Společnost Deutsche Bank oznámila za čtvrté čtvrtletí roku 2025 výsledky, které výrazně překonaly očekávání trhu a potvrdily, že restrukturalizace banky z posledních let začíná přinášet hmatatelné výsledky. Klíčové body Deutsche Bank ve čtvrtém čtvrtletí výrazně překonala odhady zisku Silný výkon táhly především obchodování a správa aktiv Kapitálová pozice banky zůstává stabilní navzdory mírnému poklesu CET 1 Výsledky zastínilo vyšetřování starších podezření z praní peněz Německý bankovní dům dosáhl rekordního čistého zisku a zároveň vykázal solidní kapitálovou pozici, což je pro investory důležitý signál stability v době zvýšené makroekonomické i geopolitické nejistoty. Tyto výsledky byly zveřejněny jen krátce poté, co se banka ocitla v centru pozornosti kvůli vyšetřování starších podezření z praní špinavých peněz, což dává celému oznámení ještě výraznější kontext. Čistý zisk připadající akcionářům dosáhl ve čtvrtém čtvrtletí 1,3 miliardy eur, čímž Deutsche Bank výrazně překonala prognózu analytiků, kteří očekávali zisk přibližně 1,12 miliardy eur. Jde o jeden z nejsilnějších čtvrtletních výsledků v moderní historii banky a jasný důkaz toho, že klíčové části jejího podnikání fungují lépe, než trh předpokládal. Celkové tržby skupiny za sledované období činily 7,73 miliardy eur, což prakticky odpovídalo konsenzu trhu, a ukazuje to, že ziskový růst nebyl tažen jednorázovými faktory, ale především zlepšenou efektivitou a silným výkonem vybraných segmentů. Zdroj: Getty Images Důležitým ukazatelem pro investory je také kapitálová přiměřenost. Kapitálový poměr CET 1 dosáhl ve čtvrtém čtvrtletí úrovně 14,2 %. I když to znamená mírný pokles oproti předchozímu čtvrtletí, v meziročním srovnání jde o zlepšení a hodnota zůstává komfortně nad regulatorními požadavky. To naznačuje, že banka má dostatečný kapitálový polštář pro zvládání případných otřesů na trzích i pro podporu dalšího růstu úvěrových a investičních aktivit. Pozitivně vyzněla také oblast úvěrového rizika. Znehodnocení úvěrů dosáhlo 395 milionů eur, což bylo nejen pod očekáváním analytiků, ale také nižší než ve třetím čtvrtletí. To naznačuje, že kvalita úvěrového portfolia zůstává stabilní a že banka zatím nepociťuje výrazné zhoršení platební schopnosti klientů, a to ani v prostředí vyšších úrokových sazeb a zpomalující ekonomiky v některých částech Evropy. Finanční ředitel James von Moltke označil výsledky za důkaz „fantastických rekordních let“ zejména v oblasti obchodování s pevnými výnosy a měnami a také v rámci správy aktiv prostřednictvím jednotky DWS. Silný výkon zaznamenalo rovněž privátní bankovnictví, které těží z návratu části klientů k tradičnějším investičním produktům a vyšších objemů spravovaného majetku. Naopak investiční bankovnictví a kapitálové trhy měly podle vedení banky spíše slabší rok, což odráží opatrnost firem při fúzích, akvizicích a primárních emisích akcií. Výhled do roku 2026 je podle vedení banky opatrně optimistický. Von Moltke uvedl, že všechny čtyři hlavní oblasti podnikání Deutsche Bank jsou dobře připraveny na další období, a to jak z hlediska interních procesů, tak z pohledu tržního prostředí. Zmínil rovněž rostoucí optimismus ohledně trhu IPO, kde by se po delším útlumu mohly objevit nové příležitosti. Současně ale připustil, že sentiment na trzích zůstává křehký a že případné neočekávané události mohou rychle změnit náladu investorů. Zajímavým prvkem výhledu je také očekávaný dopad fiskální expanze v Německu. Podle vedení banky by domácnosti i podniky měly těžit z vyšších veřejných investic, což by mohlo podpořit poptávku po úvěrech a dalších bankovních službách. Podnikové bankovnictví Deutsche Bank (DB) je podle von Moltkeho dobře připraveno tuto investiční vlnu využít. Celý obrázek však částečně zastiňuje aktuální vyšetřování německých prokurátorů, kteří se zabývají podezřením na praní špinavých peněz v minulých letech. Orgány činné v trestním řízení nedávno provedly razie v kancelářích banky ve Frankfurtu a Berlíně. Vedení banky zdůrazňuje, že se jedná o historické transakce z let 2013 až 2018 a že Deutsche Bank v posledních letech výrazně investovala do posílení kontrolních mechanismů a řízení rizik finanční kriminality. Podle banky tyto investice významně zlepšily její vnitřní procesy i postavení na trhu. Z investičního pohledu tak Deutsche Bank nabízí smíšený, ale celkově pozitivní obraz. Rekordní zisk potvrzuje, že restrukturalizační strategie funguje, zatímco regulatorní a právní rizika zůstávají faktorem, který je nutné pečlivě sledovat. Pro investory bude klíčové, zda si banka dokáže udržet silnou ziskovost i v roce 2026 a zároveň úspěšně uzavřít kapitolu starších problémů.