Klíčové body Celková inflace v USA v prosinci dosáhla 2,7 % meziročně a 0,3 % meziměsíčně, což přesně odpovídá konsenzuálním odhadům analytiků. Jádrová inflace vzrostla meziročně o 2,6 %, což představuje nejpomalejší tempo růstu tohoto ukazatele od března 2021. Tržní data indikují 95% pravděpodobnost, že Federal Reserve na nadcházejícím zasedání ve dnech 27.–28. ledna ponechá úrokové sazby beze změny. Zatímco index cen potravin vzrostl o 0,7 %, sektor dopravních služeb zaznamenal pokles o 0,5 %, tažený nižšími cenami letenek a ojetých vozů.   Prosincová makroekonomická data přinesla pozitivní signály pro americkou ekonomiku. Inflační tlaky ve Spojených státech na konci roku polevily, přičemž jádrové spotřebitelské ceny zaznamenaly nejpomalejší meziroční růst od března 2021. Tato zpráva je klíčová nejen pro spotřebitele, ale i pro komoditní a finanční trhy, které bedlivě sledují kroky centrální banky. Zpráva o indexu spotřebitelských cen , kterou v úterý ráno zveřejnil Úřad pro statistiku práce , ukázala důležitý vývoj v takzvané „jádrové“ složce. Ta vylučuje volatilnější kategorie, jako jsou potraviny a energie. Na této bázi vzrostly spotřebitelské ceny oproti předchozímu měsíci o 0,2 %. V meziročním srovnání pak jádrový index stoupl o 2,6 %. Tento výsledek kopíruje růst zaznamenaný v listopadu a představuje vyrovnání nejpomalejšího tempa roční inflace za téměř tři roky. Analýza cen a očekávání trhu Z pohledu celkové inflace vzrostly spotřebitelské ceny meziměsíčně o 0,3 % a meziročně o 2,7 %. Tato čísla přesně korespondují s očekáváním trhu. Ekonomové oslovení agenturou Bloomberg předpovídali pro prosinec právě 0,3% měsíční nárůst a 2,7% meziroční růst jak pro celkovou, tak pro jádrovou inflaci. Ačkoliv inflace zůstává tvrdošíjně nad 2% cílem Federálního rezervního systému, v posledním roce vykazuje sestupnou tendenci. Tvůrci měnové politiky v současnosti charakterizují inflaci jako méně akutní riziko pro ekonomiku než případné dramatické oslabení trhu práce. Chcete využít této příležitosti?Reakce Fedu a detailní struktura nákladů Stephen Brown, ekonom společnosti Capital Economics, ve své poznámce po zveřejnění dat uvedl, že pokles jádrových cen v prosinci naznačuje skutečné zmírnění podkladových inflačních tlaků, a to i přes korekci některých položek po jejich podezřele slabém vývoji v říjnu a listopadu. Zpráva přichází jen několik dní po datech z trhu práce, která ukázala ústup nezaměstnanosti ze čtyřletého maxima. To posiluje sázky investorů na stabilitu sazeb. Údaje z CME Group ukazují, že trhy nyní přisuzují 95% pravděpodobnost tomu, že Fed na závěr svého zasedání 27.–28. ledna ponechá sazby beze změny. Při bližším pohledu na strukturu zprávy je zřejmé, že tlak na rozpočty domácností přetrvává v sektoru potravin. Index potravin v prosinci vzrostl o 0,7 %, což předstihlo celkový růst cen. Pět ze šesti hlavních skupin potravin v obchodech zaznamenalo meziměsíční zdražení. Jedinou výjimkou bylo maso , jehož cena klesla o 0,2 %. Naopak k poklesu jádrových cen výrazně přispěly ojeté vozy a nákladní automobily, jejichž index se propadl o 1,7 %. Zlevnily také letenky o 0,5 %, přičemž celá kategorie dopravních služeb zaznamenala minulý měsíc pokles cen o 0,5 %.