích objednávkách a požadavcích na rychlejší dodávky. Právě to může být klíčovým impulzem pro výsledky KLA v následujících čtvrtletích. Zajímavé příležitosti se rýsují i v softwarovém sektoru, který byl v poslední době pod tlakem obav, že umělá inteligence naruší tradiční obchodní modely. Společnost IBM (IBM) se však této vlně do značné míry vyhnula. V posledních letech systematicky přesouvá těžiště svého podnikání směrem k softwaru a službám s vyšší marží, což zvyšuje stabilitu i předvídatelnost jejích příjmů. Očekává se, že podíl softwaru na celkovém obratu bude dále růst, zatímco probíhající úsporné programy podporují zlepšení marží. Zdroj: Getty Images Dalším výrazným jménem je ServiceNow (NOW) , která se postupně transformuje z čistě IT orientované platformy na širší nástroj pro správu podnikových procesů a zákaznických služeb. Investoři sledují zejména tempo expanze mimo tradiční IT segment a vývoj nových kontraktů. Přestože akcie byly v poslední době pod tlakem kvůli akvizicím, část analytiků je považuje za přeprodané a vidí prostor pro pozitivní překvapení, pokud vedení naznačí silnější růstový výhled. Výsledková sezóna tak může být pro technologické akcie zásadním momentem. Ukáže, které společnosti dokážou přetavit investice do umělé inteligence v konkrétní finanční výsledky a které zůstanou pouze u slibů. Pro investory jde o období, kdy se může znovu přerozdělit kapitál mezi vítěze a poražené technologického sektoru.