Akcie růstových společností často procházejí výraznými výkyvy a nejinak je tomu i u firem ze zdravotnických technologií. Klíčové body Intuitive Surgical (ISRG) dominuje trhu chirurgické robotiky Opakované příjmy tvoří většinu tržeb Ocenění kleslo pod pětiletý průměr Akcie historicky často procházejí hlubšími korekcemi Intuitive Surgical (ISRG) patří mezi lídry v oblasti chirurgické robotiky a dlouhodobě přitahuje investory, kteří jsou ochotni akceptovat vyšší ocenění výměnou za strukturální růst. Právě kombinace vysokých očekávání a silného byznys modelu ale způsobuje, že každá korekce přitahuje pozornost. Lednový pokles ceny akcií znovu otevřel debatu o tom, zda jde jen o další epizodu volatility, nebo o zajímavý vstupní bod pro investory s dlouhým horizontem. Intuitive Surgical rozhodně není klasickou hodnotovou akcií. Přesto má několik charakteristik, které z ní dělají unikátní příběh v rámci zdravotnického sektoru. Dominantní hráč v chirurgické robotice Jádrem podnikání společnosti je chirurgický robot da Vinci. Tento systém se stal synonymem roboticky asistovaných operací a představuje hlavní důvod, proč je firma vnímána jako technologický lídr ve zdravotnictví. Na konci roku 2025 bylo po světě instalováno 11 106 systémů da Vinci, což znamená meziroční nárůst o 12 %. Samotná instalovaná báze je důležitá, protože vytváří základ pro další růst příjmů. Ještě podstatnější je tempo využívání těchto systémů. Počet operací provedených pomocí da Vinci meziročně vzrostl o 18 %. To naznačuje nejen zájem nemocnic a chirurgů, ale i poptávku pacientů po roboticky asistovaných zákrocích. Společnost navíc očekává, že počet operací v roce 2026 vzroste až o 15 %, což ukazuje na pokračující expanzi využití technologie. Zajímavé je, že samotný prodej robotů tvoří jen asi čtvrtinu tržeb. Přibližně 75 % příjmů pochází ze služeb, nástrojů a příslušenství. Tyto položky mají charakter opakovaných příjmů, protože nemocnice potřebují servis, jednorázové nástroje i další vybavení pro každý zákrok. Každý nově instalovaný robot tak automaticky rozšiřuje budoucí příjmovou základnu. Zdroj: Shutterstock Tento model vytváří efekt podobný anuitě. Jakmile je systém jednou nasazen, generuje průběžné příjmy po mnoho let. To zvyšuje předvídatelnost tržeb a snižuje závislost na jednorázových prodejích zařízení. Vysoké ocenění, ale silný růstový profil Intuitive Surgical není levná akcie. Poměr ceny k zisku se pohybuje kolem 60, zatímco průměr indexu S&P 500 je přibližně 28. Na první pohled jde o výrazný rozdíl, který může odradit investory orientované na hodnotu. U růstových společností je však ocenění často odrazem očekávané budoucí expanze. Lednový pokles přesto ocenění částečně zkorigoval. Aktuální P/E 60 je pod pětiletým průměrem 71. To znamená, že akcie jsou relativně levnější vůči své vlastní historii, i když zůstávají drahé v absolutním srovnání s trhem. Cena akcií je přibližně o 19 % pod maximem z roku 2026 a o 21 % pod historickým maximem z konce roku 2025. Takové korekce nejsou u této společnosti výjimečné. Akcie v minulosti opakovaně zaznamenaly poklesy o 25–30 %, někdy i hlubší. Přesto si dlouhodobě udržely rostoucí trend. To naznačuje, že volatilita je přirozenou součástí investice do tohoto titulu. Investoři, kteří očekávají hladký růst bez výkyvů, zde pravděpodobně neuspějí. Naopak ti, kdo akceptují kolísání a zaměřují se na dlouhodobý vývoj byznysu, mohou vnímat poklesy jako příležitosti. Dlouhodobý příběh zdravotnické technologie Růst společnosti je spojen s širším trendem technologizace zdravotní péče. Roboticky asistovaná chirurgie je spojována se zlepšováním chirurgických výsledků a efektivitou zákroků. Společnost navíc těží z pokroků v oblasti umělé inteligence, které mohou dále posilovat přesnost a využitelnost robotických systémů. Kombinace technologického náskoku, rozšiřující se instalované báze a opakovaných příjmů vytváří silný dlouhodobý příběh. To ale neznamená, že akcie nemohou být v krátkém období drahé nebo náchylné ke korekcím. Zdroj: Shutterstock U růstových akcií často platí, že dokonalé načasování je téměř nemožné. Snahy chytit absolutní dno mohou vést k tomu, že investor zůstane mimo trh. V praxi bývá důležitější rozumný vstup a dlouhodobá trpělivost. Intuitive Surgical zůstává titulem, který osloví především investory zaměřené na růst. Lednový pokles sice nezměnil fakt, že akcie jsou drahé, ale posunul je pod historické valuační úrovně. Pro investory, kteří věří v budoucnost chirurgické robotiky, to může být moment, kdy má smysl začít věnovat titulu pozornost.