Kontroverzní burza vrací úder. Klíčové body Coinbase Global (COIN) je globální burza s 516 mld. USD aktiv Akcie klesly spolu s poklesem kryptoměn Tržby zůstávají stabilní i při slabším trhu Firma nabízí nepřímou expozici na kryptoměny Coinbase Global (COIN) patří od svého vstupu na burzu Nasdaq mezi nejpřímější akciové způsoby, jak získat expozici vůči kryptoměnám. Jako přední kryptoměnová burza umožňuje investorům podílet se na vývoji digitálních aktiv bez nutnosti držet samotné mince. Vývoj akcií Coinbase je však úzce svázán s kondicí kryptotrhu, který v posledních měsících prochází slabším obdobím. Zdroj: Shutterstock Před zveřejněním výsledků za čtvrté čtvrtletí 2025 dne 12. února se proto znovu otevírá otázka, zda má tato akcie v portfoliu místo. Očekávání analytiků naznačují meziroční pokles tržeb, zatímco ceny hlavních kryptoměn oslabily. Současně ale firma vykazuje stabilitu příjmů a rozšiřuje své zdroje výnosů. Postavení Coinbase na kryptoměnovém trhu Coinbase je jednou z největších kryptoměnových burz na světě. Působí ve více než 100 zemích a k 30. září 2025 držela na své platformě aktiva v hodnotě 516 miliard dolarů. Platforma podporuje 370 obchodovatelných aktiv, což z ní činí široce využívané tržiště pro digitální měny. Hlavní část byznysu tvoří zprostředkování nákupu a prodeje kryptoměn. Vedle toho však společnost rozvíjí i další služby. Nabízí například předplatné Coinbase One s cenou od 5 dolarů měsíčně, které zahrnuje bezplatné obchody, odměny a další výhody. Tento model přináší opakující se příjmy mimo samotné transakční poplatky. Ve třetím čtvrtletí dosáhly čisté tržby 1,86 miliardy dolarů, což představovalo meziroční růst o 55 %. Objem obchodů činil 295 miliard dolarů a byl o 24 % vyšší než v předchozím čtvrtletí. Data ukazují, že i v proměnlivém prostředí dokáže platforma generovat výraznou aktivitu. Zajímavý je také posun ve struktuře obchodování. Podíl bitcoinu na transakčních příjmech klesl z 35 % ve třetím čtvrtletí 2024 na 24 % ve třetím čtvrtletí 2025. Ethereum se ve stejném období pohybovalo mezi 10–17 %. Naopak vzrostl význam XRP a kategorie ostatních aktiv, která dlouhodobě tvoří velkou část objemu. To naznačuje širší diverzifikaci obchodní aktivity na platformě. Slabší kryptotrh a jeho dopad Vývoj akcií Coinbase je citlivý na ceny kryptoměn. Bitcoin i Ethereum zaznamenaly za poslední rok pokles o více než 20 %. Tento vývoj je označen jako hlavní důvod přibližně 40% poklesu akcií Coinbase za posledních 12 měsíců. Podle CoinGecko ztratila digitální aktiva od 29. ledna téměř 500 miliard dolarů tržní hodnoty. Bitcoin se obchoduje na nejnižší úrovni od volebního dne v roce 2024. Takové prostředí obvykle tlumí obchodní aktivitu i sentiment investorů. Přesto text zdůrazňuje, že příjmy Coinbase zůstávají stabilní i při poklesu cen kryptoměn. Firma navíc těží z rostoucí popularity stablecoinů, tedy digitálních měn navázaných na hodnotu fyzických aktiv, například amerického dolaru. Stablecoiny bývají využívány k převodům hodnoty a obchodování i v období vyšší volatility. Zdroj: Shutterstock Z hlediska trhu je důležité i to, že prezident Donald Trump přijal kryptoměny, což může být vnímáno jako politický signál příznivějšího prostředí pro digitální aktiva. Text však současně konstatuje, že kryptoměny v posledních měsících oslabily, takže sentiment zůstává smíšený. Očekávání před výsledky a investiční úvaha Analytici oslovení Yahoo! Finance očekávají za čtvrté čtvrtletí tržby 1,86 miliardy dolarů a zisk na akcii 1,39 dolaru. Odhad tržeb je o 18 % nižší než před rokem. To vytváří prostor pro volatilitu akcií po zveřejnění výsledků. Autor textu připouští, že by ho nepřekvapil krátkodobý pokles akcií po oznámení výsledků. Současně ale zdůrazňuje, že nespoléhá na načasování trhu jako na vítěznou strategii. Z dlouhodobého pohledu je Coinbase vnímána jako atraktivní díky očekávanému růstu tržeb v příštích čtvrtletích a diverzifikaci nabídky. Coinbase je prezentována jako nástroj pro nepřímou expozici na kryptoměnový trh. Namísto výběru jednotlivých mincí investor sází na infrastrukturu, která zprostředkovává obchodování širokého spektra digitálních aktiv. Výkon akcie je tak svázán s aktivitou na trhu jako celku. Celkový obraz ukazuje firmu, která operuje v cyklickém a volatilním odvětví, ale disponuje rozsáhlou platformou, globálním dosahem a více zdroji příjmů. Krátkodobé výsledky mohou být ovlivněny stavem trhu, zatímco dlouhodobá teze stojí na růstu kryptoměnového ekosystému a služeb kolem něj.