Klíčové body Zlato se přiblížilo hranici 5 000 USD za unci a směřuje k nejlepšímu týdennímu výsledku od roku 2020, přičemž od začátku roku vzrostlo o 13 %. Růst cen drahých kovů je stimulován oslabujícím americkým dolarem, očekáváním uvolňování měnové politiky Fedu a obavami z fiskální disciplíny USA, což vede k akumulaci aktiv centrálními bankami i soukromými investory. Stříbro dosáhlo hodnoty 100 USD a zaznamenalo nárůst o 29 % od začátku roku, k čemuž významně přispívá omezení exportu a hromadění zásob Čínou pro domácí průmyslové využití. Analytici varují před rizikem prudké korekce ceny stříbra zpět k úrovni 50 USD, přičemž současné parabolické momentum přirovnávají k tržnímu vývoji a následnému propadu z let 1979 a 1980.   Trhy s drahými kovy zažívají v těchto dnech naprosto mimořádné období, které přepisuje historické tabulky. Zlato se během pátečního obchodování přiblížilo k psychologické hranici 5 000 USD za unci, zatímco stříbro se dotklo úrovně 100 dolarů. Tato cenová exploze potvrzuje silný býčí trend v sektoru komodit. Žlutý kov má nakročeno k nejlepšímu týdennímu výsledku od roku 2020 a v rámci meziročního srovnání si připsal již 13 %. Analytici z investiční banky Goldman Sachs upozorňují, že k nákupní horečce se v současnosti kromě centrálních bank, které dlouhodobě akumulují rezervy, ve velkém přidávají i investoři ze soukromého sektoru. Co stojí za růstem cen? Tržní stratégové vidí za tímto masivním růstem kombinaci několika klíčových faktorů. Primárně jde o slabší americký dolar, očekávání uvolňování měnové politiky ze strany Fedu a obavy z velkých fiskálních deficitů. Poptávka po vládním dluhu zároveň slábne, což nutí investory hledat bezpečné přístavy. Geopolitická situace hraje rovněž zásadní roli. Dánský penzijní fond například oznámil odchod z amerických státních dluhopisů v reakci na snahy prezidenta Trumpa o získání Grónska. Agentura Reuters rovněž informovala, že velcí severoevropští investoři nyní přehodnocují svá americká aktiva právě kvůli rostoucímu geopolitickému napětí. Ole Sloth Hansen, vedoucí komoditní strategie v Saxo Bank, situaci komentoval s tím, že jedním z klíčových důvodů dlouhodobé akumulace zlata je trvalá eroze fiskální disciplíny ve Spojených státech, která podle něj bude i nadále podporovat poptávku. Chcete využít této příležitosti?Stříbro a průmyslová poptávka Ještě dramatičtější vývoj než zlato zaznamenávají futures na stříbro, které od začátku roku posílily o celých 29 %. U tohoto kovu hraje významnou roli jeho spotřeba v průmyslu. Výrazným faktorem je chování Číny, která stříbro hromadí pro vlastní domácí potřebu a od začátku roku omezuje jeho vývoz, což vytváří tlak na straně nabídky. Analytici JPMorgan v minulém týdnu poznamenali, že ceny stříbra již výrazně překonaly jejich průměrné prognózy. Zároveň však dodali, že u trhů vykazujících takto parabolický cenový moment je téměř nemožné přesně určit vrchol. Riziko korekce a historické paralely Mike McGlone, hlavní komoditní stratég Bloomberg Intelligence, vidí v současném dění paralely s prudkými pohyby v letech 1979 a 1980, po kterých následoval tržní pád. Upozorňuje na volatilitu, která je pro stříbro typická. Podle McGlonea sice aktuální momentum směřuje k hranici 100 USD, ale pokud stříbro dostojí své pověsti „ďáblova kovu“, může velmi rychle korigovat zpět k úrovni 50 USD. V takovém případě by mohl vzniknout cenový vrchol, jehož překonání by trvalo celé roky.