Klíčové body Celková inflace spotřebitelských cen (CPI) v USA vzrostla v prosinci o 0,3 % meziměsíčně a 2,7 % meziročně, což je v souladu s očekáváním trhu. Jádrová inflace, která nezahrnuje volatilní složky jako energie a potraviny, dosáhla meziročního růstu 2,6 %, což představuje nejpomalejší tempo od března 2021. Tržní data CME Group po zveřejnění reportu indikují 95% pravděpodobnost, že Federální rezervní systém na svém lednovém zasedání ponechá úrokové sazby beze změny. V sektoru dopravy došlo k deflačním tlakům, kdy ceny ojetých automobilů klesly o 1,7 % a ceny letenek se snížily o 0,5 %.   Závěr loňského roku přinesl do americké ekonomiky další známky zklidnění cenových tlaků. Prosincová data ukázala, že inflace polevuje, přičemž jádrové spotřebitelské ceny rostly nejpomalejším ročním tempem od března 2021. Tato zpráva je klíčová pro investory i centrální bankéře, kteří bedlivě sledují makroekonomické ukazatele pro nastavení budoucí měnové politiky. Index spotřebitelských cen (CPI), který v úterý ráno zveřejnil Úřad pro statistiku práce (BLS), odhalil pozitivní vývoj v oblasti takzvané jádrové inflace. Tento ukazatel, který pro svou volatilitu vylučuje kategorie jako potraviny a energie, vzrostl meziměsíčně o 0,2 % a meziročně o 2,6 %. Tato hodnota přesně kopíruje růst zaznamenaný v listopadu a představuje nejnižší tempo roční inflace za téměř tři roky. Pokud se podíváme na celkovou inflaci (headline CPI), spotřebitelské ceny vzrostly oproti předchozímu měsíci o 0,3 % a meziročně o 2,7 %. Tato čísla jsou v naprostém souladu s očekáváním trhu. Podle odhadů agentury Bloomberg ekonomové předpovídali pro prosinec právě 0,3% meziměsíční nárůst a 2,7% meziroční růst jak pro celkovou, tak pro jádrovou inflaci. Výhled pro Fed a úrokové sazby Ačkoliv inflace zůstává tvrdošíjně nad 2% cílem Federálního rezervního systému, v uplynulém roce se postupně snižovala. Tvůrci měnové politiky nyní charakterizují inflaci jako méně akutní riziko pro ekonomiku ve srovnání s možným výrazným oslabením trhu práce. Stephen Brown, ekonom společnosti Capital Economics, ve své poznámce po zveřejnění dat uvedl, že pokles jádrových cen naznačuje skutečné zmírnění základních inflačních tlaků v posledních měsících. Tato zpráva přichází jen několik dní poté, co prosincový report o zaměstnanosti ukázal ústup míry nezaměstnanosti ze čtyřletého maxima. To upevnilo sázky investorů na stabilitu sazeb. Data z CME Group po zveřejnění zprávy o CPI ukazují, že trhy nyní přisuzují 95% pravděpodobnost scénáři, že Fed na svém zasedání 27.–28. ledna ponechá úrokové sazby beze změny. Potraviny zdražují, doprava zlevňuje Detailní pohled do struktury reportu však ukazuje, že tlak na rodinné rozpočty v oblasti potravin přetrvává. Index potravin vzrostl v prosinci o 0,7 %, čímž předstihl celkový růst cen. BLS poznamenal, že 5 ze 6 hlavních skupin potravin v obchodech – zahrnující obiloviny, mléčné výrobky, ovoce či nápoje – zaznamenalo meziměsíční zdražení. Jedinou výjimkou bylo maso (včetně ryb, vajec a drůbeže), jehož cena klesla o 0,2 %. Naopak faktorem, který pomohl tlačit jádrové spotřebitelské ceny níže, byl pokles cen v sektoru dopravy. Index ojetých automobilů a nákladních vozů se v prosinci propadl o 1,7 %. Zlevnilo také cestování letadlem, kdy ceny letenek klesly o 0,5 %. Celková kategorie dopravních služeb tak minulý měsíc zaznamenala pokles cen o 0,5 %.